關於債券的4個基本知識

想加強您的投資組合風險回收輪廓？添加紐帶可以創造更平衡的文件夾通過添加多樣化和平靜揮發性。但是，即使是最有經驗的投資者，債券市場似乎也不熟悉。

許多投資者僅將通過企業納入債券，因為他們對債券市場和術語的明顯複雜性感到困惑。實際上，債券是非常簡單的債務工具。

那麼，您如何進入市場的這一部分？債券如何工作？得到你的從債券投資開始通過學習這些基本的債券市場條款。

債券如何工作？

一個紐帶只是公司收取的貸款。該公司沒有去銀行，而是從購買其債券的投資者那裡獲取資金。為了換取資本，該公司支付了利息優惠券，這是以面值的百分比表示的債券支付的年利率。公司付款興趣以預定的間隔（通常每年或半年）返回主要的在到期日，結束貸款。

與股票不同，債券可能會根據其條款而有很大差異契約，一份法律文件，概述了債券的特徵。由於每個債券問題都不同，因此重要的是要在投資之前了解確切條款。特別是，考慮紐帶時，需要尋找六個重要功能。

債券的類型

公司債券

公司債券是指公司發行的債務證券，以支付其費用並籌集資金。這些債券的產量取決於信譽簽發他們的公司。最危險的債券被稱為“垃圾債券”，但它們也提供了最高的回報。公司債券的利息遵守聯邦和地方所得稅。

主權債券

主權債券或主權債務是國家政府發行的債務證券，以支付其費用。由於發行政府不太可能違約，因此這些債券通常具有很高的信用評級和相對較低的收益率。

在美國，聯邦政府發行的債券被稱為國庫，而英國發行的人被稱為鍍金。國庫免於州和地方稅，儘管仍繳納聯邦所得稅。

市政債券

市政債券或Munis是地方政府發行的債券。與該名稱的建議相反，這可能是指州和縣債務，而不僅僅是市政債務。市政債券收入不繳納大多數稅款，這使得它們成為高級稅率投資者的有吸引力的投資。

關鍵術語

到期

這是支付給投資者和公司債券的債券的本金或標準金額的日期義務結束。因此，它定義了債券的壽命。

債券的到期是之一主要考慮因素投資者權衡其投資目標和地平線。成熟度通常以三種方式分類：

• 短期：屬於這一類別的債券往往會在一到三年內成熟。
• 中期：這些類型的債券的成熟日期通常為四到十年。
• 長期：這些債券通常在十多年內成熟。

安全/無抵押

債券可以保證或無抵押。一個有保證的債券如果公司不能償還義務，請向債券持有人承諾特定資產。該資產也稱為貸款中的抵押品。如果債券發行人違約，則將資產轉移給投資者。一個抵押支持安全性（MBS）是一種由標題支持借款人的房屋支持的有擔保債券。

另一方面，無抵押債券沒有任何抵押品的支持。這意味著僅發行公司保證利息和本金。也稱為債券，如果公司失敗，這些債券幾乎沒有您的投資。因此，它們的風險要比有擔保債券要多得多。

清算偏好

當公司破產時，它會在清算時按特定順序償還投資者。一家公司出售其所有資產後，它開始支付其投資者。高級債務是必須先支付的債務，其次是初級（下屬）債務。股東得到任何剩下的。

優惠券

這優惠券金額代表了通常每年或半年一次支付給債券持有人的利息。優惠券也稱為優惠券利率或標稱產量。要計算優惠券利率，請將年付款除以債券的面值。

稅收狀態

而大多數公司債券是應稅投資，一些政府和市政債券是免稅的，因此收入和資本收益不徵稅。免稅債券通常比同等徵稅債券具有低利息。投資者必須計算稅收等值收益率，以將收益與應稅工具的收益進行比較。

可可的性

發行人可以在到期之前還清一些債券。如果債券有電話規定，則可以在公司的選擇下在較早的日期還清，通常以略有保費par。如果公司可以選擇將其債券撥打利率讓他們以更高的價格借用。可追溯的債券也吸引了投資者，因為他們提供了更好的息票利率。

債券的風險

債券是賺錢的好方法收入因為它們往往是相對安全的投資。但是，就像其他任何投資一樣，它們確實有某些風險。這些投資是一些最常見的風險。

利率風險

利率與債券具有反比關係，因此當利率上升，債券往往下降，反之亦然。利率風險當利率與投資者的期望發生重大變化時。

如果利率大幅下降，投資者將面臨預付款的可能性。如果利率上升，投資者將被限制的工具屈服於市場利率。投資者承受的利率風險越大，因為很難進一步預測未來的市場發展。

信用/違約風險

信用或默認風險如果不會根據需要繳納義務的利息和本金付款的風險。當投資者購買債券時，他們預計發行人將像其他任何債權人一樣善於利息和本金付款。

當投資者查看公司債券時，他們應該權衡公司可能的可能性預設關於債務。安全通常意味著與債務相比，公司的營業收入和現金流量更高。如果逆向是真的，並且債務超過可用現金，則投資者可能希望遠離。

