合成：金融中的定义，资产类型

什么是合成的？

合成是为金融工具提供的术语，该术语是为了模拟其他工具而在更改关键特征（如持续时间和现金流量）的同时设计的。

了解合成

通常，合成学会为投资者提供量身定制的现金流量，期限，风险概况等。合成产品的结构是满足投资者的需求。创建合成位置的原因有许多不同的原因：

• 例如，可以采用合成的立场来创建与使用其他金融工具的金融工具相同的回报。
• 交易者可以选择使用选项创建合成的短职位，因为它比借入股票和卖空要容易。这也适用于长位置，因为交易者可以使用期权模仿股票的长位置，而无需支付资金即可实际购买股票。

例如，您可以通过购买通话选项并同时出售（写作）同一股票上的推杆选项。如果两个选项都相同罢工价格，假设$ 45，此策略的结果与在期权到期或行使时以45美元的价格购买基础证券的结果相同。呼叫选项使买方有权在罢工中购买基本安全性，然后放置选项义务卖方从看跌买方购买基础证券。

如果基本安全性的市场价格上涨以上，则呼叫购买者将以45美元的价格购买其选择权，从而实现利润。另一方面，如果价格低于罢工以下，看跌买家将行使其出售权的权利，将其出售给卖方，后者有义务以45美元的价格购买基础证券。因此，合成期权位置将与对股票的真正投资具有相同的命运，但没有资本支出。当然，这是看涨的贸易。看跌交易是通过扭转两个选项（出售电话并购买看跌期权）来完成的。

了解合成现金流量和产品

合成产品比合成位置更为复杂，因为它们往往是通过合同创建的自定义构建。有两种主要类型通用证券投资：

1. 那些支付收入的人
2. 那些支付价格赞赏的人。

一些证券跨越了一条线路，例如股息支付的股票也经历了赞赏。对于大多数投资者来说，可转换债券与需要获得的合成一样。

可转换债券对于想要以较低利率发行债务的公司来说是理想的选择。发行人的目标是在不增加利率或必须支付债务的金额的情况下推动对债券的需求。如果股票起飞的股票，能够转换债务的吸引力吸引了想要稳定收入但愿意放弃几点的投资者，以获得赞赏的潜力。可以将不同的功能添加到可转换键中以使报价甜蜜。一些可转换债券提供了主要保护。其他可转换债券提供了增加的收入，以换取较低的转换因子。这些功能是债券持有人的激励措施。

但是，想象一下，一个机构投资者希望为从未发行的公司提供可转换债券。为了满足这一市场需求，投资银行家直接与机构投资者合作，创建合成的可转换购买零件（在这种情况下，债券和长期呼叫选项），以适合机构投资者想要的特定特征。大多数合成产品由键或固定收入旨在维护主要投资的产品和旨在实现的权益组成部分阿尔法。

合成资产的类型

用于合成产品的产品可以是资产或衍生物，但是合成产品本身就是固有的衍生物。也就是说，他们产生的现金流源自其他资产。甚至有一个称为合成衍生物的资产类别。这些证券经过逆向工程，以遵循单个安全性的现金流量。

合成CDO，例如，投资信用违约掉期。合成的CDO本身进一步分为向大型投资者提供不同风险概况的划分。这些产品可以提供可观的回报，但是该结构的性质也可以留下面对合同负债的高风险，高回报的持有人，这些负债在购买时尚未完全重视。合成产品背后的创新是全球金融的福音，但是诸如2007 - 09年金融危机之类的事件表明，合成产品的创建者和买家并不像人们希望的那样明智。