การลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความรับผิด (LDI): มันคืออะไรและตัวอย่างของกลยุทธ์

การลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความรับผิดคืออะไร?

การลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความรับผิด (LDI) เป็นการลงทุนในสินทรัพย์ที่สามารถสร้างเงินสดเพื่อชำระค่าผูกพันทางการเงิน (หนี้สิน-

การลงทุนประเภทนี้เป็นเรื่องธรรมดาด้วยผลประโยชน์แผนเงินบำนาญเนื่องจาก บริษัท และกองทุนบำเหน็จบำนาญมีภาระผูกพันในการจัดหารายได้ที่รับประกันตามที่สัญญาไว้ผู้รับผลประโยชน์- ด้วยแผนเงินบำนาญที่ใหญ่ที่สุดหนี้สินมักจะปีนขึ้นไปเป็นพันล้านดอลลาร์

ทำความเข้าใจกับการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความรับผิด

เป้าหมายของการลงทุนใน LDIS คือการทำให้แน่ใจว่านักลงทุนที่มีภาระผูกพันทางการเงินระยะยาวเช่นกองทุนบำเหน็จบำนาญหรือบริษัท ประกันภัยมีสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ซึ่งจำเป็นต้องปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงิน (เช่นการจ่ายเงินเพื่อวางแผนผู้เข้าร่วมและลูกค้าที่เรียกร้อง)

ดังนั้นการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความรับผิดมุ่งเน้นไปที่การจับคู่กระแสเงินสดที่เกิดจากสินทรัพย์กับกระแสเงินสดที่ต้องการโดยหนี้สินและลดความเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนเช่นที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและความผันผวนของตลาด กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องอนุพันธ์สามารถใช้เพื่อช่วยลดความเสี่ยงนี้

เพราะวัตถุประสงค์ของพอร์ตการลงทุนเหล่านี้คือการสร้างรายได้และลดลงเสี่ยงโดยทั่วไปแล้วผลตอบแทนจะต่ำกว่าที่เสนอโดยพอร์ตการลงทุนด้วยวิธีการลงทุนที่ก้าวร้าวและมีความเสี่ยงสูงกว่า

ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนที่สร้างพอร์ตการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความรับผิดจะต้องตรวจสอบหนี้สินของ บริษัท หรือลูกค้าของพวกเขาเสนอสิทธิ์การจัดสรรสินทรัพย์เลือกการลงทุนที่เหมาะสมและตรวจสอบผลงานอย่างระมัดระวังให้แน่ใจว่าจะทำการเปลี่ยนแปลงเมื่อจำเป็น

ประเภทของการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความรับผิด

การลงทุนเหล่านี้จะต้องสามารถให้รายได้ที่หนี้สินที่หนี้สินรวมถึงการคุ้มครองที่มีศักยภาพความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย, ความผันผวนของตลาดและความเสี่ยงที่เกิดจากเงินเฟ้อ- ประเภทของการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความรับผิด ได้แก่ :

• พันธบัตรรัฐบาล
• พันธบัตรที่เชื่อมโยงกับเงินเฟ้อ
• พันธบัตร บริษัท
• อนุพันธ์เพื่อวัตถุประสงค์ในการป้องกันความเสี่ยง
• อสังหาริมทรัพย์
• โครงสร้างพื้นฐานโครงการ

การลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความรับผิดสำหรับนักลงทุนรายบุคคล

สำหรับการเกษียณอายุกลยุทธ์การลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความรับผิดเริ่มต้นด้วยการประเมินจำนวนรายได้ที่พวกเขาต้องการสำหรับแต่ละปีในอนาคต รายได้ที่อาจเกิดขึ้นทั้งหมดรวมถึงประกันสังคมถูกหักออกจากจำนวนเงินรายปีที่ผู้เกษียณต้องการ การขาดแคลนใด ๆ เท่ากับสิ่งที่เกษียณจะต้องถอนตัวออกจากพอร์ตการเกษียณอายุของพวกเขาเป็นประจำทุกปี

การถอนรายปีจะกลายเป็นหนี้สินที่กลยุทธ์ LDI ต้องมุ่งเน้น ผู้เกษียณจะต้องลงทุนในลักษณะที่ให้กระแสเงินสดที่จำเป็นคิดเป็นค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมหรือไม่คาดคิดอัตราเงินเฟ้อและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ที่อาจเกิดขึ้น

การลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความรับผิดสำหรับนักลงทุนสถาบัน

