วิธีสร้างพอร์ตโฟลิโอคงที่ที่ทันสมัย

การลงทุนที่มีรายได้คงที่มักจะใช้เบาะหลังในความคิดของเราไปยังตลาดหุ้นที่รวดเร็วด้วยการดำเนินการประจำวันและสัญญาของผลตอบแทนที่เหนือกว่า แต่ถ้าคุณเกษียณ-หรือกำลังเข้าใกล้การเกษียณอายุ-เครื่องมือที่มีรายได้แบบเฟ็กซ์จะต้องย้ายไปที่ที่นั่งคนขับ ในขั้นตอนนี้การเก็บรักษาทุนด้วยกระแสรายได้ที่รับประกันจะกลายเป็นเป้าหมายที่สำคัญที่สุด

นักลงทุนจำเป็นต้องผสมผสานสิ่งต่าง ๆ และสัมผัสกับที่แตกต่างกันประเภทสินทรัพย์เพื่อให้รายได้พอร์ตของพวกเขาสูงลดความเสี่ยงและอยู่ข้างหน้าอัตราเงินเฟ้อ แม้แต่เบนจามินเกรแฮมผู้ยิ่งใหญ่พ่อของมูลค่าการลงทุนแนะนำการผสมผสานพอร์ตโฟลิโอของหุ้นและพันธบัตรสำหรับนักลงทุนระยะต่อมา

หากเขายังมีชีวิตอยู่ในวันนี้เกรแฮมอาจจะร้องเพลงเดียวกันโดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่การถือกำเนิดของผลิตภัณฑ์และกลยุทธ์ที่หลากหลายและหลากหลายสำหรับนักลงทุนที่แสวงหารายได้ ในบทความนี้เราจะวางแผนงานสำหรับการสร้างความทันสมัยพอร์ตการลงทุนคงที่-

มุมมองทางประวัติศาสตร์บางอย่าง

นักลงทุนได้รับการสอนว่าหุ้นคืนผลตอบแทนจากพันธบัตร ในขณะที่นี่เป็นความจริงในอดีตความคลาดเคลื่อนระหว่างผลตอบแทนทั้งสองนั้นไม่ได้ยอดเยี่ยมเท่าที่จะคิด ตั้งแต่ปี ค.ศ. 1920 หลังจากนั้นเงินเฟ้อมีการคิดเป็นสัดส่วนหุ้นกลับมาประมาณ 6% ต่อปี

ในทางกลับกันพันธบัตรแสดงให้เห็นผลตอบแทนที่แท้จริง(หลังเงินเฟ้อ) ประมาณ 3%อย่างไรก็ตามนักลงทุนจำเป็นต้องทราบว่าผลตอบแทนรายได้คงที่ในอดีตเมื่อเทียบกับก่อนปี 2551 และไม่น่าจะกลับคืนมาได้

พันธบัตรยาวนั้นสั้น

หนึ่งในการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญที่สุดสำหรับการลงทุนที่มีรายได้คงที่ในช่วงเปลี่ยนศตวรรษที่ 21 คือพันธะยาว(พันธบัตรที่ครบกำหนดในรอบกว่า 10 ปี) ได้ยกเลิกความสำคัญก่อนหน้านี้ผลผลิตผลประโยชน์.

ตัวอย่างเช่นดูที่เส้นโค้งผลผลิตสำหรับการเรียนที่สำคัญตั้งแต่ปี 2543:

ผลผลิตคลังสมบัติ

ข้อสรุปหลายประการที่สามารถเข้าถึงได้จากการทบทวนแผนภูมิเหล่านี้:

