deleverage: ภาพรวมตัวอย่างและสูตร

deleveraging คืออะไร?

DELEVERAGAND คือเมื่อ บริษัท หรือบุคคลพยายามลดการเงินทั้งหมดใช้ประโยชน์กล่าวอีกนัยหนึ่งการลดลงคือการลดหนี้และสิ่งที่ตรงกันข้ามกับการใช้ประโยชน์ วิธีที่ตรงที่สุดสำหรับนิติบุคคลที่จะลดลงคือการชำระหนี้และภาระผูกพันที่มีอยู่ทันทีงบดุล- หากไม่สามารถทำได้ บริษัท หรือบุคคลอาจอยู่ในตำแหน่งที่เพิ่มขึ้นความเสี่ยงของการผิดนัด-

เลเวอเรจ (หรือหนี้) มีข้อได้เปรียบเช่นสิทธิประโยชน์ทางภาษีจากดอกเบี้ยที่หักออกค่าใช้จ่ายเงินสดรอการตัดบัญชีและหลีกเลี่ยงการเจือจางหุ้น หนี้ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของสังคมของเรา - ในระดับพื้นฐานที่สุดธุรกิจใช้เพื่อเป็นเงินทุนในการดำเนินงานการขยายกองทุนและจ่ายเงินการวิจัยและพัฒนา-

อย่างไรก็ตามหาก บริษัท มีหนี้สินมากเกินไปการชำระดอกเบี้ยหรือค่าใช้จ่ายในการให้บริการที่หนี้อาจทำอันตรายทางการเงินกับ บริษัท เป็นผลให้บางครั้ง บริษัท ถูกบังคับให้ลดหรือชำระหนี้โดยการชำระบัญชีหรือขายสินทรัพย์หรือการปรับโครงสร้างหนี้ของพวกเขา-

หากใช้อย่างถูกต้องหนี้อาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาเพื่อช่วยให้ บริษัท ให้ทุนแก่การเติบโตในระยะยาว โดยใช้หนี้ธุรกิจสามารถชำระค่าใช้จ่ายได้โดยไม่ต้องออกทุนจึงป้องกันไม่ให้การเจือจางรายได้ของผู้ถือหุ้น การเจือจางส่วนแบ่งเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ออกหุ้นซึ่งนำไปสู่การลดลงของเปอร์เซ็นต์การเป็นเจ้าของของผู้ถือหุ้นหรือนักลงทุนที่มีอยู่ แม้ว่า บริษัท สามารถระดมทุนหรือเงินทุนโดยการออกหุ้นหุ้นข้อเสียคือสามารถนำไปสู่ราคาหุ้นที่ต่ำกว่าสำหรับผู้ถือหุ้นที่มีอยู่เนื่องจากการลดลงของหุ้น

การออกหนี้

ทางเลือกสำหรับ บริษัท ที่จะยืมเงิน บริษัท สามารถออกหนี้โดยตรงกับนักลงทุนในรูปแบบของพันธบัตร- นักลงทุนจะจ่ายเงินให้ บริษัท กอาจารย์ใหญ่จำนวนเงินล่วงหน้าสำหรับพันธบัตรและเป็นการตอบแทนรับเงินเป็นระยะความสนใจการชำระเงินเช่นเดียวกับเงินต้นกลับมาที่พันธบัตรวันครบกำหนด- บริษัท ต่างๆสามารถหาเงินได้โดยการกู้ยืมจากธนาคารหรือเจ้าหนี้

ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ก่อตั้งด้วยการลงทุน 5 ล้านดอลลาร์จากนักลงทุนส่วนทุนใน บริษัท คือ 5 ล้านดอลลาร์ - เงินที่ บริษัท ใช้ในการดำเนินงาน หาก บริษัท ได้รวมการจัดหาเงินทุนโดยการกู้ยืมเงิน 20 ล้านดอลลาร์ในขณะนี้ บริษัท มีเงินลงทุน 25 ล้านดอลลาร์โครงการงบประมาณเงินทุนและมีโอกาสมากขึ้นในการเพิ่มมูลค่าสำหรับจำนวนผู้ถือหุ้นคงที่

