การกลับรายการความเสี่ยง: คำจำกัดความวิธีการทำงานและตัวอย่าง

การกลับรายการความเสี่ยงคืออะไร?

การกลับรายการความเสี่ยงเป็นกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่ปกป้องตำแหน่งที่ยาวหรือสั้นโดยใช้ใส่และเรียกตัวเลือก. กลยุทธ์นี้ป้องกันการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่เอื้ออำนวยในตำแหน่งพื้นฐาน แต่ จำกัด ผลกำไรที่สามารถทำได้ในตำแหน่งนั้น ถ้าเป็นนักลงทุนเป็นหุ้นที่ยาวนานพวกเขาสามารถสร้างการกลับรายการความเสี่ยงสั้น ๆรั้วล้อมรอบตำแหน่งของพวกเขาโดยการซื้อตัวเลือกใส่และขายตัวเลือกการโทร

ในการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ(FX) การซื้อขายการกลับรายการความเสี่ยงคือความแตกต่างในความผันผวนโดยนัยระหว่างการโทรและตัวเลือกที่คล้ายกันซึ่งสื่อถึงข้อมูลตลาดที่ใช้ในการตัดสินใจซื้อขาย

ทำความเข้าใจกับการกลับรายการความเสี่ยง

การพลิกกลับความเสี่ยงหรือที่เรียกว่าปลอกคอป้องกันมีวัตถุประสงค์ในการปกป้องหรือป้องกันความเสี่ยงตำแหน่งพื้นฐานโดยใช้ตัวเลือก ซื้อตัวเลือกหนึ่งและอีกทางเลือกหนึ่งคือเขียนไว้- ตัวเลือกที่ซื้อต้องการให้ผู้ค้าจ่ายเงินพรีเมี่ยมในขณะที่ตัวเลือกที่เป็นลายลักษณ์อักษรสร้างรายได้พรีเมี่ยมสำหรับผู้ค้า รายได้นี้ช่วยลดต้นทุนการค้าหรือแม้แต่สร้างเครดิต ในขณะที่ตัวเลือกที่เป็นลายลักษณ์อักษรลดค่าใช้จ่ายของการค้า (หรือสร้างเครดิต) แต่ก็ จำกัด กำไรที่สามารถทำได้ในตำแหน่งพื้นฐาน

กลยุทธ์การป้องกันอื่นที่ใช้สามสัญญาตัวเลือกเพื่อให้ช่วงรอบการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานคือกลยุทธ์รั้ว-

วัตถุประสงค์ของการกลับรายการความเสี่ยงคือการใช้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคาที่อาจเกิดขึ้นในสินทรัพย์พื้นฐานในขณะที่ลดต้นทุนล่วงหน้าผ่านพรีเมี่ยมที่ได้รับจากตัวเลือกที่ขาย ผู้ค้ามักใช้การพลิกกลับความเสี่ยงเมื่อพวกเขามีอคติทิศทางในสินทรัพย์พื้นฐาน แต่ต้องการวิธีการชดเชยค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกการซื้ออย่างสร้างสรรค์

สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าการกลับรายการความเสี่ยงนั้นมีความเสี่ยง หากสินทรัพย์พื้นฐานไม่ได้ย้ายในแบบที่คุณคิดว่าจะสูญเสียเงิน

กลไกการพลิกกลับความเสี่ยง

หากนักลงทุนเป็นสั้นสินทรัพย์พื้นฐานนักลงทุนป้องกันตำแหน่งด้วยความยาวการกลับรายการเสี่ยงโดยการซื้อสายตัวเลือกและการเขียนตัวเลือกใส่บนเครื่องมือพื้นฐาน หากราคาของสินทรัพย์พื้นฐานเพิ่มขึ้นตัวเลือกการโทรจะมีค่ามากขึ้นการชดเชยการสูญเสียในตำแหน่งสั้น หากราคาลดลงผู้ค้าจะทำกำไรในตำแหน่งสั้น ๆ ของพวกเขาในระยะสั้น แต่เพียงแค่ราคาการนัดหยุดงานของเขียนเป็นลายลักษณ์อักษร

หากนักลงทุนเป็นเครื่องมือพื้นฐานที่ยาวนานนักลงทุนจะส่งผลให้มีการกลับรายการความเสี่ยงเพื่อป้องกันตำแหน่งโดยการเขียนสายและซื้อตัวเลือกใส่เครื่องมือพื้นฐาน หากราคาของการลดลงของตัวเลือกที่เพิ่มจะเพิ่มมูลค่าการชดเชยการสูญเสียในพื้นฐาน หากราคาของพื้นฐานสูงขึ้นตำแหน่งพื้นฐานจะเพิ่มมูลค่า แต่ขึ้นอยู่กับราคานัดหยุดงานของการโทรที่เขียน

