利率项圈：定义，其工作原理，示例

什么是利率项圈？

利率项圈是一种相对较低的利率风险管理策略，它使用衍生品来对冲投资者的利率波动。

了解利率项圈

一个衣领是一群选项涉及持有基础安全并购买的策略保护性同时出售有盖电话反对控股。这优质的收到写电话为购买前选项付费。此外，呼叫限制了对基础安全价格的欣赏的上行潜力，但可以保护对冲免受安全价值的任何不利运动。一种项圈是利率项圈。

从本质上讲，利率项圈涉及同时购买利率上限和在相同指数上以相同的成熟度和名义本金金额出售利率。利率项圈使用利率选择合同以保护借款人免受利率上升，同时还为下降的利率设定了一体。利率项圈可能是对冲的有效方法利率风险与持有债券有关。借助利率项圈，投资者购买了一个利率上限，该上限由从出售利率的情况下获得的保费资助。

请记住，债券价格和利率之间存在反比关系 - 利率随着债券价格上涨而下降，反之亦然。利率项圈买方的目标是防止利率上升。

购买利率上限（即，债券投票期权或利率呼叫选项）可以保证债券的价值最大下降。尽管利率平台（债券呼叫期权或利率选项）限制了利率下降的债券的潜在欣赏，但它提供了预期现金并产生溢价收入，这些收入为天花板的成本支付。

假设投资者通过购买罢工率为10％的天花板来进入项圈，并以8％的价格出售地板。每当利率超过10％时，投资者将收到天花板卖方的付款。如果利率下降到地板以下的8％以下，那么呼叫的投资者现在必须向购买地板的一方付款。

显然，利率领域的策略通过限制了项圈天花板上支付的最高利率来保护投资者，但牺牲了利率下降的盈利能力。

利率上限和地板

一个利率上限建立一个自利息的上限。这只是浮动利率指数上的一系列通话选项，通常是3个月或6个月伦敦银行间提供费率（LIBOR），它与借款人的浮动负债上的翻车日期相吻合。这罢工价格这些选项的或打击率代表CAP购买者应付的最大利率。

一个利率地面是使用PUT选项创建的最低利率。它降低了收到利息支付的一方的风险优惠券付款每个时期将不少于一定的地板率或打击率。

逆利率领

反向利率项圈可保护贷方（例如银行）免受利率下降，如果利率下降，这将导致贷方可变的利率贷方获得较低的利息收入。它涉及利率上限和销售（或短）的同时购买（或长）利率上限。从短上限收到的保费部分抵消了保费支付的长楼。当利率低于地板锻炼率时，长楼层将获得付款。当利率超过上限行使率时，短上限会付款。