การลดหนี้

บริษัท มักจะใช้หนี้จำนวนมากเกินไปเพื่อเริ่มการเติบโต อย่างไรก็ตามการใช้เลเวอเรจจะเพิ่มความเสี่ยงของ บริษัท อย่างมีนัยสำคัญ หากเลเวอเรจไม่เติบโตตามที่วางแผนไว้ความเสี่ยงอาจกลายเป็นมากเกินไปสำหรับ บริษัท ที่จะแบกรับ ในสถานการณ์เหล่านี้ บริษัท ทั้งหมดสามารถทำได้คือ delever ด้วยการชำระหนี้ deleverage อาจเป็นธงสีแดงสำหรับนักลงทุนที่ต้องการการเติบโตใน บริษัท ของพวกเขา

เป้าหมายของการ deleveraging คือการลดเปอร์เซ็นต์สัมพัทธ์ของงบดุลของธุรกิจที่ได้รับทุนจากหนี้สิน- โดยพื้นฐานแล้วสิ่งนี้สามารถทำได้ในหนึ่งในสองวิธี ขั้นแรก บริษัท หรือบุคคลสามารถระดมทุนผ่านการดำเนินธุรกิจและใช้เงินสดส่วนเกินนั้นเพื่อกำจัดหนี้สิน ประการที่สองสินทรัพย์ที่มีอยู่เช่นอุปกรณ์หุ้นพันธบัตรอสังหาริมทรัพย์อาวุธธุรกิจเพื่อชื่อไม่กี่สามารถขายได้และรายได้ที่ได้สามารถนำไปชำระหนี้ได้ ไม่ว่าในกรณีใดส่วนหนี้ของงบดุลจะลดลง

เมื่อ deleveraging ผิดพลาด

เวลส์สตรีทสามารถทักทายความสำเร็จที่ประสบความสำเร็จ ตัวอย่างเช่นการประกาศการปลดพนักงานที่สำคัญสามารถส่งราคาหุ้นที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม deleveraging ไม่ได้เป็นไปตามแผนที่วางไว้เสมอไป เมื่อต้องการเพิ่มเมืองหลวงเพื่อลดระดับหนี้บังคับให้ บริษัท ขายสินทรัพย์ที่พวกเขาไม่ต้องการขายที่การขายไฟราคาราคาของหุ้นของ บริษัท โดยทั่วไปได้รับผลกระทบในระยะสั้น

ยิ่งไปกว่านั้นเมื่อนักลงทุนรู้สึกว่า บริษัท กำลังถือหนี้ที่ไม่ดีและไม่สามารถลดลงได้มูลค่าของหนี้นั้นจะลดลงอีก บริษัท จะถูกบังคับให้ขายในการสูญเสียหากพวกเขาสามารถขายได้เลย ไม่สามารถขายหรือให้บริการหนี้อาจส่งผลให้ธุรกิจล้มเหลว บริษัท ที่ถือไฟล์หนี้ที่เป็นพิษของ บริษัท ที่ล้มเหลวสามารถเผชิญหน้ากับงบดุลได้อย่างมากในฐานะตลาดสำหรับผู้ที่รายได้คงที่เครื่องมือยุบ เช่นนี้เป็นกรณีของ บริษัท ที่ถือหนี้ของ Lehman Brothers ก่อนที่จะล่มสลายในปี 2551

ผลกระทบทางเศรษฐกิจของการลดความผิดปกติ

การยืมและเครดิตเป็นชิ้นส่วนที่สำคัญการเติบโตทางเศรษฐกิจและการขยายตัวขององค์กร เมื่อผู้คนและ บริษัท จำนวนมากตัดสินใจที่จะชำระหนี้ของพวกเขาทั้งหมดในครั้งเดียวและไม่ต้องดำเนินการอีกต่อไปเศรษฐกิจอาจประสบ แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วการ deleveraging จะดีสำหรับ บริษัท แต่ถ้ามันเกิดขึ้นในระหว่างการถดถอยหรือภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอาจ จำกัด การเติบโตของสินเชื่อในเศรษฐกิจ ในขณะที่ บริษัท ต่าง ๆ ลดลงและลดการยืมของพวกเขาเกลียวลงในเศรษฐกิจสามารถเร่งความเร็วได้