ตัวเลือกการกลับรายการและการแลกเปลี่ยนความเสี่ยง

การกลับรายการความเสี่ยงในการซื้อขาย Forexหมายถึงความแตกต่างระหว่างความผันผวนโดยนัยของจากเงิน(OTM) การโทรและ OTM วางไว้ ยิ่งความต้องการสัญญาทางเลือกมากขึ้นเท่าใดความผันผวนและราคาก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น การกลับรายการความเสี่ยงในเชิงบวกหมายถึงความผันผวนของการโทรมากกว่าความผันผวนของการวางที่คล้ายกันซึ่งหมายถึงผู้เข้าร่วมตลาดมากขึ้นกำลังเดิมพันในการเพิ่มขึ้นของสกุลเงินมากกว่าการลดลงและในทางกลับกันหากการกลับรายการความเสี่ยงเป็นลบ ดังนั้นการพลิกกลับความเสี่ยงสามารถใช้ในการวัดตำแหน่งในตลาด FX และถ่ายทอดข้อมูลเพื่อทำการตัดสินใจซื้อขาย

การกลับรายการความเสี่ยง

การกลับรายการความเสี่ยงในอัตราส่วนคือการเปลี่ยนแปลงของกลยุทธ์การกลับรายการความเสี่ยงแบบดั้งเดิมที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกที่ซื้อและขายจำนวนไม่สม่ำเสมอ ในการกลับรายการความเสี่ยงในอัตราส่วนนักลงทุนอาจซื้อตัวเลือกจำนวนมาก (โทรหรือวาง) มากกว่าจำนวนตัวเลือกที่ขาย สิ่งนี้สร้างไฟล์อสมมาตรการสัมผัสกับการเคลื่อนไหวของตลาดช่วยให้ผู้ค้าสามารถใช้ประโยชน์จากอคติทิศทางของพวกเขาในขณะที่อาจปรับปรุงโครงสร้างต้นทุนของกลยุทธ์

คุณมักจะเลือกความแตกต่างในอัตราส่วนตามการยอมรับความเสี่ยงของคุณ ตัวอย่างเช่นในการกลับรายการความเสี่ยงในอัตราส่วนรั้นคุณอาจซื้อตัวเลือกการโทรสองแบบสำหรับทุกตัวเลือกที่วางขาย สิ่งนี้แสดงถึงความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งในการเคลื่อนไหวของราคาที่สูงขึ้นในขณะที่ยังคงให้การป้องกันข้อเสีย เป้าหมายสูงสุดที่นี่คือการยกระดับผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นจากทิศทางการตลาดที่ดีในขณะที่ปรับตำแหน่งให้สอดคล้องกับความต้องการความเสี่ยงของคุณ

การพลิกกลับความเสี่ยงในปฏิทิน

การเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงแบบดั้งเดิมอีกประการหนึ่งคือการกลับรายการความเสี่ยงในปฏิทิน ในกลยุทธ์นี้นักลงทุนซื้อและขายตัวเลือกพร้อมวันหมดอายุที่แตกต่างกันในขณะที่ยังคงรักษาอัตราส่วนที่เฉพาะเจาะจง วิธีการนี้ช่วยให้ผู้ค้าได้รับประโยชน์จากทั้งการเคลื่อนไหวของทิศทางของสินทรัพย์พื้นฐานและเวลาสลายตัวของตัวเลือกระยะสั้นสร้างโปรไฟล์ความเสี่ยงแบบไดนามิก

ในการกลับรายการความเสี่ยงในปฏิทินรั้นนักลงทุนอาจซื้อตัวเลือกการโทรระยะยาวและขายตัวเลือกการโทรระยะสั้น ข้อได้เปรียบที่สำคัญที่นี่คือความสามารถในการใช้ประโยชน์จากอัตราการสลายตัวที่แตกต่างกัน ตัวเลือกระยะยาวทำหน้าที่เป็นวิธีในการรักษาความเสี่ยงต่อการเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์พื้นฐานในขณะที่ตัวเลือกระยะสั้นจะช่วยชดเชยค่าใช้จ่ายผ่านพรีเมี่ยมที่ได้รับจากการขายและใช้ประโยชน์จากการสลายเวลาที่เร็วขึ้น

