长期和短期债券之间的利率风险

长期债券对利率变化最敏感。原因在于债券的固定收入性质。例如，当投资者购买公司债券，他们实际上购买了公司债务的一部分，并且发行了有关定期的具体详细信息优惠券付款，这主要的债务金额，以及债券成熟的时间。

在这里，我们详细介绍了为什么债券具有更长的债券会使投资者与短期债券相比更大的利率风险。

关键要点

当利率上升时，债券价格下跌（反之亦然），长期债券对利率变化最敏感。
这是因为长期债券的持续时间比短期债券更接近到期且剩余的息票支付更少。
长期债券还暴露于更大的可能性，即利率在其剩余持续时间内变化。
投资者可以通过多元化或使用利率衍生品对冲利率风险。

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利率和持续时间

理解的重要概念利率风险债券是债券价格与利率成反比。当利率上升时，债券价格下跌，反之亦然。

与短期债券相比，长期债券承受更大的利率风险的主要原因有两个：

可能性：在更长的时间内，利率会在较长的时间内上升（从而对债券的市场价格产生负面影响）的可能性更大。结果，购买长期债券但随后尝试在到期之前出售的投资者可能会面临折扣市价当他们想出售债券时。有了短期债券，这种风险并不那么明显，因为利率很少发生变化短期。短期债券也更容易持有，直到到期为止，从而减轻了投资者对利率驱动债券价格变化的影响的担忧。
期间：长期债券的持续时间高于短期债券。持续时间衡量债券价格对利率变化的敏感性。例如，持续时间为2.0年的债券每增加1％的税率将减少2％。因此，给定的利率变化将对长期债券产生比短期债券更大的影响。这个概念期间可能很难概念化，而只是将其视为您的债券将受利率变化影响的时间长度。例如，假设今天的利率上升了0.25％。只有一个债券优惠券仅付款，直到到期为仅支付一张优惠券的支付为0.25％。另一方面，剩余的20张优惠券的保证金将在更长的时间内为投资者提供支付。剩余付款的这种差异将导致长期债券的价格下降，而在利率上升时，短期债券的价格下降。

利率风险如何影响债券

当绝对水平的绝对水平利率波动。利率风险直接影响固定收益证券的价值。由于利率和债券价格成反比，与利率上升有关的风险导致债券价格下跌，反之亦然。

利率风险影响债券，所有债券持有人都面临这种风险。如上所述，重要的是要记住，随着利率上升，债券价格下跌。当利率上升，收益率高于市场上的新债券时，投资者倾向于购买新的债券问题以利用较高的收益率。

因此，基于先前利率的较旧债券的价值较小，因此投资者和交易者出售其旧债券，而这些债券的价格下降。

相反，当利率下降时，债券价格往往会上涨。当利率下降，收益率低的新债券比较旧的债券固定收益证券是在市场上发行的，投资者不太可能购买新问题。因此，较高收益率的较旧债券的价格往往会增加。

例如，假设联邦公开市场委员会（FOMC）会议是下周三，许多交易者和投资者担心明年的利率会上升。 FOMC会议结束后，委员会决定在三个月内提高利率。因此，债券的价格下降是因为新债券在三个月内以较高的收益发行。

重要的

从2022年3月开始，由于通货膨胀率的增加，美联储开始增加利率，自2018年以来的利率一直接近零。到2023年8月，FOMC暂停了进一步的利率上升，最终将目标利率增加到5.33％。目前，截至2024年10月，联邦资金利率为4.75％至5％。

投资者如何降低利率风险

投资者可以减少或树篱，利率风险与远期合同，利率掉期和期货。投资者可能希望降低利率风险，以减少改变利率影响其投资价值的不确定性。对于债券投资者来说，这种风险更大，房地产投资信托（REIT）和其他股息占现金流量的健康部分的股票。

首先，当投资者担心时利率风险通货膨胀压力，政府支出过多或不稳定的货币。所有这些因素都有能力导致更高的通货膨胀，这导致更高的利率。由于现金流侵蚀了价值，较高的利率对于固定收益特别有害。

远期合同是两方之间的协议，一个一方付款，以锁定很长时间的利率。当利率有利时，这是一个审慎的举动。当然，不利的影响是公司不能利用利率进一步下降。一个例子是房主通过再融资抵押贷款来利用低利率。其他人可能会从可调节的抵押贷款也将固定利率抵押贷款。期货类似于远期合同，除了标准化并在受管制交易所中列出。这使得安排更加昂贵，尽管一个政党没有履行义务的机会较小。这是投资者最流动的选择。

利率掉期是两个当事方之间的另一个共同协议，他们同意互相支付固定利率和浮动利率之间的差额。基本上，一方承担利率风险，并为此得到了补偿。其他利率衍生物是选项和远期利率协议（fras）。所有这些合同通过在债券价格下跌时获得价值来提供利率风险保护。

利率如何影响债券价格？

利率与债券价格有反比关系。换句话说，当利息上升时，现有债券的市场价格下跌，当利率下降时，债券价格往往会上涨。这是因为利率代表机会成本与其他资产相比，对这些债券进行投资。当债券比其他投资的盈利少时，如果债券持有人想出售债券，则必须接受折扣。当债券收益率高于现行利率时，债券持有人可以以溢价出售其债券，因为它们比市场上的其他投资更有利可图。

哪些债券的风险最少？

最不风险的债券是短期主权债券，例如美国财政部，英国镀金和其他政府支持的证券。因为发行其的政府不太可能破产，所以这些资产极低默认风险。此外，由于它们的到期日期很短，因此由于利率波动，它们不太可能失去价值。不利的一面是，这些资产的收益率也低于其他债务工具。

倒的产量曲线是什么意思？

一个倒的产量曲线当短期国库债券的产量高于长期财政部的产量时，就会发生。这些收益率是通过美国每月在线拍卖来确定的财政部。在一般情况下，长期债券的收益率更高，反映了锁定较长时间的机会成本。但是，在不确定性时期，如果市场参与者预计会下滑，他们更愿意购买长期债券。倒的产量曲线被认为是近期衰退的相当可靠的预测指标。

底线

持有长期债券的投资者比持有较短的期限债券的投资者面临更大的利率风险。这意味着，如果利率变化1％，长期债券将看到其价格的变化更大 - 当利率上升时利率下降时会增加。通过更大的持续时间措施解释，利率风险对于那些持有债券之前的人通常并不重要。对于那些更活跃的商人的人，可以采用对冲策略来降低利率改变债券投资组合的影响。