规则10B5-1定义，其工作原理，SEC要求

规则10B5-1是证券交易委员会（SEC）法规允许上市公司的内部人员制定销售自己拥有股票的交易计划。规则10B5-1允许主要持有人在预定时间出售预定数量的股份。许多公司高管使用10B5-1计划避免指控内幕交易。它用于澄清规则10B-5，是在1934年的证券与交流法这是调查证券欺诈的主要工具。

了解规则10B5-1

规则10B5-1允许公司内部人士进行预定的交易在遵循内幕交易法时并避免内幕交易指控。建议公司允许高管在允许其高管与其内幕交易政策同时交易证券时采用或修改10B5-1计划。规则10B5-1如果拥有任何内部人士，则可以更改或采用计划物质非公开信息（MNPI）。

看到专业并不少见股东定期出售他们的一些股份。例如，XYZ Corporation的董事可能会选择在每个月的第二个星期三出售5,000股股票。为了避免冲突，当个人不知道任何MNPI时，必须制定规则10B5-1计划。这些计划通常是作为内部人员与其之间的合同存在的经纪人。

根据规则10B5-1，公司中的董事和其他主要内部人士 - 股东，官员以及有能力获得MNPI的其他人 - 可以建立一项书面计划，何时可以按计划以预定的时间购买或出售股票。它以这种方式设置，以便他们能够在不在MNPI附近的交易中进行这些交易。这还允许公司在大型股票中使用10B5-1计划回购。

规则10B5-1的要求

有一个一般概述，并设定了计划的指南，以制定合适的规则10B5-1计划。为了有效，该计划必须遵循三个不同的标准：

1. 必须指定价格和金额（这可能包括设定价格），并且必须注意销售或购买的某些日期。
2. 必须有一个公式或指标来确定金额，价格和日期。
3. 该计划必须赋予经纪人的独家权利，以确定何时进行销售或购买的权利，只要经纪人在进行交易时就没有任何MNPI。

为了使内部人士纳入规则10B5-1计划，他们也不得访问MNPI关于公司以及公司的任何访问权限证券。

规则105b-1的修正案

SEC通过对规则10B5-1进行的更改，以增加2022年12月股票交易和证券礼物的披露要求。这些修正案要求建立交易的人以证明他们不知道任何MNPI并真诚地行事。这些变化还增加了使用肯定辩护来内部交易的新条件责任，包括在任何交易开始之前建立冷却期。

SEC主席Gary Gensler表示，该规则的变化是在其生存二十年的评论之后发生的，批评者指出，内部人士可以利用责任规则在拥有非公开信息的同时进行贸易。根据Gensler的说法，新近采用的修正案“将有助于填补那些潜在的空白”。

截至2024年5月，股票交易定居t+1基础。这意味着交易在开始后的一个工作日解决。因此，如果一个人在星期一出售其股票，则该销售将于周二完成。如果交易在星期五执行，则交易将在下一个星期一结算。

底线

规则10B5-1允许内部人员通过制定预定计划，以提前指定股价，金额和交易日期来出售公司股票。这内部人士出售进行交易的股票和经纪人必须证明他们不知道任何MNPI。