影子銀行系統：定義，示例及其工作原理

什麼是影子銀行系統？

影子銀行系統描述金融中介這參與創造信貸，但不受監管監督。

銀行在經濟中發揮著關鍵作用，通過從存款人那裡拿錢並創建新的信貸來支撐貸款來支持信貸系統。銀行通常必須對本國和世界各地的金融監管機構進行大量審查。影子銀行，通常被稱為非銀行金融公司（NBFC），通常可以在監管機構的監督下進行操作。

影子銀行或不受監管的金融中介機構的示例包括對沖資金，，，，私募股權基金，，，，抵押貸款人，甚至大投資銀行。影子銀行系統還可以指管制機構不受管制的活動，其中包括金融工具信用違約掉期。

關鍵要點

影子銀行製度由貸方，經紀人和其他信貸中介機構組成，這些中介屬於傳統受監管的銀行業務領域。
影子銀行通常不受監管，並且不受與傳統銀行相同的風險，流動性和資本限制。
在2008年金融危機的發展中，影子銀行體系在擴大住房信貸方面發揮了重要作用。
即便如此，從那以後，影子銀行的規模也在增長，並在很大程度上逃脫了政府的監督，這給全球金融體繫帶來了潛在的風險。

Jiaqi Zhou / Investopedia

了解影子銀行系統

大多數影子銀行業由NBFC組成，該部門屬於多德 - 弗蘭克華爾街改革和消費者保護法。 NBFC在《多德 - 弗蘭克法案》之前就存在。 2007年，經濟學家保羅·麥考萊（Paul McCulley）為他們授予了綽號“影子銀行”。太平洋投資管理有限責任公司（PIMCO），描述為當時流動的輕鬆貸款環境做出貢獻的機構的不斷擴展的矩陣，這又導致了次級抵押貸款崩潰以及隨後的2008年金融危機。

儘管“影子銀行”一詞聽起來有些險惡，但許多著名的經紀公司和投資公司從事影子班級活動。投資銀行家雷曼兄弟（Lehman Brothers）和熊（Bear Stearns）是2008年金融危機中心著名的兩個NBFC。

由於這場危機，傳統銀行發現自己受到了更仔細的監管審查，這導致了他們的貸款活動長期收縮。隨著當局在銀行上的收緊，銀行依次收緊借貸或信貸申請人。更嚴格的要求引起了更多需要其他資金來源的人，因此，非銀行的增長，“影子”機構能夠在銀行法規的限制之外運作。

影子銀行系統之所以逃脫，主要是因為與傳統銀行和信用合作社不同，這些機構不得接受傳統需求存款- 從公眾開始，請參閱可獲得的資金，例如支票或儲蓄帳戶的資金。這種限制使它們不在傳統的範圍之外聯邦和州金融監管機構的監督。

這些實體沒有進行存款，而是從事其他類型的金融交易。這金融穩定委員會（FSB）是國際金融當局的機構，通過概述了監管框架以外的機構進行的不同“信用中間人”活動來定義影子銀行業務。這些包括到期轉型（將短期資金轉換為長期投資），流動性轉型（將現金或類似資產轉換為更難出售的投資），信用風險轉讓（將貸款違約風險從貸方轉移到另一方），然後槓桿作用（使用借錢來增加潛在的回報）。

影子銀行系統的歷史和廣度

影子銀行機構作為金融市場的創新者出現。他們能夠為房地產和其他目的為貸款提供資金，但沒有面臨有關資本儲量和的正常監管監督和規則流動性。這些規則是傳統貸方所要求的，以幫助防止銀行失敗，銀行和金融危機。由於許多這些機構避免監管機構審查的能力，他們能夠創建旨在在其貸款中追求更高市場，信貸和流動性風險的金融工具，同時避免了維護要求資本要求監管機構需要銀行。

在2007 - 08年的金融危機之後的十年中，影子銀行業不斷擴大，在滿足傳統銀行未滿足的信貸需求方面發揮了關鍵作用。由於金融危機的影響，這種增長受到監管機構的審查水平更高。但是，儘管審查的審查增加了，但該行業仍在繼續大幅擴大。

根據金融穩定委員會的數據，Shadow Banking System（FSB稱非銀行金融中介機構（NBFI）行業）在2021年grow 8.9％，遠高於其五年平均值6.6％的年增長率。 NBFI部門在2021年的全球金融資產總額達到49.2％的份額為293.3萬億美元。大部分增長源於投資基金，隨著經濟從其大流行低谷恢復，資金湧入，估值上升。

49.2％

根據金融穩定委員會（FSB）的數據，影子銀行體系在2021年底的全球金融資產的相對份額。

隨著該行業在世界各地擁有如此大部分的金融資產，這兩個最大的經濟體具有很高的陰影銀行集中度，這毫不奇怪。美國是影子銀行資產的最高持有人，其次是中國。中國金融監管機構報告說，截至2019年，影子銀行的資產價值為12.9萬億美元，等於該國國內生產總值（GDP）的86％，佔其總銀行資產的29％。

影子銀行的風險和法規

影子銀行業在滿足美國信貸需求不斷增長的情況下發揮了作用。儘管有人認為Shadow Banking的分解可以提高經濟效率，其在傳統銀行法規之外的運作引起了人們對系統性風險它可能構成金融體系。

陰影銀行活動的不受監管的性質意味著，與由銀行存款不同聯邦存款保險公司（FDIC），對於NBFC持有的資產沒有類似的保護水平。影子銀行實體還無法獲得美聯儲的緊急貸款，美聯儲可用於面臨流動性緊縮的銀行。

通過2010年多德 - 弗蘭克華爾街改革和消費者保護法進行的改革主要集中在銀行業，使影子銀行業在很大程度上完好無損。儘管多德 - 弗蘭克（Dodd-Frank）對出售異國金融產品的金融公司施加了更大的責任，但大多數非銀行活動仍然不受監管。

監管機構旨在降低影子銀行業務帶來的風險的一個領域是審查普通銀行對不受監管的實體和產品的曝光率。儘管這不足以調節NBFC，但與傳統銀行實體的聯繫可能有助於限制影子銀行業務帶來的整體經濟的風險。

美聯儲委員會還提出，非銀行，例如經紀交易商，在與銀行相似的保證金要求下運行。同時，在美國以外，中國於2016年開始發布指令，直接針對有風險的財務做法，例如股票過多和投機。

影子銀行的例子是什麼？

許多知名公司被視為影子銀行。其中包括：

投資銀行，例如高盛或摩根士丹利
抵押貸款人
貨幣市場資金
保險/再保險公司

影子銀行的好處是什麼？

它的支持者認為，影子銀行的優勢在於，它減少了對傳統銀行作為信用源的依賴。這對經濟是一個積極的好處，因為它是貸款的額外來源，並在金融體系中提供多元化。

影子銀行應該受到監管嗎？

包括歐洲委員會在內的許多機構都認為應該這樣做。他們認為，由於其規模，與受監管的金融部門的密切聯繫以及其構成的系統風險，影子銀行業需要監管。他們聲稱，還需要防止影子銀行系統用於監管套利，或利用漏洞以避免潛在的調節限制的過程。

底線

影子銀行製度由貸方，經紀人和其他信貸中介機構組成，這些中介屬於傳統受監管的銀行業務領域。儘管“影子銀行”一詞聽起來有些險惡，但許多著名的經紀公司和投資公司從事影子班級活動。

這些公司的支持者認為，他們提供了通過傳統銀行渠道無法獲得的必要信貸。反對者說，影子銀行業對消費者以及美國和全球經濟的財務安全是不受監管的風險。