ราคาลดลง? ซื้อใส่!

นักลงทุนอาจซื้อใส่ตัวเลือกเมื่อพวกเขากังวลว่าตลาดหุ้นจะลดลง นั่นเป็นเพราะใส่ - ซึ่งให้สิทธิ์ในการขายสินทรัพย์พื้นฐานในราคาคงที่ผ่านกรอบเวลาที่กำหนดไว้ - โดยทั่วไปจะเพิ่มมูลค่าเมื่อราคาของมันสินทรัพย์พื้นฐานลงไป

หากคุณเป็นเจ้าของคุณจะได้รับประโยชน์จากตลาดลง-ไม่ว่าจะเป็นนักเก็งกำไรสั้น ๆ หรือเป็นความสูญเสียการป้องกันความเสี่ยงของนักลงทุนกับตำแหน่งที่ยาวนาน

ดังนั้นไม่ว่าคุณจะเป็นเจ้าของพอร์ตโฟลิโอของหุ้นหรือคุณเพียงแค่ต้องการเดิมพันว่าตลาดจะลดลงคุณจะได้รับประโยชน์จากการซื้อตัวเลือกใส่

การเก็งกำไรยาวใส่กับการป้องกัน

หากนักลงทุนกำลังซื้อตัวเลือกใส่เพื่อคาดเดาการย้ายที่ต่ำกว่าในสินทรัพย์พื้นฐานนักลงทุนเป็นทนทานและต้องการราคาลดลง ในทางกลับกันProtective Putใช้เพื่อรั้วล้อมรอบสต็อกที่มีอยู่หรือพอร์ตโฟลิโอ เมื่อสร้างการป้องกันที่วางไว้นักลงทุนต้องการให้ราคาสูงขึ้น แต่กำลังซื้อเป็นรูปแบบของการประกันควรจะลดลงแทน หากตลาดลดลงการเพิ่มมูลค่าและการขาดทุนชดเชยจากพอร์ตโฟลิโอ

การเปิดตำแหน่งที่ยาวนานเกี่ยวข้องกับ "ซื้อเพื่อเปิด"ตำแหน่งวางโบรกเกอร์ใช้คำศัพท์นี้เพราะเมื่อซื้อใส่นักลงทุนกำลังซื้อเพื่อเปิดตำแหน่งหรือปิด (สั้น) ตำแหน่ง. การเปิดตำแหน่งเป็นการอธิบายตนเองและการปิดตำแหน่งนั้นหมายถึงการซื้อกลับทำให้คุณขายเพื่อเปิดก่อนหน้านี้

การพิจารณาในทางปฏิบัติ

นอกเหนือจากการซื้อแล้วกลยุทธ์ทั่วไปอีกประการหนึ่งที่ใช้ในการทำกำไรจากราคาหุ้นที่ลดลงคือการทำขายหุ้นสั้น- ผู้ขายสั้นยืมหุ้นจากพวกเขานายหน้าจากนั้นขายหุ้น หากราคาลดลงหุ้นจะถูกซื้อกลับในราคาที่ต่ำกว่าและกลับไปที่นายหน้า กำไรเท่ากับราคาขายลบด้วยราคาซื้อ

ในบางกรณีนักลงทุนสามารถซื้อหุ้นที่ไม่สามารถพบได้สำหรับการขายระยะสั้น หุ้นบางส่วนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก(NYSE) หรือNASDAQไม่สามารถย่อได้เนื่องจากนายหน้าไม่มีหุ้นไม่เพียงพอที่จะให้ยืมกับคนที่ต้องการสั้น ๆ

ที่สำคัญไม่ใช่หุ้นทั้งหมดที่มีตัวเลือกที่ระบุไว้ดังนั้นหุ้นบางอย่างที่ไม่สามารถใช้งานได้สำหรับการลัดวงจรอาจไม่มี อย่างไรก็ตามในบางกรณีทำให้มีประโยชน์เพราะคุณสามารถทำกำไรได้จากไฟล์ข้อเสียของหุ้น "ไม่สั้น" นอกจากนี้การวางจะมีความเสี่ยงน้อยกว่าโดยเนื้อแท้สั้นสต็อกเพราะสิ่งที่คุณสูญเสียมากที่สุดคือพรีเมี่ยมคุณจ่ายเงินสำหรับการใส่ในขณะที่ผู้ขายสั้นมีความเสี่ยงมากเนื่องจากหุ้นเคลื่อนที่สูงขึ้น

เช่นเดียวกับตัวเลือกทั้งหมดตัวเลือกใส่มีค่าพรีเมี่ยมที่มีค่าเพิ่มขึ้นด้วยความผันผวนมากขึ้น ดังนั้นการซื้อตลาดที่ขาด ๆ หาย ๆ หรือน่ากลัวอาจมีราคาค่อนข้างแพง-ค่าใช้จ่ายของการป้องกันข้อเสียอาจสูงกว่าคุ้มค่า ให้แน่ใจว่าได้พิจารณาค่าใช้จ่ายและผลประโยชน์ของคุณก่อนที่จะมีส่วนร่วมในกลยุทธ์การซื้อขายใด ๆ

