ข้อตกลงการแลกเปลี่ยนหลัก: ความหมาย, ประวัติศาสตร์, บทบัญญัติ

ข้อตกลงการแลกเปลี่ยนหลักคืออะไร?

ข้อตกลงคำว่าการแลกเปลี่ยนหลักหมายถึงสัญญามาตรฐานระหว่างสองฝ่ายที่ตกลงที่จะป้อนอนุพันธ์ข้อตกลงที่ซื้อขายเคาน์เตอร์(OTC)

ทำความเข้าใจข้อตกลงการแลกเปลี่ยนหลัก

ข้อตกลงการแลกเปลี่ยนหลักถูกจัดตั้งขึ้นโดยการแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศและสมาคมอนุพันธ์(ISDA) ในปี 1992 และได้รับการยอมรับในระดับสากล มันถูกใช้ระหว่างฝ่ายที่ดำเนินการในเขตอำนาจศาลที่แตกต่างกันและในกรณีที่มีการใช้สกุลเงินต่างกัน ข้อตกลงการแลกเปลี่ยนหลักระบุแต่ละฝ่ายสรุปข้อกำหนดและเงื่อนไขและให้ความคุ้มครองทางกฎหมายแก่ทั้งสองฝ่ายที่เกี่ยวข้อง ได้รับการปรับปรุงในปี 2545

การแลกเปลี่ยนเป็นสัญญาอนุพันธ์ที่จัดตั้งขึ้นระหว่างสองฝ่ายที่ต้องการทำธุรกรรมในช่วงระยะเวลาหนึ่ง เครื่องมือเหล่านี้มีการซื้อขายมากกว่าเคาน์เตอร์แทนที่จะเป็นแลกเปลี่ยน- สัญญามีการซื้อขายไม่ค่อยมีการซื้อขายโดยนักลงทุนรายบุคคล (ถ้าเลย) ซึ่งหมายความว่าตลาดนี้ถูกครอบงำโดยสถาบันการเงินและบริษัท ลงทุน-

สมาคมการแลกเปลี่ยนและอนุพันธ์ระหว่างประเทศได้พัฒนาสัญญามาตรฐานเพื่อปรับปรุงและจัดทำโครงสร้างให้กับกระบวนการข้อตกลง องค์กรก่อตั้งขึ้นในปี 2528 โดยตลาดอนุพันธ์เอกชนเพื่อให้ปลอดภัยและอื่น ๆมีประสิทธิภาพสำหรับผู้เข้าร่วม ให้เอกสารที่ช่วยลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับเครื่องมือทางการเงินเหล่านี้ในขณะที่เพิ่มขึ้นความโปร่งใส-

หนึ่งในเอกสารเหล่านี้คือเจ้านายของ ISDAแลกเปลี่ยนข้อตกลง. นี่เป็นสัญญาที่สร้างมาตรฐานข้อตกลงระหว่างสองฝ่ายที่ตกลงแลกเปลี่ยนการแลกเปลี่ยน เนื่องจากการทำธุรกรรมเหล่านี้ดำเนินการ OTC มากกว่าการแลกเปลี่ยนจึงมีโอกาสมากขึ้นค่าเริ่มต้น- สัญญาสรุปข้อมูลบางอย่างรวมถึง:

• ทั้งสองฝ่ายเข้าสู่ธุรกรรม
• ข้อกำหนดและเงื่อนไขของการจัดเรียง
• การชำระเงิน
• เหตุการณ์เริ่มต้น
• รายละเอียดการเลิกจ้าง
• กฎหมายอื่น ๆ ของข้อตกลง

เอกสารดังกล่าวได้รับการมาตรฐานเป็นวิธีการช่วยเหลือฝ่ายที่ทำข้อตกลงซึ่งกันและกันโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพวกเขาดำเนินงานในเขตอำนาจศาลที่แตกต่างกัน นอกจากนี้ยังมีข้อกำหนดสำหรับการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับที่แตกต่างกันสกุลเงิน-

