什么是伽玛的投资？如何使用？

什么是伽玛？

伽马（γ）是选项风险指标描述了期权的变化率三角洲在基础资产的价格中，每点移动。鉴于基础资产的一点点移动，增量是期权的溢价（价格）将会改变多少。因此，伽玛是衡量期权价格的变化率如何随着基本价格波动而变化的一种量度。伽玛越高，该期权价格的波动越多。

伽马是凸的重要度量导数与基础资产有关的价值。这是“选项”之一希腊人“和三角洲，，，，罗，，，，塞塔，和维加。这些用于评估期权投资组合中不同类型的风险。

关键要点

伽玛是基于三角洲价格的单点移动的期权三角洲的变化率。
它是二阶风险因素，有时被称为三角洲的三角洲。
伽玛（Gamma）的选择权是最高的，并且在远离货币远处时处于最低水平。
与更远的日期相比，伽玛的距离更接近到期的期权也是最高的。
试图衡量基础资产中的移动将如何影响期权的金钱。
Delta-Gamma对冲可以免疫反对基础资产中的移动的期权位置。

Investopedia / Laura Porter

了解伽玛

伽玛是达美的第一个衍生品，在试图衡量期权的价格变动时被使用，相对于它的数量在钱里或者不钱。它描述了随着基础资产的变化，三角洲将如何变化。因此，如果期权的增量为+40，并且伽马为10，那么基础价格上涨1美元将导致该期权的三角洲变为+50。

当测量的选项深入或从金钱中深处时，伽玛很小。当选项接近或在钱，伽马最大。伽玛对于相对于较长的期权的近期到期期权的期权也是最大的。

伽玛是一个重要的指标，因为它解释了凸性从事套期保值策略时的问题。一些投资组合经理或交易者可能参与了如此庞大的价值的投资组合，以至于从事对冲时需要更精确。第三级派生词“颜色“可以使用。颜色可以测量伽马的变化速率，对于维持伽玛对线的投资组合很重要。

快速事实

作为与物理学的类比，选项的三角洲是其“速度”，而选项的伽玛是其“加速度”。

伽玛是用什么？

由于选项的DELTA度量仅在短时间内有效，因此Gamma为交易者提供了更精确的情况，即随着基础价格的变化，期权的三角洲将如何随着时间的变化而变化。达美航空是期权价格随基础资产价格变化而变化的程度。

伽玛降低，接近零，随着选项的更深层次，三角洲越来越深。伽玛还接近零，即越深入的选择。当价格达到货币时，伽玛处于最高状态。

伽马的计算很复杂，需要财务软件或电子表格才能找到精确的价值。但是，以下显示了伽马的近似计算。考虑通话选项目前的三角洲为0.40的基础股票。如果股票价值增加$ 1.00，则该期权的价值将增加40美分，其三角洲也将改变。增加1美元后，假设该选项的增量为0.53。 Deltas的0.13差异可以被认为是伽马的近似值。

重要的

所有选项长的位置具有正态，而所有短的选项具有负伽玛。

伽玛的例子

假设股票的交易价格为10美元，其期权的三角洲为0.5，伽马为0.10。然后，对于股票价格的每一$ 1移动，三角洲将通过相应的0.10进行调整。这意味着增加$ 1.00将意味着该期权的增量将增加到0.60。同样，减少$ 1.00将导致三角洲相应下降到0.40。

交易者如何对冲伽玛？

伽玛对冲是一种试图维持一个恒定三角洲的策略选项位置。这是通过以相互抵消的方式购买和销售选项来完成的，导致净伽玛的净伽玛仅约为零。在这样的时刻，据说该职位是伽玛中性。通常，交易者希望在一个周围保持零伽玛三角洲中立（零delta）位置。这是通过Delta Gamma对冲，在哪里净三角洲和净伽玛接近零。在这种情况下，对于基础资产的价格变化，期权位置的价值被免疫。

什么是长伽马策略？

如果交易者是长伽玛，那么他们期权位置的三角洲随着基础资产的价格变动而增加。例如，随着基础价格上涨，长期的伽马职位将看到一个不断增加的三角洲，或者随着价格下跌而削减三角洲。如果交易者可以随着价格上涨而出售三角洲，然后随着价格下跌而购买三角洲，那么长时间的曝光可以通过激励交易者始终如一地购买低价和高价而导致净利润。

什么是伽马风险？

对于短伽玛的期权位置，有风险是基础上的价格变动会造成复杂的损失。例如，如果这样的职位开始中立，股票上涨，它将为该职位产生越来越短的三角洲，以便随着基础的上升，期权将损失越来越多的钱。但是，风险是，如果以这些价格更高的价格购买了三角洲，那么基础资产可以逆转方向并下降，从而在下降途中造成长长的三角洲，从而加剧了这些较早的损失。