原始面孔：它是什么，运作方式，好处

什么是原始脸？

原始面孔是按价值一个抵押支持的安全（MB）当时是发布。 MBS是包含许多的投资抵押投资者从这些贷款中赚取收入的各种银行的房屋贷款。

原始面孔是全部的主要的最初欠所有抵押的金额贷款并表示MBS最初价值多少。原始脸也称为原始面孔面值。

抵押贷款支持的安全性的原始面值很有帮助，因为它告诉投资者MBS中所有贷款的初始总计。但是，原始面值并不能在将来为投资者提供MB的价值。

抵押支持证券（MBS）是由其出售的房屋贷款发行银行到一个政府赞助的企业（GSE）或金融公司，然后捆绑在一起安全。与大多数其他类型的债券，抵押支持的证券同时退还本金和兴趣通常每月向持有人定期付款。

当MBS最初结构化时，给出的池值称为原始面 - 成立时的总未偿余额。随着时间的流逝，随着借款人的贷款付款，这种余额会降低，从而导致MBS的实际价值较低，而不是原始面值。

MB可以根据特定需求进行量身定制。例如，如果是机构投资者除了其他特征之外，还要求特定的面值之外，发行人将尽力匹配该请求。

因为抵押并不总是很容易汇总数字，尤其是投资者正在寻找特定的借款人剖面，目标原始面孔和实际原始面孔可能会有所不同。这被称为方差。通常，这种差异相当小，例如100万美元的原始面孔售价为1000万美元。

一旦借款人开始付款，MBS上欠下的未偿还余额就减少了，此值称为当前的脸价值。

虽然原始面值保持固定，因为它代表了MBS中未偿还的总贷款的初始值，但当前面值随时间变化。由抵押支持的担保当前的面值部分是由借款人缴纳贷款付款或提早还清贷款的驱动。

这池因子是衡量原始贷款本金剩余的多少，可以通过将当前面部除以原始面值来计算。新发行的MBS将在开始时具有一个池因素，这意味着原始面部将等于当前面。如果已经偿还了50％的抵押贷款，则MBS将具有0.50的池因子。

投资者监视当前面孔和预测的MBS因子，以确定从安全性中收入流的可预测性。提早偿还的贷款预付款- 可以加速池因子并降低当前面值。相反，付款落后的借款人也影响了池因素和当前面值。

抵押支持的证券以原始面值和一个池因子为单位开始生命，随着时间的流逝，随着时间的流逝，它向零移动。

什么时候利率很低，借贷便宜，房主被激励到再融资他们的抵押贷款，导致MBS内原始贷款的预付款更高。这一增加将显示出池因素的出色主体平衡（当前面）的收缩速度要比前几个月快，并且池因子的下降远远超过其正常的月平均值。

MBS投资者通常不想看到池因素下降的速度比计划的快，因为它的总体总体速度较低返回为他们。当贷款的本金提前还清时，将不会支付该部分本金的未来利息。

由于抵押贷款再融资而更快的还款也使投资者突然发现自己需要重新投资所需的钱。如果这是一个利率的下降，则投资者将被限制的资产所困扰，这些资产的收益低于最初购买的MBS。

原始面孔使投资者可以选择选择他们想从投资中赚取多少钱。稍后，在线，该数字继续作为关键参考点进行咨询，使投资者与刚开始时相比建立MBS现在的状况，并确定其投资回报率（ROI）。

原始面孔由交易者和投资者建模和确定估值一生中的MBS。识别MBS在启动时的原始面值，然后将值与当前面比较，应该了解这些估值假设在开始时的可靠程度。

例如，查看原始面孔和当前的面值可以揭示假设的预付率是否准确，并且估值是否高于或低于实际的估值预付风险迄今为止。