为什么波动对投资者很重要

股票市场可能是高度波动的，年度范围很广，甚至每日波动道琼斯工业平均。尽管这种波动性可以带来重大的投资风险，但如果正确利用，它也可以为精明的投资者带来可靠的回报。即使市场发生波动，崩溃或激增，也可能会有机会。

定义的波动率

严格定义，波动率是衡量的分散大约在平均或平均回报安全。可以使用标准偏差，这标志着股票价格的紧密程度分组在平均值或移动平均水平（MA）周围。当价格紧紧捆绑在一起时，标准偏差很小。当价格被广泛分开时，标准偏差很大。

如现代投资组合理论（MPT）凭借证券，标准偏差更大，表明收益的分散以及投资风险的增加。

市场绩效和波动性

在2020年的一份报告中，克雷斯特蒙特研究研究了股票市场绩效与波动率之间的历史关系。为了进行分析，Crestmont使用每天的平均范围来测量标准普尔500指数（标准普尔500指数）。他们的研究发现，较高的波动率对应于市场下降的较高可能性，而较低的波动率对应于较高的市场上升的可能性。投资者可以将这些数据用于长期股票市场波动，以使其投资组合与相关的预期收益保持一致。

例如，当标准普尔500指数的平均每日范围很低（第一个四分位数为0到1％）时，几率很高（每月约70％，每年70％），投资者每月享有1.5％的增长，每年14.5％。

当平均每日范围移至第四四分位数（1.9％至5％）时，本月的损失可能为-0.8％，一年的损失为-5.1％。在整个频谱中，波动性和风险的影响是一致的。

影响波动的因素

区域和国家经济因素（例如税收和利率政策）可以极大地有助于市场的方向变化，并极大地影响波动。例如，在许多国家，当中央银行设定银行过夜借贷的短期利率，其股票市场做出了巨大反应。

变更通货膨胀趋势，行业和行业因素也会影响长期股票市场趋势和波动性。例如，在关键的产油区域中发生的重大天气事件会触发增加油价，这反过来飙升了与石油有关的股票的价格。

评估市场当前波动率

这CBOE波动率指数（vix）通过计算该市场波动和衡量投资者的风险暗示波动率（iv）价格篮子的放置和致电选项在标准普尔500指数上。高VIX阅读标志着股票市场较高的波动性时期，而低读数标志着较低波动性的时期。一般而言，当VIX上升时，标准普尔500指数通常会给购买股票的好时机。

使用选项利用波动

当波动率增加和恐慌时，您可以使用选项来利用这些极端动作，或对冲您现有的立场，以防止严重损失。当波动率很高时，无论是在广泛的市场和特定股票的相对方面，看跌股票的交易者可能会根据“高高购买，更高卖出”和“趋势是您的朋友”的双胞胎房屋而购买的股票。

例如，Netflix（NFLX）于2016年1月27日收于91.15美元，在2015年翻了一番以上，年至今下降了20％。看跌股票的交易者可以购买90美元的看价（即罢工价格2016年6月股票到期的股票的$ 90）的暗示波动率在2016年1月27日为53％，其提供的价格为11.40美元。这意味着，Netflix必须下跌12.55美元或14％，才能获得盈利。

该策略是一种简单但昂贵的策略，因此想要降低长期位置成本的交易者可以进一步购买不合时宜通过以较低的价格添加短期位置，将长期位置的成本放置或可以支付长期位置的成本，该策略称为一种熊放开。继续以Netflix的示例，交易员可以购买6月80美元的$ 7.15，价格为4.25美元或比90美元的预期便宜37％。否则，交易者可以通过购买$ 11.40的$ 90投票，并以6.75美元的价格出售或写出80美元的投票（请注意，6月80美元的出价为6.75美元 / $ 7.15），净成本为4.65美元。

底线

随之而来的更高的波动率熊市可以直接影响投资组合，同时为投资者增加压力，因为他们观察其投资组合的价值。这常常使投资者推动重新平衡随着价格下跌，他们的投资组合在股票和债券之间的权重，通过购买更多股票。这样，市场波动为投资者提供了一线希望，他们利用了这种情况。