預付風險

預付款風險是風險是，給定債券發行將比預期的要早，通常是通過致電提供。對於投資者來說，這可能是個壞消息，因為該公司只有在利率大幅下降的情況下償還義務的動機。投資者沒有繼續進行高息投資，而是在較低的利率環境中重新投資資金。

債券評分

大多數債券都帶有等級這概述了他們的信用質量，也就是說，債券的牢固程度以及支付其本金和利息的能力。投資者和專業人士發布和使用評級來判斷其價值。

機構

最常見的債券評級機構是標準普爾，，，，穆迪的投資者服務， 和惠譽評分。他們對公司償還義務的能力進行評分。每個評級機構都有不同的規模。對於標準普爾，投資等級從AAA到BBB。這些是風險最低的最安全債券。這意味著他們不太可能違約，並且傾向於保持穩定的投資。

額定BB或以下的債券是投機債券，也稱為垃圾債券- 違約更有可能，它們更具投機性，並且可能會發生價格波動。

公司將不會將其債券定為評級，在這種情況下，僅由投資者判斷公司的還款能力。由於評級系統在每個代理商方面都有不同，並且會不時更改，因此研究您正在考慮的債券問題的評級定義。

債券產量

債券產量都是回報的措施。成熟度的產量是最常使用的測量值，但是了解在某些情況下使用的其他幾種產量測量值很重要。

產量到成熟度（YTM）

如上所述，產量到成熟度（YTM）是最常見的收益率測量值。它可以衡量債券的回報，如果將其持有到成熟度，並且所有優惠券以YTM的利率進行了再投資。由於優惠券不太可能以相同的速度再投資，因此投資者的實際收益會略有不同。

手動計算YTM是一個冗長的過程，因此最好使用Excel的速率或產量函數（從Excel 2007開始）。財務計算器上也可以使用一個簡單的功能。

當前產量

這當前產量可以用來將債券提供的利息收入與股票提供的股息收入進行比較。這是通過將債券的年度優惠券除以債券的當前價格來計算得出的。

請記住，該收益率僅包含收入的收入部分，忽略了可能的資本收益或損失。因此，這種收益率對於僅與當前收入有關的投資者最有用。

標稱產量

債券的名義收益只是定期支付債券的利息百分比。它是通過將年度優惠券付款除以標準票或面值債券。

重要的是要注意，除非當前的債券價格與其標準值相同，否則名義收益率不能準確估算回報。因此，名義收率僅用於計算其他回報量度。

收益呼叫（YTC）

可可債券總是有可能在到期日之前被調用的可能性。投資者將意識到稍高屈服如果所謂的債券以保費還清。

這種債券的投資者可能希望知道如果在特定呼叫日期召集債券，以確定預付款風險是否值得。最簡單的計算屈服使用Excel的收益率或IRR功能，或使用財務計算器。

實現的產量

這實現的產量如果投資者計劃僅在一定時間段內持有債券而不是到期，則應計算債券的債券。在這種情況下，投資者將出售債券，並且必須估計該預計的未來債券價格。

由於未來的價格很難預測，因此該收益率衡量只是對回報的估計。該收益率計算最好使用Excel的產量或IRR功能或使用財務計算器執行。

債券如何支付利息

債券持有人有兩種方式獲得其投資付款。優惠券付款是債券一生中的定期利息支付，然後債券在到期時價值兌現。

一些鍵的結構不同。零息鍵是沒有優惠券的債券 - 唯一的付款是到期時面部價值贖回。零通常以折扣價出售，因此購買價格和PAR值之間的差額可以計算為利息。

可轉換債券是一種結合債券和股票特性的混合安全性。這些是普通的固定收益債券，但也可以將其轉換為發行公司的股票。如果發行公司的股價大幅收益，這增加了額外的利潤機會。

底線

儘管債券市場看起來很複雜，但它確實是由與股票市場相同的風險折衷方案驅動的。一旦投資者掌握了這幾個基本條款和衡量標準以揭示熟悉的市場動態，他們就可以成為合格的債券投資者。一旦您掌握了術語，其餘的就很容易。

更正 - 詹。 18，2024：已糾正本文指出，中期債券在四到十年內傾向於成熟。