แม้ว่าข้อตกลงการแลกเปลี่ยนหลักของ ISDA เป็นสัญญามาตรฐานที่ได้รับการยอมรับในระดับสากล แต่ฝ่ายต่างๆไม่จำเป็นต้องทำข้อตกลงนี้เพื่อดำเนินการการค้าขายในการแลกเปลี่ยน ซึ่งหมายความว่าทั้งสองฝ่ายสามารถทำข้อตกลงอนุพันธ์ประเภทนี้ได้ในขั้นต้นโดยไม่ต้องลงนามในสัญญา

หากพวกเขาตัดสินใจที่จะติดตามเส้นทางนี้ทั้งสองฝ่ายเห็นด้วยกับข้อตกลงวานิลลา ISDA ซึ่งมาโดยไม่มีภาคผนวกพิเศษใด ๆ การเข้าสู่ข้อตกลงประเภทนี้ไม่ได้ให้ความคุ้มครองพิเศษแก่พวกเขา อย่างไรก็ตามพวกเขาจำเป็นต้องลงนามในการยืนยันว่าพวกเขาสัญญาว่าจะเจรจาข้อตกลง ISDA ภายใน 30 ถึง 90 วัน

ประวัติความเป็นมาของข้อตกลงการแลกเปลี่ยนต้นแบบ

ข้อตกลงการแลกเปลี่ยนหลักที่จัดตั้งขึ้นในปี 1992 เป็นที่รู้จักกันในชื่อข้อตกลงชายแดนหลายสกุลเงิน ได้รับการปรับปรุงในปี 2545 เพื่อรวมบทบัญญัติใหม่เช่นความเสียหายความสนใจและค่าตอบแทน เวอร์ชันใหม่ยังแก้ไขด้วยระยะเวลาเกรซระบุไว้ในสัญญาก่อนหน้านี้โดยทำให้สั้นลง

ทั้งสองเวอร์ชันยังคงใช้กันทั่วไปโดยสมาชิกของ ISDA รุ่น 2002 เป็นที่รู้จักกันว่ามีความยาวโดยมีมากถึง 28 หน้า

บทบัญญัติของข้อตกลงการแลกเปลี่ยนอาจารย์

ทั้งข้อตกลงการแลกเปลี่ยนหลักในปี 1992 และ 2002 แบ่งออกเป็น 14 ส่วน กลุ่มเหล่านี้ช่วยกำหนดและร่างพื้นฐานของความสัมพันธ์ระหว่างแต่ละฝ่าย

ส่วนนี้จัดเตรียมบทบัญญัติสำหรับบางสถานการณ์เช่น:

• จะเกิดอะไรขึ้นเมื่ออย่างน้อยหนึ่งฝ่ายที่เกี่ยวข้องประกาศการล้มละลาย-
• เกิดอะไรขึ้นเมื่อสิ่งเหล่านี้อนุพันธ์สัญญาถูกปิดหรือยกเลิก

ตามที่ระบุไว้ข้างต้นข้อตกลงเวอร์ชัน 2002 ได้รับการปรับปรุงด้วยบทบัญญัติใหม่รวมถึงแปดเหตุการณ์เริ่มต้นและห้าบทบัญญัติที่ร่างการยกเลิกข้อตกลงหากหนึ่งหรือทั้งสองฝ่ายเริ่มต้นในสัญญา

ISDA ยังมีกำหนดการพิเศษในกรณีที่คู่สัญญาที่เกี่ยวข้องต้องการเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดมาตรฐานของข้อตกลงการแลกเปลี่ยนหลัก นี่คือการเจรจาโดยแต่ละฝ่ายและอาจใช้เวลานานถึงสามเดือน ความยาวของการเจรจาต่อรองขึ้นอยู่กับความซับซ้อนของคำศัพท์พิเศษสัญญาและความเต็มใจของแต่ละฝ่ายที่จะร่วมมือกัน