ตัวอย่าง: ทำให้ทำงาน

ลองพิจารณาหุ้น ABC ซึ่งซื้อขายกัน $ 100 ต่อหุ้น หนึ่งเดือนวางซึ่งมี $ 95ราคานัดหยุดงานซื้อขายราคา $ 3 นักลงทุนที่คิดว่าราคาของหุ้น ABC สูงเกินไปและเนื่องจากการตกภายในเดือนถัดไปสามารถซื้อได้ในราคา $ 3 ในกรณีเช่นนี้นักลงทุนจ่าย $ 300 (ใบเสนอราคาตัวเลือก $ 3 x 100 ซึ่งเรียกว่าตัวคูณและแสดงจำนวนการควบคุมสัญญาหนึ่งตัวเลือกหุ้น) สำหรับการวาง

ที่จุดเบรกเวนจากความยาว $ 95 การตี (ซื้อในราคา $ 3) เมื่อหมดอายุคือ $ 92 ต่อหุ้น (ราคาหยุดงาน $ 95 ลบด้วยพรีเมี่ยม $ 3) ในราคานั้นสามารถซื้อหุ้นในตลาดได้ที่ $ 92 และขายผ่านการออกกำลังกายที่ราคา $ 95 เพื่อทำกำไร $ 3 $ 3 ครอบคลุมค่าใช้จ่ายของการใส่และการค้าเป็นการล้าง

กำไรเติบโตในราคาต่ำกว่า $ 92 หากหุ้นลดลงถึง $ 80 ตัวอย่างเช่นกำไรคือ $ 12 ($ 95 การนัดหยุดงาน - $ 80 ต่อหุ้น - พรีเมี่ยม $ 3 ที่จ่ายสำหรับ Put = $ 12) การสูญเสียสูงสุดของ $ 3 ต่อสัญญาเกิดขึ้นที่ราคา $ 95 หรือสูงกว่าเพราะ ณ จุดนั้นวางจะหมดอายุอย่างไร้ค่า

ความแตกต่างระหว่างการจ่ายเงินสำหรับการส่งและการโทรเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องจดจำ เมื่อต้องรับมือกับนานตัวเลือกการโทรผลกำไรนั้นไร้ขีด จำกัด เนื่องจากสต็อกสามารถเพิ่มขึ้นได้ตลอดไป (ในทางทฤษฎี) อย่างไรก็ตามผลตอบแทนสำหรับการใส่นั้นไม่เหมือนกันเนื่องจากหุ้นสามารถสูญเสียมูลค่าได้ 100% เท่านั้น ในกรณีของ ABC มูลค่าสูงสุดที่ใส่อาจถึง $ 95 เนื่องจากราคาที่ได้รับการนัดหยุดงานที่ 95 ดอลลาร์จะไปถึงจุดสูงสุดของกำไรเมื่อหุ้น ABC มีมูลค่า $ 0

ปิดกับการออกกำลังกาย

การปิดตำแหน่งที่ยาวนานในสต็อกเกี่ยวข้องกับการขายพัตต์ (ขายเพื่อปิด) หรือออกกำลังกาย ให้เราสมมติว่าคุณเป็นเวลานานที่ ABC นำมาจากตัวอย่างก่อนหน้านี้และราคาปัจจุบันของหุ้นคือ $ 90 ดังนั้นตอนนี้วางซื้อที่ $ 5 ในกรณีนี้คุณสามารถขายผลกำไรได้ $ 200 ($ 500-$ 300)

ถ้าคุณต้องการออกกำลังกายคุณจะไปตลาดและซื้อหุ้นที่ $ 90 จากนั้นคุณจะขายหุ้น (หรือใส่) ในราคา $ 95 เพราะคุณมีสัญญาที่ให้สิทธิ์แก่คุณในการทำเช่นนั้น ก่อนหน้านี้กำไรในกรณีนี้ก็คือ $ 200

มูลค่าของตัวเลือกการวางในตลาดจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับไม่เพียง แต่ราคาหุ้น แต่เวลาที่เหลืออยู่เท่าไหร่จนถึงหมดอายุ สิ่งนี้เรียกว่าตัวเลือกค่าเวลา- ตัวอย่างเช่นหากหุ้นอยู่ที่ $ 90 และ ABC $ 95-strike ทำให้การซื้อขาย $ 5.50 มี $ 5 จากค่าที่แท้จริงและ 50 เซ็นต์ของค่าเวลา ในกรณีนี้จะเป็นการดีกว่าที่จะขายใส่มากกว่าออกกำลังกายเพราะมูลค่าเวลาเพิ่มอีก 50 เซ็นต์จะหายไปหากสัญญาถูกปิดผ่านการออกกำลังกาย