睁开眼睛封闭基金

固定收益投资者经常被吸引封闭式资金因为许多人通常以每月或季度提供稳定的收入来源，而不是单个债券提供的双年度付款。

理解封闭式共同基金的最简单方法是通过与开端相互和交易所交易的资金（ETF）。这三种基金类型的所有投资者都投资了一篮子证券或投资组合。乍一看，它们似乎相似，因为它们具有相似的名称和特征。但是从操作的角度来看，它们实际上是完全不同的。在这里，我们将看看封闭式资金的工作方式，以及它们是否可以为您工作。

开放式与闭门资金

开放式基金股票是直接从共同基金公司。可用股票数量没有限制，因为基金公司可以继续根据需要创建新的股票以满足投资者需求。相反，如果迅速赎回大量股份，并且经理需要进行交易（卖出）以满足赎回创造的现金需求，则可能会影响投资组合。所有与此交易活动相关的基金股票成本的投资者，因此保留在基金中的投资者共享由正在赎回其股份的投资者的交易活动所造成的财务负担。

另一方面，封闭式资金更像交易所交易的资金。它们是通过首次公开募股（IPO）通过发行固定数量的股份来筹集固定数量的资金。这基金经理负责IPO的收益并根据基金的授权进行投资。然后，将封闭基金配置为在交易所上列出并在以上交易的股票二级市场。

像所有股票一样，封闭基金的股票也被购买和出售开放市场，因此投资者活动对基础资产在基金的投资组合中。这种交易区别可能是一个优势货币经理专门研究小帽子股票，新兴市场，，，，高收益键和其他较少的液体证券。在等式的成本方面，每个投资者都支付一个佣金以支付个人交易活动的成本- 也就是说，封闭式基金在公开市场上的股票买卖。

像开放式和交易所交易的资金一样，封闭式资金都提供各种产品。股票资金，债券资金和平衡的资金提供全范围资产分配方案以及外国和国内市场的代表。无论选择的特定基金如何，封闭式基金（与某些开放式和ETF同行不同）都是积极管理。投资者选择将其资产置于封闭基金中，以期，基金经理将使用其管理技能来添加阿尔法并提供超过通过投资的收益指数跟踪投资组合的产品基准指数。

定价和交易：记下NAV

定价是开放式和封闭式资金之间最显着的区别者之一。开放式资金每天在业务结束时每天定价一次。在特定日期，每个投资者在开放式基金中进行交易都要支付相同的价格，称为净资产价值（NAV）。像ETF一样，封闭式基金也具有NAV，但是全天在证券交易所上引用的交易价格可能高于或低于该价值。实际交易价格由供需在市场。 ETF通常在其NAVS上进行交易或近距离交易。

如果交易价格高于NAV，则据说封闭式基金和ETF正在交易溢价。当这种情况发生时，投资者将处于不稳定的立场，即购买一笔价值少于购买价格的投资的投资。

如果交易价格低于NAV，则据说该基金正在交易以折扣。这为投资者提供了一个机会，以低于基础资产的价值购买封闭基金或ETF。当封闭式资金以大幅折扣的是，基金经理可以通过提供来缩小NAV和交易价格之间的差距回购股票或采取其他行动，例如发布有关该基金战略的报告，以增强投资者的信心并引起对基金的兴趣。

封闭式资金使用杠杆

封闭基金的一个显着特征是他们使用借款作为一种方法的能力杠杆作用他们的资产，同时增加与开放式资金和ETF相比，风险要素，有可能导致更大的回报。封闭式股权和债券资金的理想机会是通过在低利率环境中借贷并将其支付更高利率的长期证券投资来利用其资产来增加预期收益的理想机会。

在低利率环境中，封闭式资金通常会增加杠杆的使用。该杠杆可以以优先股，反向购买协议，美元卷，商业纸，银行贷款和笔记，仅举几例。杠杆率在投资于债务证券的资金中更为普遍，尽管投资于股票证券的几家资金也在使用杠杆作用。

这下行风险使用杠杆的是，当股票或债券市场通过市场下降时，所需的债务付款将导致向股东的回报低于那些不利用杠杆的资金。反过来，股价将随着债务融资或杠杆作用而更加动荡。同样，当利率上升时，长期证券将降低价值，使用的利用杠杆将放大下降，从而给投资者带来更大的损失。

为什么封闭式资金不太受欢迎

根据封闭式基金协会的数据，自1893年以来，封闭式基金就可以在美国第一个开放式基金成立之前超过30年。然而，尽管历史悠久，但封闭式资金在市场上的开放式资金远远超过了。

封闭基金的相对缺乏普及可以通过以下事实来解释它们投资工具与开放式资金相比，这往往较少液体，更挥发性。同样，很少有封闭式资金之后是华尔街公司或机构所有。一系列投资银行业务围绕封闭式基金的首次公开发行的活动，研究覆盖范围通常会减弱和股票。

由于这些原因，封闭式资金历史上已经并且很可能保留先进的投资者。

底线

投资者出于许多原因将资金投入开放式资金的原因是，投资者将他们的资金投入了封闭式资金。大多数人通过传统手段在投资上寻求可靠的回报资本收益，价格赞赏和收入潜力。提供的各种封闭式资金以及它们都是积极管理的事实（与开放式资金不同）使封闭式资金成为值得考虑的投资。从成本的角度来看费用比率对于封闭式基金，可能的开放式资金的费用可能低于费用比率。