สำหรับสถาบันเช่นกองทุนบำเหน็จบำนาญหรือแผนบำเหน็จบำนาญจะต้องให้ความสำคัญกับการลงทุนที่สร้างกระแสเงินสดเพียงพอที่จะตอบสนองหนี้สินซึ่งเป็นการชำระเงินที่รับประกันว่าจะเกษียณอายุ กลยุทธ์จะต้องมีวิธีลดความเสี่ยง

กลยุทธ์บางอย่างที่เกี่ยวข้องกับการลดความเสี่ยงและการรับผลตอบแทนที่มากขึ้นรวมถึงสิ่งต่อไปนี้

การจับคู่ระยะเวลา

การจับคู่ระยะเวลาเกี่ยวข้องกับการสร้างผลงานสินทรัพย์ด้วยกระยะเวลาที่สอดคล้องกับระยะเวลาของหนี้สิน หากอัตราดอกเบี้ยเคลื่อนที่ไปในทิศทางที่ทำร้ายมูลค่าของสินทรัพย์นั่นสามารถบรรเทาได้โดยผลกระทบต่อหนี้สิน การจับคู่ระยะเวลาจึงสามารถช่วยลดความไวของพอร์ตการลงทุนต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย

การสร้างภูมิคุ้มกัน

การฉีดวัคซีนใช้เวลาอีกวิธีหนึ่งเพื่อการจับคู่ระยะเวลาโดยมีเป้าหมายเดียวกันกับการลดผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยต่อมูลค่าของพอร์ตและต่อหนี้สินของนักลงทุน

พุ่มไม้อัตราดอกเบี้ย

การป้องกันความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ยเกี่ยวข้องกับการใช้เครื่องมือทางการเงินเช่นฟิวเจอร์สการเงินหรือการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยเพื่อปกป้องมูลค่าของพอร์ตโฟลิโอจากผลของการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย

ตัวอย่างเช่นการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยสามารถแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยคงที่สำหรับอัตราการลอยตัว (หรือในทางกลับกัน) เพื่อลดการเปิดรับพอร์ตการเปลี่ยนแปลงของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย-

พุ่มน้ำอัตราเงินเฟ้อ

เพื่อตอบโต้ผลกระทบของการเพิ่มมูลค่าของเงินเฟ้อพอร์ตการลงทุนอาจรวมถึงการลงทุนเช่นพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้ออสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน เหล่านี้เป็นสินทรัพย์ที่สามารถทำงานได้ดีในช่วงระยะเวลาของการเพิ่มอัตราเงินเฟ้อและปกป้องผลตอบแทนพอร์ต

การลงทุนหนี้

โดยรวมถึงหลักทรัพย์ประจำที่มีรายได้เช่นพันธบัตร บริษัท และตราสารหนี้อื่น ๆ ที่มีความเสี่ยงสูงกว่าคลังสมบัตินักลงทุนอาจสามารถจับอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นได้

ตัวอย่างของกลยุทธ์การลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความรับผิด

หากนักลงทุนต้องการรายได้เพิ่มอีก $ 10,000 ต่อปีนอกเหนือจากผลประโยชน์ประกันสังคมพวกเขาสามารถใช้กลยุทธ์ LDI ได้โดยการซื้อพันธบัตรที่จะให้การจ่ายดอกเบี้ยอย่างน้อย $ 10,000 ต่อปี

อีกวิธีหนึ่งนักลงทุนสามารถใช้วิธีการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความรับผิดซึ่งแบ่งการลงทุนออกเป็นสองถัง หนึ่งการลงทุนที่มีรายได้คงที่สำหรับผลตอบแทนที่สอดคล้องกันและอื่น ๆ คือการลงทุนในระดับความเสี่ยงที่สูงขึ้น ผลตอบแทนที่ยิ่งใหญ่กว่าที่เสนอโดยหุ้นสามารถย้ายเข้าสู่การจัดสรรรายได้คงที่เมื่อเวลาผ่านไป

บรรทัดล่าง

การลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความรับผิดคือการลงทุนที่สามารถมั่นใจได้ว่าสามารถปฏิบัติตามข้อผูกพันทางการเงินได้ การลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความรับผิดเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ที่ตรงกันซึ่งผลิตกระแสเงินสดไปยังหนี้สินที่ต้องใช้เงินสด

ทั้งกองทุนบำเหน็จบำนาญและนักลงทุนรายบุคคลสามารถนำการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยความรับผิดเพื่อการใช้งานที่ดี