恢復率：它是什麼以及如何工作

什麼是恢復率？

收回率是可以收回的違約債務的本金和應計利息，以表示為百分比的百分比面值。恢復率還反映了安全當它從預設或破產。

公式

可以在指定期間為個人或一組貸款完成恢復率。這有助於貸方評估貸款產品的性能並調整它們。要計算回收率，請在違約發生時劃分到迄今為止的償還金額，包括在破產或違約後通過貸款或債券的總餘額收回的任何資金。

恢復率=貸款的總金額 /總餘額

假設一家銀行以200,000美元的價格向企業貸款。 200,000美元是包括利息在內的總金額。該業務付款兩年，總計40,000美元。在這一點上，業務破產了，停止貸款付款。 $ 40,000除以200,000美元是0.2。恢復率為20％。

測量損失

恢復率有助於估計默認情況下會產生的損失。這就是所謂的給定默認的損失（LGD）並通過以下公式計算：

 ( 1 - Recovery Rate ) * Exposure at Default = Loss Given Default (LGD)

如果回收率為60％，LGD率為40％（1-.60）。在一筆1000萬美元的債務工具上，違約造成的估計損失將為400萬美元。

什麼影響恢復率？

恢復率取決於工具類型，公司問題和宏觀經濟狀況。回收率受儀器資歷的影響資本結構。高級債務通常將具有較高的回收率初級債務。例如，高級有抵押債券通常具有很高的回收率，而初級次級債券的持有人可以預期回收率最低。

公司問題包括公司的資本結構，公平，債務水平。債務工具與擁有債務更多的公司相比，由其資產債務較低的公司發行的回收率可能更高。

宏觀經濟條件包括經濟周期，總體默認率，以及流動性狀況。如果許多公司違約債務在深處經濟衰退恢復率可能低於正常經濟時期。一個穆迪的投資者服務研究“公司違約和回收率，1920- 2008年”，發現“高級無抵押債券的平均回收率從2007年的53.3％降至2008年的33.8％，”大蕭條從2007年12月到2009年6月，這使美國陷入困境。

底線

回收率是面值的百分比，反映了可以收回的違約債務的本金和應計利息。貸方和企業在清算或破產時使用回收率來確定資產或債務工具的估計回收價值。