放气：定义，原因和对其影响的看法改变

什么是通气？

通货紧缩是商品和服务价格的总体下跌，通常与经济中的货币和信贷供应收缩有关。在放气期间，货币的购买力随着时间的推移而上升。

理解通缩

缩水导致名义成本首都，尽管他们的相对价格可能没有变化，但劳动力，商品和服务却跌落。数十年来，通货紧缩一直是经济学家的普遍关注。这只能是由于可兑换货币供应的供应或金融工具的减少而引起的。在现代，货币供应受到最大的影响中央银行，例如美联储。当货币和信贷的供应下降时，没有相应的经济产出减少，所有商品的价格往往会下跌。

缩水时期最常见的是在人工货币扩张的长时间之后发生。 1930年代初是美国最后一次经历了重大的通缩。这个通缩期的主要贡献者是灾难性后的货币供应量下降银行失败。其他国家，例如1990年代的日本，在现代经历了通缩。

从表面上看，通货紧缩使消费者有益于消费者，因为他们可以以相同的方式购买更多的商品和服务名义随着时间的推移收入。并非每个人都从较低的价格中获胜，经济学家通常会担心价格下跌的后果经济，尤其是在财务问题上。通货紧缩尤其损害借款人，他们必须用借钱偿还债务，这比借款时的价值高，以及任何投资或推测价格上涨的金融市场参与者。

放气的原因

世界知名的经济学家米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）辩称，在最佳政策下，中央银行寻求的缩水率与实际利率在政府债券上，名义利率应为零，价格水平应以实际利率稳定下降。他的理论诞生了弗里德曼统治，一个货币政策规则。

价格下降可能是由其他因素引起的，包括下降总需求（对商品和服务的总需求减少）和生产率提高。总需求的下降通常会导致随后的价格降低。这种转变的原因包括减少政府支出，股票市场倒闭，消费者增加储蓄的愿望以及收紧货币政策（较高利率）。

当经济产出增长的速度快于循环资金和信贷的供应快时，价格下跌也会自然发生。特别是发生当技术进步时经济的生产力，通常集中于从技术改进中受益的商品和行业。随着技术的进步，公司的运作效率更高，这可能导致以较低价格的形式转移给消费者的生产成本和节省成本。这与一般价格通信不同，这是相似的，这是价格水平的总体下降和购买力的增加。

在特定行业中，通过提高生产率通过提高生产率的价格通货膨胀有所不同。例如，考虑提高生产率如何影响技术领域。在过去的几十年中，技术的改进导致每千兆字节的平均成本显着降低。 1980年，一千兆级数据的平均成本为437,500美元；到2014年，平均成本为3美分。这种降低导致制造产品的价格也大大下降。

改变对通气影响的看法

跟随大萧条，当货币通缩与高失业率一致和上升默认值，大多数经济学家认为放气是一种不利现象。此后，大多数中央银行调整了货币政策为了促进货币供应的一致增加，即使它促进了慢性价格通货膨胀并鼓励债务人借太多。

英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯他警告说，他认为这在经济衰退期间的经济悲观周期造成了损害，当时资产所有者的资产价格下跌，因此减少了他们投资的意愿。

经济学家欧文·费舍尔（Irving Fisher）开发了一个基于债务通缩的经济凹陷的整个理论。费舍尔辩称清算负面经济冲击后的债务可能会导致经济中信贷供应的更大降低，这可能导致通货紧缩，这反过来又对债务人造成了更大的压力，从而导致更多的清算和螺旋式增长陷入抑郁症。

当代的经济学家挑战通缩的旧解释。关于通货紧缩和价格通缩的有用性，存在一系列意见，包括经济学家安德鲁·阿特克森（Andrew Atkeson）和帕特里克·凯霍（Patrick Kehoe）2004年的研究。在审查了17个国家的17个国家之后，Atkeson和Kehoe发现了73个通气发作中有65个没有经济衰退，而29个抑郁症中有21个没有放气。

通货紧缩改变债务和股权融资

通货紧缩使政府，企业和消费者使用的经济不佳债务融资。但是，通货膨胀增加了基于储蓄的股权融资的经济力量。

从投资者的角度来看，积累大量的公司现金储备或在放气下，债务相对较少的债务更具吸引力。相反的是，高度债务的企业几乎没有现金持有。通货紧缩还鼓励收益率上升，并增加了证券的必要风险溢价。

底线

通货紧缩是商品和服务价格的总体下降，这实际上增加了货币的价值。它与各种原因有关，包括货币可用性的收缩，以及提高的生产力和技术进步。从历史上看，经济学家将其视为一种不利现象，但如今存在着更加多样化的观点。根据Pigou效应，价格通信会导致就业和财富增加，从而稳定经济。