您的共同基金真的怎麼樣？

計算投資的績效回報文件夾的共同基金只是績效評估過程的起點。而投資組合絕對回報可能會滿足大多數投資者，應進行更全面的評估，以確定每個投資者的成功資產類與它的基準和同齡人。那麼，您的投資組合該怎麼樣？繼續閱讀以找出答案。

共同基金的股權同行比較

比較權益同行群體的發展與管理風格一樣快。任何股票基金經理都可以與整體進行比較宇宙其他經理。在絕對回報範圍內的歷史規范范圍內，這種同行比較有助於評估基金管理團隊的有效性。

公平宇宙有各種形狀和大小，來自所有公平，小帽子，國際和時尚的同伴團體。最常見的兩個同伴群體是增長和價值。如果您的錢投資了價值樣式共同基金，然後應將其與其他價值風格的基金以及整體股權宇宙進行比較。價值經理傾向於投資於似乎低於其交易的公司固有值，因此他們的資金績效很可能與生長任何給定時間段的樣式經理。相反，成長經理避免價值股票並向他們認為增長的速度比整個市場更快。成長經理通常具有與其他增長經理類似的回報模式。

機構和共同基金市場都有多種數據庫；卡蘭和里普是兩個通常引用的比較宇宙供應商。他們從發布中收集投資績效共同基金返回如報導。宇宙（通常超過1,000）被分解為四分位數有時十分路。例如，在股票基金宇宙的前25％中，頂級四分之一的共同基金排名已表演。每個經理的目標是在宇宙中排名盡可能高。

在一般權益宇宙中，還有同行宇宙切口。例如，在一般宇宙中的1,000個資金中，也許有350個以增長為導向。對於一個增長基金而言，始終在其同齡人中排名很高將很重要。如果增長風格表現不佳並且在排名適用的時期內不滿意，這將更重要。

債券基金評估

債券共同基金也可以對他們的同齡人進行排名。有一般的債券宇宙，分為債券市場的細分市場。由於與股票基金利差相比，最高和最低債券回報之間的利差往往較小，因此在許多基金中，同行排名可能非常相似。為了區分債券基金的成功，可以使用其他工具來評估績效。

各種效果被認為是非系統債券經理可以在某種程度上控制。部門成功將是經理將行業押注到可能被低估並因此優於一般市場的領域時。使用扇區差異工具評估投資組合的最佳方法是使用“之前”和“之後”投資組合評論。因為這是一種形式利率博彩，選擇在產量曲線將在前後的審查中有所不同。當債券經理選擇正確的投資地點時，利率效應成功了產量曲線在利率預期策略中。由於利率預期是最風險的主動策略之一，因此，如果基金在包裝的其餘部分上方或低於其餘資金的情況下，您幾乎可以假設其成功。

排除殘差和產量到成熟度效果被認為是系統的，不能由經理的決定控制。收益率是指債券投資的被動性質，在哪一部分是通過利息賺取的部分收益。殘留效應是指影響債券回報的隨機事件。從方程式中拉出這兩個效果應揭示經理通過主動管理產生的回報的有效性。

性能歸因

歸因分析是一種相對較新的工具，而不是個人投資者廣泛使用的工具。該方法分解了基金收益的組成部分，而不是確定經理在何處獲得費用的基準。通過檢查經理的投資組合構建選擇，用戶可以確定哪些決策最有利可圖或昂貴。歸因分析的靈活性使用戶可以對任何類型的基准進行交叉評估。股票和債券比較的所有歸因模型的一個關鍵要素是，結果將通過自上而下的方法追踪三個主要決策的影響。雖然各個行業團體稱其為各種名稱，但通常是總體投資政策決策，但資產分配決策和安全選擇決策。

總體政策決策追踪與資產分配或安全選擇無關的任何影響。資產分配決定是指經理如何在現金，固定收益和股票證券上分配投資組合。資產分配決定的一個例子是，市場下降時將保持10％的現金加權。如果經理在此期間擊敗市場，他們很可能會產生積極的分配效果。安全選擇可能會對性能產生一些影響，但通常不如資產分配效應那麼重要。經驗證據表明，安全選擇對整體投資組合績效的影響相對較小。歸因分析提出了出色的安全選擇對總績效的影響。

使用評估的提示

雖然評估績效不僅僅是計算回報非常重要，但有必要將其全部保持視角。這包括在僱用或解僱之前對經理進行徹底評估。從最通用的工具開始，然後轉到最特定的工具，以免得出有關經理風格或策略的結論。最重要的是，使用最長的時間間隔。作為經濟周期變得更短，投資週期也較短。例如，如果一個人正在評估成長經理進行選擇，則投資者將在增長出現時會如何表現，以了解經理的表現。確保經理沒有參與樣式漂移，隨著樣式的變化，他們慢慢滑離他們選擇的學科。儘管這樣的舉動可能有助於經理的整體表現，但它不會提高他們作為成長經理的成功。

底線

隨著投資世界變得越來越複雜，績效評估的過程也變得更加複雜。僅根據絕對計算總投資績效不足以評估基金或經理的整體成功。股權和債券經理需要根據對同行的排名以及針對類似風格的經理的評估。除此之外，歸因分析還量化了戰略決策，資產分配和安全選擇的成功。重要的是要保持投資週期的潮起潮落和流動，最重要的是，始終在可用的最長時間範圍內評估績效。