衍生与拆分与雕刻：有什么区别？

分拆与分裂与雕刻：概述

公司有不同的选择可以剥离某些资产，部门或子公司。这些方法包括分拆，分裂和雕刻。虽然母公司对特定方法的选择取决于以下所述的不同因素，但最终目标是提高股东价值。

分拆是指由现有业务创建的新的独立实体母公司。另一方面，当母公司向新子公司提供股东股票时，将创建一个分裂，在该子公司必须在子公司和母公司之间进行选择。当母公司通过一个或多个投资者通过一个首次公开募股（IPO）。

分拆

在分拆，母公司分配了正在向其现有股东开发的子公司的股票亲雷塔基础，以特殊股息的形式。母公司通常没有获得衍生产品的现金考虑。

现有股东现在将在分拆之后持有两家单独的公司的股份而不是一家股票。分拆是与母公司不同的实体，并拥有一个独立的管理团队。母公司可能会拆除其子公司100％的股份，或者可能向其股东拆下80％的股份，并在子公司中持有少数股权的利息。

如果某些条件在内部税收法规（IRC）满足355。这些条件中最重要的一种是，母公司必须通过分配至少80％的投票和未投票股份来放弃对子公司的控制。请注意该术语旋转具有与分拆相同的内涵，但使用频率较低。

例子

2015年7月，医疗保健公司Baxter International脱离了其Biopharmaceuticals Business Baxalta Incorporated。巴克斯特股东每股收到百分比的百分比普通股握住。分拆是通过80.5％的特殊股息实现的流通股Baxalta的占地，Baxter在分布后立即保留了Baxalta的19.5％股份。

Baxalta在衍生后的几周内收到了Shire Pharmaceuticals的收购要约。 Baxalta的董事会拒绝了要约，这是被低估了公司。合并最终于2016年关闭，夏尔（Shire）和武田（Takeda）于2022年合并为武田生物制药印度私人有限公司。

分裂

在分裂，母公司的股东在子公司提供股票，但要点是，他们必须在持有子公司或母公司股份之间进行选择。因此，股东可以：

1. 继续在母公司持有股份，或
2. 交换母公司在母公司中持有的一些或全部股份以供子公司股票。

因为股东在母公司可以选择是否参与分裂，子公司股票的分布不是衍生产品，而是衍生产品。

通常，在子公司的股票通过货车以IPO出售后，通常会完成分裂。由于子公司现在有一定市场价值，它可用于确定分裂交换比率。

为了诱使母公司股东交换股票，投资者通常会获得子公司的股份这比母公司交换的价值还要多一点。例如，如果以母公司股份的1.00美元，股东可能会获得$ 1.10的子公司股份。

拆分对母公司的好处是它类似于股票回购，除了子公司中的股票（而不是现金）被用于回购。这抵消了共享的一部分稀释这通常是在分拆中产生的。

例子

2009年11月，布里斯托尔（Bristol-Myers）庞克（Squibb税收优惠方式。每$ 1.00的布里斯托尔美犬普通股在交易所要约中接受，招标股东将获得1.11美元的Mead Johnson股票，但对Bristol-Myers Squibb的每股0.6027 Mead Johnson股票的汇率上限为上限。

布里斯托尔（Bristol Myers）拥有1.7亿米德·约翰逊（Mead Johnson）的股票，并接受了超过2.69亿股的股票，因此汇率为0.6313，其中一股布里斯托尔美族的squibb被交换为米德·约翰逊（Mead Johnson）的0.6313股。

雕刻

在雕刻，母公司出售其中的一些或全部股份子公司通过IPO向公众致意。由于股票是出售给公众的，因此一个货币还建立了子公司的净股东。

一个雕刻通常是在子公司的全部分拆之前，母公司的股东。这样的将来的衍生是免税，它必须满足80％的控制要求，这意味着可以在IPO中提供子公司股票的20％。

例子

通用电气公司于2014年完成了其消费金融部的同步金融公司的雕刻。这家新公司于2014年7月通过IPO公开，开始在股票符号下进行交易废话在纽约证券交易所（NYSE）。通用电气通过雕刻这一金融部门来降低与金融部门相关的任何风险，从而使其将精力集中在扩大和发展其工业业务上。

特殊考虑

当两家公司合并或另一家公司收购时，引用的原因合并和收购（并购）活动通常是相同的，例如战略性拟合，协同作用， 或者规模经济。

扩展该逻辑时，当公司愿意将其部分操作分为单独的实体时，应因此，相反的是，协同和规模经济应减少或消失。

但这不一定是这样，因为公司有几个令人信服的理由考虑减肥，而不是通过合并或收购来进行批量。

发展成为纯游戏业务

将公司分为两个或多个零件使每个零件都可以成为一个纯游戏在不同的部门。纯游戏是公开交易的公司专注于一个行业或产品。

这将使每个独特的业务成为更有效地重视通常是高级估值，与通常以折扣价（称为企业企业折扣）的企业杂货店相比，从而释放了股东价值。在这种情况下，零件的总和通常大于整体。

有效的资本分配

分开可以更有效地分配首都到公司内的组成企业。当公司内的不同业务部门有不同的资本需求时，这一点尤其有用。当涉及资本要求时，一种尺寸并不适合所有尺寸。

更大的重点

将公司分为两个或多个企业将使每个公司都能专注于自己的游戏计划，如果没有公司的高管不得不扩散自己，试图应对不同的业务部门带来的独特挑战。更大的重点可能会转化为更好的财务结果和提高盈利能力。

战略要求

公司可能会选择剥离皇冠珠宝，令人垂涎的部门或资产基础，以减少对买方的吸引力。如果公司不够大，无法自行抵制积极的买家，则可能是这种情况。剥离的另一个原因可能是裙子的潜力反托拉斯问题，尤其是对于连续收购商的情况，他们将某些产品或服务的市场份额不高的业务部门拼凑在一起。

另一个缺点是，母公司和开发子公司都可能更容易受到友好的接管目标和敌对竞标者是因为它们的尺寸较小和纯游戏状态。但是通常来自华尔街宣布衍生产品和雕刻表明，好处通常超过了缺点。

底线

衍生产品，分拆和货车是公司用来剥离资产，部门或子公司的方法。公司可能会出于各种原因剥离业务的一部分，包括更有效的资本分配，提高估值或实现战略目标。根据该行动的结构方式，这些公司行动可能对股东或公司应纳税或免税。