如何在英国建立对冲基金

对冲基金的基础知识

对冲基金是集合的投资，涉及积极的交易策略，为投资者带来非常积极的回报。由于这些回报，他们赢得了很大的名字。但对冲资金对于普通投资者来说，这不是一个选择，主要是因为初始投资要求通常相当高，只能由认可的投资者，例如机构投资者和高净值个人（HNWIS）。

对冲基金就像共同基金因为两者都允许投资者购买和出售股票。但是，由于它们涉及积极的投资策略和车辆，因此对冲基金对投资者带来了更大的风险。对冲基金行业的监管相当宽松，但是金融危机后情况发生了变化。

这些资金不仅对投资者，而且对于管理这些资金的人来说都是复杂的野兽。建立一个障碍带来了障碍 - 在英国比在美国更多。该过程至少需要三个月才能完成，通常会导致许多新公司雇用外部公司来建立并确保该基金完全符合所有法律法规。

仍然有兴趣建立自己的对冲基金吗？继续阅读以了解更多有关对冲基金的基础知识以及在英国创办基金所需的步骤。

法规和批准

对冲基金经理必须根据《 2000年金融服务和市场法》在英国启动资金。第一步也是最基本的一步是学习如何驾驶管理机构。法规和授权批准属于金融行为管理局（FCA），以前称为金融服务局（FSA）。

提交给金融行为管理局的申请最多可能需要六个月才能获得批准。批准过程的一部分需要投资经理展示足够的财务资源以及适当的员工，系统和控制以管理基金。有几个先决条件：

• 确定财务资源要求，具体取决于基金是否属于金融工具指令（MIFID）的市场欧洲共同体。
• 根据英国以外的管理经验，通过全面或部分通过考试来证明投资人员的能力

批准后最多一年的对冲基金可以监视。该监督包括与业务，财务记录和报告的行为有关的规则，遵守和投诉。基金营销受替代投资基金经理指令（AIFMD）的约束。投资经理必须在其成熟国家的监管机构获得批准，以便在欧盟（EU）国家销售资金。

关键元素

浏览外部法规和授权只是对冲基金经理必须考虑的挑战之一。在他们开始运营之前，基金会创始人还必须决定：

• 管辖权
• 结构
• 监督和提供者
• 成分

让我们看一下每个因素以及它们与英国对冲基金行业的关系。

管辖权

这是对冲基金运营的地理位置。管辖权不必与基金管理员处于同一地点。那为什么很重要呢？该基金的总部定义了其税收结构或征税方式。

许多资金基于避税天堂 离岸。像开曼群岛，百慕大，卢森堡或爱尔兰这样的国家是受欢迎的选择，因为它们的公司非常有利税法。例如，开曼群岛是世界上最大的海上金融中心之一。该地区开设的企业未征税。

对冲基金受益于离岸司法管辖区，因为是投资者而不是基金，对基金投资组合征税欣赏。

资金结构

基金的结构是根据投资者的类型及其需求选择的。这包括税收状态，使用能力杠杆作用， 和投票权。

对冲基金的典型结构是：

• 独立：这是几个投资者购买的单一基金股票。
• 隔离投资组合公司：这些是独立的法律实体，每个投资者都有一个独立的基金帐户资产和负债。
• 大师/馈线和伞基金：这些资金落在上面列出的两个极端的中间。公司使用这种结构来满足不同的投资者要求，例如税收状况或利用限制。馈线帐户供应到总基金，然后代表该基金进行交易馈线资金。

监督和提供者

英国法律要求对冲资金至少有两个独立董事，他们必须基于税收的目的。投资经理豁免（IME）允许对冲基金符合某些标准，可以任命英国的投资经理。

许多资金被设置为自我管理的资金。在这些情况下，管理团队代表基金的任命官员，节省了时间和金钱。想要创办对冲基金的其他提供商包括管理员，独立审核员，保管人和/或主要经纪人，法律律师和/或税务顾问。

无论监督和提供者如何建立，经理在提供投资管理服务以及所有人时都必须独立行动交易必须在普通的业务过程中进行。经理会习惯费用作为他们的服务。但是它们不能占该基金的20％以上资产。

资金组成部分

管理层需要在建立基金的组件之前就其组成部分做出一些决定。这是必须考虑的组件。

• 分享课程：许多对冲基金创造了不同的分享课程，例如管理和投资股份类别。管理股份通常持有投票权，而投资股票则被视为无投票权。还可以为投资经理的任何官员和雇员建立单独的股票类别，这使他们避免支付费用。英国可唤起的投资者也可以提供股票班。
• 费用：对冲基金费用有许多不同的形式。但是他们传统上遵循了一个简单的结构。这两个和二十费用结构支付2％的管理费管理资产（AUM）超过20％的升值或障碍率的绩效费。

提款限制

管理层必须确定的最大组成部分之一是如何处理提款以及是否附有任何费用。

最常见的规定之一称为锁定期。投资者不允许在此期间出售或兑换股票，通常是一到两年。这是因为基金经理需要时间在某些情况下重新平衡其投资组合。

如果投资者违反锁定规定，资金可能会收取费用。他们也可能收费赎回费就像一些共同资金一样。

特殊考虑

基金经理需要考虑建立往绩，并证明他们有成功所需的一切。基金的记录的长度取决于潜在投资者以及经理的谱系或经验的任何特殊条件。通常，投资者喜欢通过比较来自另一家公司的经理的往绩来查看苹果对苹果的比较。

种子资本也很重要，尤其是在监管要求方面。它可以轻松建立基金，以确保运营成本不要对基金的绩效产生负面影响。拥有正确的结构意味着成本是外部的，并且不能取代基金的整体绩效。

营销和招标

如上所述，AIFMD控制着对冲资金如何市场并征求他们的资产。 AIFMD对企业如何销售其资金并征集资产有明确的规定。

截至2018年，英国的对冲基金必须遵守AIFMD。不过，情况并非总是如此。在2018年之前，这些资金能够简单地遵守私人位置只要符合以下标准，规则就无需遵循AIFMD：

• 他们仅在英国销售他们的产品
• 在欧盟以外销售该基金
• 依靠投资者接近对冲基金而不是过度的反向招标

将征求欧盟资产的经理必须遵守这些规则以建立营销许可。

底线

与美国的资金相比，英国的对冲基金受到更高的监管机构标准。如果您想建立自己的基金，请确保与适当的理事机构联系，以确保您符合严格的规定。

根据您计划中的对冲基金公司的复杂性，您可以选择雇用外部公司来帮助您完成整个过程。您对所有要求的理解和遵守将有助于为新的对冲基金提供强大的骨干。