เป็นผลให้รัฐบาลถูกบังคับให้ก้าวเข้ามาและใช้หนี้ (ใช้ประโยชน์) เพื่อซื้อสินทรัพย์และวางชั้นภายใต้ราคาหรือเพื่อส่งเสริมการใช้จ่าย นี้การกระตุ้นทางการเงินสามารถมาในรูปแบบที่หลากหลายรวมถึงการซื้อหลักทรัพย์จำนองที่ได้รับการสนับสนุนเพื่อยกระดับราคาที่อยู่อาศัยและสนับสนุนการให้กู้ยืมเงินของธนาคารออกการรับประกันที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลเพื่อเพิ่มมูลค่าของหลักทรัพย์บางอย่างโดยใช้สถานะทางการเงินใน บริษัท ที่ล้มเหลวจัดหาเงินคืนภาษีโดยตรงกับผู้บริโภคเครดิตภาษีหรือโฮสต์ของการกระทำที่คล้ายกัน

ที่Federal Reserveยังสามารถลดไฟล์อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเพื่อให้ราคาไม่แพงสำหรับธนาคารที่จะยืมเงินจากกันและกันผลักดันอัตราดอกเบี้ยและสนับสนุนให้ธนาคารให้ยืมกับผู้บริโภคและธุรกิจ

ตัวอย่างของการลดอัตราส่วนและอัตราส่วนทางการเงิน

ตัวอย่างเช่นสมมติว่า Company X มีสินทรัพย์ 2,000,000 ดอลลาร์ซึ่ง $ 1,000,000 ได้รับทุนจากหนี้และ $ 1,000,000 ได้รับทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้น ในระหว่างปี บริษัท X มีรายได้ $ 500,000 ในรายได้สุทธิหรือกำไร

แม้ว่าจะมีอัตราส่วนทางการเงินมากมายในการวัดสุขภาพทางการเงินของ บริษัท แต่อัตราส่วนสำคัญสามประการที่เราจะใช้นั้นมีการระบุไว้ด้านล่าง

• กลับมาที่สินทรัพย์ (ROA)รายได้สุทธิหารด้วยสินทรัพย์รวมซึ่งแสดงให้เห็นว่า บริษัท มีรายได้จากสินทรัพย์ระยะยาวเช่นอุปกรณ์อย่างไร
• กลับมาในส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE)คำนวณโดยการหารรายได้สุทธิโดยส่วนของผู้ถือหุ้นซึ่งแสดงให้เห็นว่า บริษัท ได้รับกำไรอย่างไรโดยใช้เงินทุนที่เพิ่มขึ้นจากการออกหุ้นทุน
• หนี้ต่อทุน (d/e)คำนวณโดยการหารหนี้สินของ บริษัท โดยส่วนของผู้ถือหุ้น หนี้ต่อทุนแสดงให้เห็นว่า บริษัท มีการจัดหาเงินทุนเพื่อการเติบโตและมีหุ้นทุนเพียงพอหรือไม่

ด้านล่างคือการคำนวณอัตราส่วนโดยใช้ข้อมูลทางการเงินจาก บริษัท X

• กลับมาที่สินทรัพย์= $ 500,000 / $ 2,000,000 = 25%
• คืนทุน= $ 500,000 / $ 1,000,000 = 50%
• หนี้สิน= $ 1,000,000 / $ 1,000,000 = 100%

แทนที่จะเป็นสถานการณ์ข้างต้นสมมติว่าในช่วงต้นปีที่ บริษัท ตัดสินใจใช้สินทรัพย์ $ 800,000 เพื่อชำระหนี้สิน 800,000 ดอลลาร์ ในสถานการณ์นี้ บริษัท X จะมีสินทรัพย์ $ 1,200,000 ซึ่ง $ 200,000 ได้รับทุนจากหนี้และ $ 1,000,000 ได้รับทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้น หาก บริษัท ทำเงินได้ $ 500,000 ในระหว่างปีผลตอบแทนจากสินทรัพย์ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นและมูลค่าหนี้ต่อทุนจะเป็นดังนี้:

• กลับมาที่สินทรัพย์= $ 500,000 / $ 1,200,000 = 41.7%
• คืนทุน= $ 500,000 / $ 1,000,000 = 50%
• หนี้สิน= $ 200,000 / $ 1,000,000 = 20%

อัตราส่วนชุดที่สองแสดงให้เห็นว่า บริษัท มีสุขภาพที่ดีขึ้นมากและนักลงทุนหรือผู้ให้กู้จะพบสถานการณ์ที่สองที่ดีขึ้น