產量曲線風險：概述，風險類型

產量曲線風險是多少？

收益曲線的風險是遭受與投資於一項投資相關的市場利率不利的風險固定收入樂器。當市場產量變化時，這將影響固定收益工具的價格。當市場利率或收益率上升時，債券的價格將下降，反之亦然。

了解產量曲線風險

投資者密切關注產量曲線因為它表明了短期利率和經濟增長將來的發展方向。產量曲線是各種成熟度的利率和債券產量之間關係的圖形說明，範圍從3個月不等財政賬單到30年債券債券。該圖用描繪利率的Y軸繪製，X軸顯示了持續時間的增加。

由於短期債券通常比長期鍵的收率低，因此曲線從左下角向右傾斜。這是正常或正收益曲線。利率和債券價格有反比的關係利率上升時價格下降，反之亦然。因此，當利率變化時，收益曲線將轉移，代表債券投資者的風險（稱為收益曲線風險）。

屈服曲線風險與屈服曲線的變平或陡峭有關，這是由於成熟度不同的可比鍵之間產量變化的結果。當收益曲線變化時，最初根據初始收益曲線定價的債券價格將變化。

特殊考慮

任何投資者持有利率的證券是暴露於產量曲線風險。為了應對這種風險，投資者可以建立投資組合，並希望如果利率發生變化，他們的投資組合將以某種方式做出反應。由於收益曲線的變化是基於鍵風險溢價以及對未來利率的期望，即能夠預測收益曲線轉變的投資者將能夠從相應的債券價格變動中受益。

此外，短期投資者可以通過購買兩個交易所交易產品（ETP） - IPath US美國財政部Flattener ETN（Flat）和IPath US國庫陡峭的ETN（STPP）。

產量曲線風險的類型

平坦的產量曲線

當利率融合時，產量曲線會變平。一個平坦的產量曲線被定義為狹窄的產量擴散在長期和短期利率之間。發生這種情況時，債券的價格將相應地改變。如果債券是三年內成熟的短期債券，而三年的收益率下降，則該債券的價格將上漲。

讓我們看一個扁平機的示例。假設財政部的收益率為2年筆記30年的債券分別為1.1％和3.6％。如果票據的收益率下降到0.9％，債券的收益率降至3.2％，則長期資產的收益率的下降遠大於較短期限的收益率。這將使收益率從250縮小基點至230個基點。您可以將這些和其他產量繪製為在Excel中創建一個產量曲線和其他軟件。

平坦的產量曲線可能表明經濟弱點，因為它表明通貨膨脹預計利率將在一段時間內保持較低。市場預計經濟增長很少，銀行借貸的意願薄弱。

陡峭的產量曲線

如果收益率曲線趨於趨勢，則意味著長期和短期利率之間的擴展會越來越大。換句話說，長期債券的收益率上升的速度比短期債券的收益率要快，或者隨著長期債券收益率的上升，短期債券收益率正在下降。因此，相對於短期債券，長期債券價格將降低。對於使用債券交易者而言，降低的收益率是真正的風險滾下返回策略從出售其持有的長期債券中獲利。

一個陡峭的曲線通常表明經濟活動和通貨膨脹期望的上升，從而增加了較高的利率。當收益曲線陡峭時，銀行就能以較低的利率借錢並以較高的利率借貸。在2年的票據中，產量為1.5％和20年的債券，產量為3.5％，可以看到陡峭的產量曲線的例子。如果一個月後，兩項財政部的收益率分別增加到1.55％和3.65％，則利率從200個基點增加到210個基點。

倒的產量曲線

在極少數情況下，短期債券的產量高於長期債券的產量。發生這種情況時，曲線就會倒。一個倒的產量曲線表明，如果投資者認為利率將在以後下降甚至會下降，那麼他們現在將容忍較低的利率。因此，投資者預計將來的通貨膨脹率和利率較低。