SEC：简短的监管历史

投资者，尤其是个人投资者，以某种安全感购买，出售和交易股票。如果公司欺骗其投资者，则有一条途径补偿。

您并不总是能够寻求正义的情况。大多数投资历史都充满了欺骗，愚蠢和足够非理性的旺盛甚至阻止亚当·史密斯（Adam Smith）最坚定的支持者。以下是我们对这一历史的分析。

蓝天法律造成突然风暴

在整个历史的大部分历史中，投资的做法一直保持在富人之中，他们有能力购买联合股票公司并以银行债券的形式购买债务。

人们认为，这些人可以应付风险，因为他们已经相当多的财富基础（无论是土地持有，工业或专利）。早期财务中的欺诈程度足以吓ods大多数休闲投资者。

随着股票市场的重要性的增长，它成为美国整体经济中越来越大的部分，因此成为政府更加关注的问题。

随着所有阶层的人们开始享受更高的一次性收入，并找到新的钱来投资，投资正迅速成为国家体育运动。从理论上讲，这些新投资者受到了蓝天法（1911年首次在堪萨斯州制定）。

这些州法律旨在保护投资者免受毫无价值的证券由不道德的公司发行并由发起人泵送。它们是基本的披露法律，要求公司提供招股说明书，在该招股说明书中，发起人（即卖方/发行人）声明他们获得了多少利息以及原因。

然后，投资者被决定是否购买。尽管此披露对投资者有帮助，但没有法律可以阻止发行人出售具有不公平条款的证券，只要他们告知潜在的投资者。

蓝天的法律在这两项方面都是薄弱的。想要避免的公司全面披露出于一个原因或另一个原因，通过邮件向州外投资者提供股票。

即使是州内披露的有效性也没有由州监管机构彻底检查。到1920年代，经济正在“咆哮”，人们迫切希望与股票市场有关。许多投资者正在使用一种新工具利润，乘以回报。

黑色星期二

随着如此众多的不知情的投资者跳入市场，这种情况已经成熟了高级操纵。经纪人，做市商所有者甚至银行家都开始在彼此交易股票，以提高价格升高和上涨，然后再卸下狂热的公众股票。

美国的公众在乐观的热潮中具有惊人的韧性，但是捕获太多的股票手榴弹最终使市场转向了市场，1929年10月29日，大萧条与黑色星期二。

大萧条之后

如果黑色星期二仅影响了股市和个人投资者，那么大萧条可能只是“轻度抑郁症”。黑色星期二之所以产生影响，是因为银行一直在用客户的存款在市场上投放市场。

另外，由于美国正濒临成为世界上最大的国际债权人，因此损失却破坏了国内和世界财政。这美联储明确的，拒绝降低利润率交易者在保证金交易员（机构和个人）之后破产的利率，以试图通过社会计划和改革来阻止流血。

美联储的行动使美国政府不满意，主要是因为美联储在货币供应导致坠机事件。随着坠机事故的解决，政府决定，如果要解决股票市场问题，那么最好在做事方面有更多的发言权。

玻璃旋转和《证券与交换法》

1933年看到了两项重要的立法通过国会。这玻璃旋转法成立是为了防止银行在股票市场上将自己捆绑在一起，并防止他们在撞车事故中悬而未决。

这证券法旨在在联邦一级创建更强大的州蓝天法。随着经济浪费，人们呼吁血液，政府在次年与原始法案加强了1934年证券交易法。

《证券交易法》于1934年6月6日签署，并创建了证券交易委员会（SEC）。当时是富兰克林·罗斯福（Franklin D.

撞车事故破坏了投资者的信心，并通过了更多行动来重建它。其中包括《公用事业控股公司法》（1935年），信托契约法（1939年），投资顾问法（1940年）和投资公司法（1940）。所有这些行为的执行留给了SEC。

对于SEC的第一任主席，罗斯福认可约瑟夫·肯尼迪。授予SEC的各种行为的权力是相当大的。 SEC利用这些权力改变了华尔街的运作方式。首先，SEC要求更多的披露并设定严格的报告时间表。

所有向公众提供证券的公司都必须注册并定期向SEC提交。 SEC还为对公司和个人犯有欺诈和其他违法行为有罪的个人提出的民事指控扫清了道路。

这两种创新都受到了第二次世界大战后犹豫返回市场的投资者的好评，这是重新启动经济的主要推动者。

投资者的回报

更好地获取财务和反对欺诈的一种方式成为了更具争议的变化的一部分，这将限制了可以向SEC证明他们可以应付巨大损失的投资者的极高风险，高回报的投资。

SEC设定了标准认可的投资者，有时将其视为SEC的价值判断，也许是从“保护不安全的投资”转变为“保护投资者免受自己的保护”的转变。

从这里

国会继续试图通过增强SEC来使市场成为个人投资者更安全的地方，并继续学习并适应尽管付出了最大的努力，但仍在适应发生的丑闻和危机。一个例子是Sarbanes-Oxley法案（2002）。

在安然，世界科姆和国际国际卫生组织使用湿滑的会计之后，对投资者投资组合造成了广泛损害，SEC有责任防止将来重复。

当然，最近的例子是备用的多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法。该法案是由大萧条触发的，长达848页，反对者认为，所有法规都将导致效率低下并阻止投资。

尽管SEC一直是保护投资者的极其重要的盾牌，但人们担心它的权力和对更严格的法规最终会损害市场。

现在和将来，SEC最大的挑战是通过确保他们拥有准确的信息和完全阻止投资者对SEC认为不好的领域进行投资，从而找到保护投资者免受不良投资之间的平衡。

底线

投资已经从几乎没有监管的高风险实践转变为更安全的努力，并进行了更多的监督。 1929年的股市崩溃导致政府立法建立了证券交易委员会（SEC），该委员会（SEC）监督证券行业以保护投资者。随着证券行业的发展，SEC继续适应并调整法规，以防止证券市场中的欺诈和欺骗性做法。