什麼是風險的價值（VAR）？如何計算它？

風險的價值（var）被稱為“新科學風險管理，“這是一種統計技術，可用於預測特定時間範圍內投資的最大潛在損失。

金融公司和商業銀行通常使用投資分析，VAR可以確定投資組合中潛在損失的程度和概率。風險管理者使用VAR來衡量和控制風險敞口的水平。

在第1部分中，讓我們計算納斯達克100索引（（QQQ）並確定VAR回答了一個三部分的問題：“我在指定期間以一定信心水平的指定期間可以期望的最糟糕的損失是什麼？”

有價值的要素有風險（VAR）

傳統的風險措施是揮發性，而且投資者的主要關注點是虧損的機率。 VAR統計量具有三個組成部分：一個時期，一個置信度和損失金額或損失百分比，可以解決這些問題：

• 我期望以95％或99％的水平損失什麼信心下個月？
• 在明年，我期望以95％或99％的信心損失的最大百分比是多少？

這些問題包括高度的信心，一個時期和投資損失的估計。

計算VAR的方法

讓我們評估一個單一的風險指數像股票一樣進行交易，納斯達克100索引，通過envesco進行交易QQQ相信。這QQQ是納斯達克交易所交易的最大非金融股票的指數。

有三種計算風險價值的方法（var），包括歷史方法，差異協方差方法，以及蒙特卡洛模擬。

1。歷史方法

歷史方法只是重新組織實際歷史回報，將它們從最糟糕的到來。然後，從風險的角度來看，它假設歷史將重演。讓我們看一下在符號QQQ下進行交易的NASDAQ 100 ETF。

在計算每日回報時，我們產生了1,400多個點的豐富數據集。讓我們把它們放在直方圖這比較了返回“存儲桶”的頻率。

在最高的酒吧，每日回報率在0％至1％之間超過250天。在最右邊，佔13％的小條代表了五年以上QQQ每日回報率為12.4％的一天。

2。方差協方差方法

該方法假設股票收益是正態分佈的，只需要估計兩個因素，一個預期的返回和a標準偏差，允許常態分佈曲線。正常曲線繪製在相同的實際回報上圖中的數據。

方差 - 協方差類似於歷史方法，除了它使用熟悉的曲線而不是實際數據。正常曲線的優勢在於，它顯示了最差的5％和1％在曲線上的位置。它們是所需信心和標準偏差的函數。

信心	標準偏差的＃（σ）
95％（高）	-1.65xσ
99％（真的很高）	-2.33xσ

上面的曲線基於QQQ的實際每日標準偏差，為2.64％。平均每日回報恰好接近零，因此可以肯定地假設平均回報為了說明目的為零。以下是在上述公式中使用實際標準偏差的結果：

信心	＃ 的	計算	平等
95％（高）	-1.65xσ	-1.65 x（2.64％）=	-4.36％
99％（真的很高）	-2.33xσ	-2.33 x（2.64％）=	-6.15％

3。蒙特卡洛模擬

一個蒙特卡洛模擬指的是隨機生成試驗的任何方法，但本身並沒有告訴我們有關潛在方法的任何信息。

對於大多數用戶而言，蒙特卡洛模擬相當於隨機，概率結果的“黑匣子”生成器。該技術使用計算模型來模擬超過數百或數千個可能的迭代的投影回報。

如果對QQQ進行了100次假設的試驗，則兩個最壞的結果可能在-15％至-20％之間，其中三個結果在-20％和25％之間。這意味著最糟糕的五個結果小於-15％。

因此，蒙特卡洛模擬導致以下VAR型結論：憑藉95％的信心，我們預計在任何給定月份都不會損失超過15％。

像我5歲那樣解釋

風險的價值（VAR）可以幫助投資者回答以下問題：“我在X天/幾週/月內這項投資可能會產生什麼最大損失？”。換句話說，VAR是一種統計方法，可以用來估計特定時間段內投資最嚴重的投資損失，考慮到發生這種損失的一定概率（稱為“置信度”）。例如，如果投資的一日VAR在95％的信心水平上為5,000美元，則意味著投資在一天內可能會損失超過5,000美元。

底線

風險價值（WAS）計算在給定時期內預期的投資預期最大損失，並給予了指定的信心。我們研究了通常用於計算VAR的三種方法。在第2部分中在本系列中，我們向您展示如何比較不同的時間範圍。