內部回報率：內部外觀

公司經常使用內部收益率（IRR）來分析利潤中心並在資本項目之間做出決定。但是，該預算指標還可以幫助您評估自己生活中的某些財務事件，例如抵押和投資。

這IRR是利率（也稱為貼現率）將一系列現金流（正和負面）帶給淨現值（NPV）零（或投資現金的當前價值）。使用IRR獲得網絡現值被稱為折現現金流量法財務分析。

內部收益率的使用（IRR）

如上所述，IRR是公司融資的關鍵工具。例如，公司將評估對新工廠的投資，而不是根據每個項目的IRR擴展現有工廠。在這種情況下，每個新的資本項目必須生產高於公司的IRS資本成本。一旦超越了這個障礙，IRR最高的項目將是更明智的投資，所有其他方面都相同（包括風險）。

IRR對公司評估股票也很有用回購程式.顯然，如果一家公司為回購股票分配了大量資金，則該分析必須表明，該公司自己的股票是一項更好的投資（即擁有更高的IRR），而不是其他對資金的使用，例如創建新商店或收購其他公司。

內部收益率的計算

IRR公式可能非常複雜取決於時間和差異現金周轉金額。沒有計算機或財務計算器，IRR只能通過反複試驗來計算。這Excel IRR功能可以幫助您更輕鬆地完成此任務。

使用IRR的缺點之一是，假定所有現金流都以相同的折現率進行再投資，儘管在現實世界中，這些速率將會波動，尤其是在長期項目中。但是，在比較具有同等風險的項目時，IRR可能是有用的，而不是固定的回報投影。

包括淨現值的IRR的一般公式是：

$\ begin {Aligned} 0＆= cf_0 + \ frac {cf_1} {（1 + irr）} + \ frac {cf_2} {（1 + irr）^2} + \ dotso + \ dotso + \ \ \ \\ frac {cf_n} {cf_n} \ frac {cf_n} {（1 + irr）^n} \\＆\ textbf {where：} \\＆cf_0 = \ text {初始投資/支出} \\＆cf_1，cf_2，cf_2，cf_2，\ dotso，\ dotso，\ dotso，cf_n = cast text} ＆n = \ text {holding of} \\＆npv = \ text {net prange valus} \\＆irr = \ text {return returan} \ \\ end end} \\ end end {aligned}$0​=cf0​+（（1+我RR）cf1​​+（（1+我RR）2cf2​​+…+（（1+我RR）ncfn​​=NPv=n=0∑n​（（1+我RR）ncfn​​在哪裡：cf0​=初始投資/支出cf1​，，，，cf2​，，，，…，，，，cfn​=現金流n=每個時期n=持有期NPv=淨現值我RR=內部回報率​

內部回報計算率的示例

計算IRR的最簡單示例是從日常生活中獲取一個：抵押甚至付款。假設最初的抵押貸款金額為$ 200,000，每月支付30年的1,050美元。該貸款的IRR（或隱含利率）每年為4.8％。

由於付款流相等且偶數間隔，因此另一種方法是以4.8％的利率打折這些付款，這將產生淨現值200,000美元。另外，如果將付款提高到1,100美元，則該貸款的IRR將上升到5.2％。

以下是上述IRR的公式使用此示例的工作方式：

• 初始付款（CF₁）為20萬美元（積極流入）
• 隨後的現金流量（CF₂，參見₃，參見_n）為負$ 1,050（負數為負）
• 付款數（n）為30年x 12 = 360個月付款
• 初始投資為20萬美元
• IRR為4.8％除以12（等於每月付款）= 0.400％

內部回報率和復合的力量

IRR也可以證明複合。例如，如果您在10年內每月在股票市場上投資50美元，那麼這筆錢將在10年結束時以7,764美元的價格使用5％的IRR，這比目前的10年財政部（無風險） 速度。

換句話說，要獲得未來價值$ 7,764的$ 7,764，每月付款為10年$ 50零的淨現值是5％。

將這種投資策略與投資總額進行比較：要獲得7,764美元的相同未來價值，而IRR為5％，您今天必須投資4,714美元，與每月50美元的6,000美元投資相比。因此，隨著時間的推移，比較一次性投資與付款的一種方法是使用IRR。

內部回報率和投資回報率

IRR分析以數十種方式有用。例如，當宣布彩票金額時，您是否知道1億美元的鍋實際上不是1億美元？這是一系列付款，最終將導致支出1億美元，但不等於淨值1億美元。

在某些情況下，宣傳的支出或獎品在數年內總共僅佔1億美元，而沒有假定的折現率。在幾乎所有情況下，獎金獲得者都可以選擇一次性付款與付款相比，在很長一段時間內，一次性付款將是更好的選擇。

IRR的另一個常見用途是計算投資組合，共同基金或個人股票收益。在大多數情況下，廣告收益將包括以下假設現金股息被重新投資於投資組合或股票。因此，在比較各種投資的回報時仔細檢查假設很重要。

如果您不想再投資股息，但需要它們作為收入時需要它們嗎？如果不假定股息被重新投資，他們是付款還是剩下現金？假定的現金回報是多少？ IRR和其他假設在諸如等工具上尤其重要整個人壽保險單和年金，現金流可以變得複雜的地方。識別假設的差異是準確比較產品的唯一方法。

底線

作為交易方法的數量，替代投資計劃和金融資產類別在過去幾年中呈指數增長，重要的是要了解IRR以及假定的折現率如何改變結果，有時會大大改變結果。

許多會計軟件現在程序包括一個IRR計算器，Excel和其他程序。有些方便的替代方案是舊的HP 12C財務計算器，它可以放在口袋或公文包中。