ข้อ จำกัด ของการพลิกกลับความเสี่ยง

ข้อ จำกัด ที่สำคัญอย่างหนึ่งในการกลับรายการความเสี่ยงคือศักยภาพของการสูญเสียหากตลาดไม่เคลื่อนไหวตามที่คาดไว้ แม้จะมีชื่อกลยุทธ์การลงทุนนี้จะเพิ่มความเสี่ยงหากตลาดไม่คาดหวัง

ข้อ จำกัด อีกประการหนึ่งคือผลกระทบของต้นทุนการทำธุรกรรมและสเปรดเสนอราคา เมื่อคุณซื้อและขายตัวเลือกพร้อมกันคุณจะต้องเสียค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมที่สูงขึ้น นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากคุณกำลังพยายามซื้อตัวเลือกสำหรับหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำ- นอกจากนี้สเปรดการเสนอราคาสามารถขยายได้และการกินต่อไปสู่ผลกำไรที่อาจเกิดขึ้น

ประสิทธิผลของการพลิกกลับความเสี่ยงนั้นได้รับอิทธิพลจากการเปลี่ยนแปลงความผันผวนโดยนัย หากความผันผวนโดยนัยเพิ่มขึ้นค่าใช้จ่ายของตัวเลือกโดยทั่วไปจะเพิ่มขึ้นซึ่งหมายความว่าคุณอาจได้รับรางวัลที่ต่ำกว่าสำหรับความเสี่ยงในปริมาณเท่ากัน

สุดท้ายการพลิกกลับความเสี่ยงอาจไม่เหมาะสำหรับทุกสภาวะตลาดหรือวัตถุประสงค์การซื้อขาย พวกเขาได้รับการออกแบบมาสำหรับนักลงทุนที่มีมุมมองที่เฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับสินทรัพย์พื้นฐานและยินดีที่จะใช้ท่าทางที่ตลาดจะดำเนินไปเพื่อความดีนั้น ในตลาดที่ไม่แน่นอนหรือผันผวนมากขึ้นกลยุทธ์ทางเลือกหรือเทคนิคการจัดการความเสี่ยงอาจเป็นความคิดที่ดีกว่า

ตัวอย่างในโลกแห่งความเสี่ยงกลับรายการ

บอกว่าฌอนคือ บริษัท Long General Electric (GE) ที่ $ 11 และต้องการป้องกันตำแหน่งของเขาเขาสามารถเริ่มต้นการกลับรายการความเสี่ยงสั้น ๆ สมมติว่าหุ้นมีการซื้อขายในปัจจุบันใกล้กับ $ 11 ฌอนสามารถซื้อตัวเลือกใส่ $ 10 และขายตัวเลือกการโทร $ 12.50

เนื่องจากตัวเลือกการโทรคือ OTM พรีเมี่ยมที่ได้รับจะน้อยกว่าพรีเมี่ยมที่จ่ายสำหรับตัวเลือก Put ดังนั้นการค้าจะส่งผลให้การหักบัญชี- ภายใต้สถานการณ์นี้ฌอนได้รับการปกป้องจากการเคลื่อนไหวของราคาใด ๆ ต่ำกว่า $ 10 เนื่องจากด้านล่างนี้ตัวเลือกพัตจะชดเชยการสูญเสียเพิ่มเติมในพื้นฐาน หากราคาหุ้นสูงขึ้นฌอนจะทำกำไรเพียงตำแหน่งหุ้นสูงถึง $ 12.50 ณ จุดที่การโทรที่เป็นลายลักษณ์อักษรจะชดเชยกำไรเพิ่มเติมในราคาหุ้นของ General Electric

บรรทัดล่าง

การพลิกกลับความเสี่ยงเป็นกลยุทธ์การซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับการซื้อและขายตัวเลือกการขายพร้อมกันเพื่อสร้างตำแหน่งที่มีโปรไฟล์ความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจง โดยทั่วไปสิ่งนี้จะเกี่ยวข้องกับการซื้อตัวเลือกการโทรในขณะที่ขายตัวเลือกใส่หรือในทางกลับกัน นักลงทุนใช้การพลิกกลับความเสี่ยงเพื่อแสดงมุมมองทิศทางเกี่ยวกับสินทรัพย์พื้นฐานจัดการความเสี่ยงและอาจได้รับประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของตลาดในขณะที่ลดต้นทุนล่วงหน้า