การเก็งกำไรดอกเบี้ยที่ครอบคลุม: คำจำกัดความ, ตัวอย่าง, เทียบกับการเปิดเผย

การเก็งกำไรดอกเบี้ยที่ครอบคลุมคืออะไร?

การเก็งกำไรดอกเบี้ยที่ครอบคลุมเป็นกลยุทธ์การลงทุนสกุลเงินซึ่งรวมถึงการใช้สัญญาล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงต่อความเสี่ยงของอัตราแลกเปลี่ยน การเก็งกำไรอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมเกี่ยวข้องกับการใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่ดีระหว่างสกุลเงินโดยการลงทุนในสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงและการป้องกันความเสี่ยงต่อความเสี่ยงของอัตราแลกเปลี่ยนผ่าน Aส่งต่อสัญญาสกุลเงิน-

การเก็งกำไรดอกเบี้ยที่ครอบคลุมนั้นเป็นไปได้ก็ต่อเมื่อค่าใช้จ่ายในการป้องกันความเสี่ยงความเสี่ยงการแลกเปลี่ยนน้อยกว่าผลตอบแทนเพิ่มเติมที่เกิดจากการลงทุนในสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าอนุญาโตตุลาการ

การเก็งกำไรดอกเบี้ยที่เปิดเผยยังเป็นการลงทุนในส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย แต่ไม่ได้รับการคุ้มครองสัญญาสกุลเงินไปข้างหน้า

ทำความเข้าใจการเก็งกำไรที่ได้รับความสนใจ

การเก็งกำไรอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมนั้นเป็นเรื่องธรรมดากว่าวันนี้ การถือกำเนิดของการสื่อสารความเร็วสูงได้ปิดโอกาสโดยการเปลี่ยนความไม่สมมาตรของข้อมูลระหว่างสกุลเงินเป็นเหตุการณ์ที่หายากและสั้น เมื่อโอกาสในการเก็งกำไรปรากฏตัวขึ้นผู้เข้าร่วมตลาดจะรีบเข้ามาเพื่อใช้ประโยชน์จากพวกเขาและความต้องการที่เกิดขึ้นจะช่วยลดความไม่สมดุลอย่างรวดเร็ว

นักลงทุนที่ดำเนินกลยุทธ์การเก็งกำไรดอกเบี้ยที่ครอบคลุมกำลังทำพร้อมกันจุดและไปข้างหน้าการทำธุรกรรมในตลาดโดยมีเป้าหมายโดยรวมในการได้รับผลกำไรที่ไม่มีความเสี่ยงผ่านการรวมกันของคู่สกุลเงิน

ผลตอบแทนของการเก็งกำไรอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมในปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะเล็กโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดที่มีการแข่งขันหรือมีระดับความไม่สมดุลของข้อมูลค่อนข้างต่ำ ผู้ใช้กลยุทธ์นี้พึ่งพาปริมาณเพื่อทำกำไรอย่างมาก กำไรสี่เปอร์เซ็นต์ไม่มากนัก แต่เพิ่มขึ้นเมื่อมีส่วนร่วมหลายล้านดอลลาร์

ข้อเสียเปรียบสำหรับกลยุทธ์ประเภทนี้คือความซับซ้อนที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมพร้อมกันในสกุลเงินที่แตกต่างกัน

ตัวอย่างของการเก็งกำไรดอกเบี้ยที่ครอบคลุม

อัตราแลกเปลี่ยนไปข้างหน้าขึ้นอยู่กับความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงิน

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าสกุลเงิน X และสกุลเงิน y กำลังซื้อขายที่ความเท่าเทียมกันในตลาดสปอต (เช่น x = y) ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยหนึ่งปีสำหรับ x คือ 2% และสำหรับ y คือ 4%

ดังนั้นอัตราการส่งต่อหนึ่งปีสำหรับคู่สกุลเงินนี้คือ x = 1.0196 Y (อัตราการส่งต่อจะคำนวณเป็น [อัตราสปอต] ครั้ง [1.04 / 1.02])

ความแตกต่างระหว่างอัตราการส่งต่อและอัตราสปอตเรียกว่า "คะแนนแลกเปลี่ยน" ซึ่งในกรณีนี้มีจำนวน 196 (1.0196 - 1.0000)

โดยทั่วไปแล้วสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าจะทำการซื้อขายที่เบี้ยประกันล่วงหน้าไปยังสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ดังที่เห็นได้ในตัวอย่างข้างต้น X และ Y กำลังซื้อขายที่ความเท่าเทียมกันในตลาดสปอต แต่ในตลาดไปข้างหน้าหนึ่งปีแต่ละหน่วยของ X ดึงข้อมูล 1.0196 Y (ตัวอย่างนี้ไม่สนใจการเสนอราคา/ถามสเปรดเพื่อความเรียบง่าย)

ในกรณีนี้จะเป็นไปได้เฉพาะในกรณีนี้หากค่าใช้จ่ายของค่าใช้จ่ายการป้องกันความเสี่ยงน้อยกว่าความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย สมมติว่าคะแนนการแลกเปลี่ยนที่จำเป็นในการซื้อ X ในตลาดไปข้างหน้าหนึ่งปีนับจากนี้มีเพียง 125 (แทนที่จะเป็น 196 คะแนนที่กำหนดโดยส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย) ซึ่งหมายความว่าอัตราการส่งต่อหนึ่งปีสำหรับ x และ y คือ x = 1.0125 y

ขั้นตอนในการดำเนินการ

นักลงทุนที่มีความชำนาญสามารถใช้ประโยชน์จากโอกาสในการเก็งกำไรนี้ได้ดังนี้:

• ยืมเงิน 500,000 สกุลเงิน x 2% ต่อปีซึ่งหมายความว่าภาระผูกพันในการชำระคืนเงินกู้ทั้งหมดหลังจากหนึ่งปีจะเป็น 510,000 X
• แปลง 500,000 x เป็น y (เนื่องจากมีอัตราดอกเบี้ยหนึ่งปีที่สูงขึ้น) ในอัตราสปอต 1.00
• ล็อคในอัตรา 4% ของจำนวนเงินฝาก 500,000 ปีและเข้าสู่สัญญาล่วงหน้าที่แปลงจำนวนครบกำหนดเต็มจำนวนของเงินฝาก (ซึ่งทำงานเป็น 520,000 y) เป็นสกุลเงิน x ในอัตราการส่งต่อหนึ่งปีที่ x = 1.0125 y
• หลังจากหนึ่งปีชำระสัญญาล่วงหน้าในอัตราสัญญาที่ 1.0125 ซึ่งจะให้นักลงทุน 513,580 X
• ชำระคืนเงินกู้ 510,000 x และกระเป๋าความแตกต่างของ 3,580 X
  

บรรทัดล่าง

การเก็งกำไรดอกเบี้ยที่ครอบคลุมช่วยขจัดความเสี่ยงของการซื้อขายสกุลเงิน มันเกี่ยวข้องกับการป้องกันความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงที่ไม่พึงประสงค์ในความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงิน สิ่งนี้ใช้งานได้ตราบใดที่ค่าใช้จ่ายของการป้องกันความเสี่ยงไม่ได้กินกำไรมากเกินไปในการค้า