期货上的选项：定义，它们的工作方式和示例

期货的选择是什么？

一个选项期货合约赋予持有人的权利，但没有义务，有义务以行使价购买或出售特定的期货合约。截止日期。这些工作与股票期权类似，但不同的是基本安全性是期货合约。

期货上的大多数选项，例如索引选项， 是现金解决。他们也倾向于欧洲风格选项，这意味着这些选项不能尽早行使。

期货的选择如何工作

期货合约的选择与库存期权因为它赋予买方购买或出售基础资产的权利，但没有义务，同时为买方购买或出售基础资产的卖方可能愿意。锻炼该选项。这意味着期货合约或期货选项的期权是衍生物派生安全性的安全性。但是，这些选项的定价和合同规格并不一定会增加杠杆作用的杠杆作用。

一个选项因此，在标准普尔500指数合同中，由于期货本身是指数的衍生品，因此可以作为标准普尔500指数的第二个衍生品。因此，有更多的变量需要考虑，因为期权和期货合约都有到期日期及其自己供需概况。时间衰减（也称为塞塔），在期货期货上的工作与其他证券上的期权相同，因此交易者必须考虑这种动态。

对于期货上的呼叫选项，该期权的持有人将进入合同的长边，并将购买基础资产在选项上罢工价格。对于PUT期权，该期权的持有人将进入合同的短侧，并将以期权的罢工价格出售基础资产。

期货期权的示例

作为这些期权合同的工作方式的一个例子，首先考虑一份标准普尔500期货合约。交易最广泛的标准普尔500合同称为E-MINI S＆P 500，它允许买家控制现金数量，价值50倍标准普尔500指数的价值。因此，如果指数的价值为3,000美元，则该E-Mini合同将控制15万美元现金的价值。如果指数的价值增加了​​1％，达到3030美元，那么受控现金的价值将为151,500美元。这里的差额将增加1,500美元。由于交易该期货合约的保证金要求为6,300美元（截至撰写本文时），因此增加了25％的收益。

但是，在指数上购买期权并不是要便宜得多。例如，当该指数的价格为3,000美元时，还假设在到期前两周的两周内，以$ 3,010的打击价格的期权可能以17.00美元的价格报价。此期权的买家无需支付6,300美元的保证金维护，而只需要支付期权价格即可。这个价格是每美元花费的50美元（与指数相同的乘数）。这意味着该期权的价格为850美元，加上佣金和费用，与期货合约相比，绑定的钱减少了约85％。

因此，尽管期权以相同程度的杠杆作用移动（每1美元的指数$ 50），但所使用现金量的杠杆作用可能会大大增加。如上一个示例中所述，该期权的价格可能会从17.00美元上涨到32.00美元，这是一天内上涨至3030美元的指数。这意味着价值增加了​​750美元，仅限于期货合约的收益，但与850美元的风险相比，它的增长率为88％，而不是基础指数上相同数量的移动量增加了25％。通过这种方式，根据您购买的选项罢工，交易的钱可能比仅在期货上更大的程度上杠杆化或可能不会更大。

进一步考虑期货期权

如前所述，在评估期货合约期权时，有许多活动部件需要考虑。其中之一是公允价值与现金或现金或期货合同的现货价格基础资产。差异称为优质的关于期货合约。

但是，选择允许所有者以较少的资金控制大量的基础资产利润规则（称为跨度边距）。这提供了额外的杠杆和利润潜力。但是，由于利润的潜力，可能会损失最高到购买的期权合同的全部金额。

关键区别期货股票期权是股票期权价格变化代表的基础价值的变化。股票期权的$ 1更改相当于$ 1（每股），这对所有股票都是统一的。以E-Mini S＆P 500期货的示例，每份购买合同的价格为$ 5 $ 5。对于所有期货和期货期权市场，这笔款项都不统一。它高度依赖于商品每个期货合约定义的指数或债券以及该合同的规格。