放置選項與通話選項：何時出售

期權交易在2024年每天產生創紀錄的4850萬合同，但許多投資者尚不確定何時出售它們。銷售或寫作選擇可以為有經驗的交易者帶來穩定的收入，但是它需要了解許多新手倒退的關鍵：當您對股票的未來樂觀並在悲觀時出售電話時，您會出售股票。

當您出售看跌期權時，您承諾如果該股票低於該水平，就可以以設定的價格購買股票，這相似，例如保險公司承諾在您的汽車損壞時應支付的費用。作為交換，您會預先收集高級。有了通話選項，即使它上升要高得多，您也希望以一定的價格出售股票。

雖然出售期權可以創造一致的收入，但它們帶來了嚴重的風險，要求仔細預測。如果股價飆升，理論上可能會導致無限的損失。了解何時以及如何部署這些策略對於期權交易者（尤其是在呼叫和投票方面的不同）至關重要，我們指導您了解下面需要了解的內容。

致電與選項

選項合同賦予交易者不同類型的權利。呼叫選項提供了在設定的時間範圍內以特定價格購買資產的權利。放置期權賦予相反的權利 - 在給定期間內以特定價格出售資產。

當投資者出售這些合同時，他們會佔據另一方。這是每個人都需要了解的關鍵要素：

出售證券：放賣方同意如果看跌者想以商定的價格出售該資產，則購買資產。這就是為什麼交易者期望價格上漲（因為他們必須以比市場更高的價格購買）並在認為價格會下跌時出售電話的原因。對於那些購買者來說，這是相反的觀點：如果交易者預計資產價格會下跌，他們購買的權利選擇權。

銷售電話：如果呼叫買家想以商定的價格購買呼叫，銷售商承諾出售資產。如果交易者期望基礎資產價格將上漲，則購買電話期權；出售他們的人期望價格下跌。

選項術語：寫作和赤裸裸的

在期權市場中，“寫作”意味著出售期權合同。 “裸“寫作意味著在不首先擁有基礎股票的情況下出售期權。如果股票價格轉移，您可能必須購買它才能彌補合同的結束；如果您已經擁有，這是不必要的，您也不會面臨這樣做的潛在損失。

雖然赤裸裸的選項寫作可以在市場符合預期的情況下產生穩定的收入，但它需要大量的專業知識和風險管理。專業交易者通常僅使用裸策略作為具有嚴格位置限制的更廣泛，多元化的投資組合的一部分，並且對沖規則。

銷售前選項

投資者賣裸體當他們對基本安全的看法就是它將上升。購買它的人有看跌的前景。如果價格較低，買方向賣方支付以商定的價格出售股票的權利（否則他們不會行使期權）。

由於如果價格上漲，則賣方將保留溢價，因此您可以看到為什麼投資者選擇使用這種類型的策略。

例子

假設您想在股票ABC上編寫一個選項。 10月18日的95.00 PUT將從看跌買家那裡獲得$ 3.00的保費費。如果到10月18日，ABC的市場價格高於95.00美元的罷工價格，那麼看跌買家將不會以95.00美元的價格行使銷售權，因為它可以以更高的市場價格出售。

因此，買方的最大損失是溢價，$ 3.00。如果市場價格低於打擊價格，則看跌賣方必須以較高的打擊價格從看跌買家那裡購買ABC股票，因為看跌買家將以95.00美元的價格行使其銷售權。以下是不同的損益表罷工價格。

出售電話選項

投資者會賣裸電話如果他們對特定資產的看法是它將下降，而不是看漲呼叫購買者的前景。呼叫選項的購買者如果資產的價格高於罷工價格，以商定的價格向作者支付溢價以購買基礎的權利。在這種情況下，如果價格下跌以下，則期權賣方將保持溢價。

例子

假設您希望以70.00美元的價格出售股票XYZ的期權，並認為其股價正在下跌。您會從呼叫購買者那裡獲得6.20美元的溢價。如果XYZ的市場價格下跌低於$ 70.00，則買家將不會行使呼叫選項，您的收益為6.20美元。

但是，如果XYZ的市場價格上漲超過70.00美元致電賣方有義務以較低的打擊價格將XYZ股票出售給呼叫購買者。如果股票價格繼續上漲，即使價格上漲，您仍在購買該股票的股票，這是寫裸電話的危險。

寫有蓋電話

一個有蓋電話指銷售電話選項，同時至少擁有您需要支付的金額，如果買方行使合同。要執行此策略，如果您在股票中持有長期職位，則將在同一股票上出售呼叫選項，以嘗試產生收入。

您的長位置是“封面”，因為如果呼叫選項的買家行使合同，則可以交付股票。如果您同時購買股票並根據該股票職位編寫電話選項，則稱為“買入“ 交易。

有的呼叫策略可以幫助在平面市場中產生利潤，在某些情況下，它們可以提供比基礎投資更高的風險回報。

底線

銷售期權可以通過收集保費來產生穩定的收入，但是他們需要仔細考慮所涉及的風險和市場前景。關鍵原則很簡單：在看跌時看漲時賣出看跌，但總是有明確的退出策略或對沖。

雖然通過使用自有股票作為保護，何種呼叫寫作提供了一種更保守的方法，但赤裸裸的選項寫作需要大量的專業知識和謹慎位置尺寸。成功的交易者並沒有將銷售的選項視為獨立戰略，而是將其納入了更廣泛的策略中。