• พันธบัตรยาว (20 หรือ 30 ปี) ไม่ใช่การลงทุนที่น่าสนใจมาก ในกรณีของคลังเก็บเงินปัจจุบันพันธบัตร 30 ปีให้ผลตอบแทนไม่เกินหกเดือนบิลธนารักษ์-
• มีคุณภาพสูงพันธบัตร บริษัทให้ผลผลิตที่น่าสนใจสำหรับคลัง (5.57% ถึง 4.56% สำหรับระยะเวลาครบกำหนด 10 ปี)
• ในบัญชีที่ต้องเสียภาษีพันธบัตรเทศบาลสามารถให้สิ่งที่น่าสนใจอัตราผลตอบแทนเทียบเท่าภาษีสำหรับรัฐบาลและพันธบัตรองค์กรหากไม่ดีขึ้น สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการคำนวณเพิ่มเติมเพื่อยืนยัน แต่การประเมินที่ดีคือการใช้คูปองให้ผลผลิตและหารด้วย 0.68 เพื่อประเมินผลกระทบของการประหยัดภาษีของรัฐและรัฐบาลกลาง (สำหรับนักลงทุนในวงเล็บภาษีของรัฐบาลกลาง 32%)

ด้วยอัตราผลตอบแทนระยะสั้นใกล้กับอัตราผลตอบแทนระยะยาวมันก็ไม่สมเหตุสมผลเลยที่จะผูกพันกับพันธะที่ยาวนานอีกต่อไป ล็อคเงินของคุณอีก 20 ปีเพื่อรับเงินเพิ่มอีก 20 หรือ 30จุดพื้นฐานไม่จ่ายเพียงพอที่จะทำให้การลงทุนคุ้มค่า

เส้นโค้งผลผลิตแบนบ่งบอกถึงเศรษฐกิจที่ชะลอตัวตามเฮอร์ลีย์ “ ถ้าคุณลงทุนในพันธบัตรเจ็ดถึง 15 ปีแม้ว่าจะมีผลผลิตเล็กน้อยเมื่อการรักษาความปลอดภัยระยะสั้นเกิดขึ้นการรักษาความปลอดภัยที่ยาวนานขึ้นก็จะได้รับผลตอบแทนน้อยลง "เมื่อเฟดลดลงเส้นโค้งผลผลิตจะสูงชันและอัตราสั้น ๆ จะลดลงมากกว่าอัตราที่ยาวนาน"

โอกาสการลงทุนคงที่

สิ่งนี้นำเสนอโอกาสสำหรับนักลงทุนที่มีรายได้คงนำกลับมาลงทุนใหม่ในอัตราที่เกิดขึ้นเมื่อพันธบัตรเหล่านั้นครบกำหนด เมื่อพันธบัตรเหล่านี้เติบโตเป็นเวลาตามธรรมชาติในการประเมินสถานะของเศรษฐกิจและปรับพอร์ตการลงทุนของคุณตามต้องการ

อัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่าอาจล่อลวงให้นักลงทุนมีความเสี่ยงมากขึ้นเพื่อให้ได้ผลตอบแทนเช่นเดียวกับที่พวกเขามีในปีก่อนหน้า ความสัมพันธ์ในปัจจุบันระหว่างผลตอบแทนระยะสั้นและระยะยาวยังแสดงให้เห็นถึงประโยชน์ของกบันไดพันธบัตร-

Laddering เป็นการลงทุนในแปดถึง 10 ประเด็นโดยมีการมาถึงหนึ่งปี สิ่งนี้สามารถช่วยให้คุณกระจายตัวและป้องกันไม่ให้คุณคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอนาคตเนื่องจากการครบกำหนดจะกระจายออกไปเส้นโค้งผลผลิตด้วยโอกาสที่จะปรับใหม่ทุกปีเมื่อทัศนวิสัยของคุณชัดเจนขึ้น

กระจายพอร์ตโฟลิโอ: 5 แนวคิด

การกระจายความเสี่ยงเป็นรูปแบบของการบริหารความเสี่ยงควรอยู่ในใจของนักลงทุนทุกคนการลงทุนประเภทต่างๆจัดขึ้นในพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย-โดยเฉลี่ย-ช่วยเหลือนักลงทุนได้รับผลตอบแทนระยะยาวที่สูงขึ้น

1. หุ้น

การเพิ่มส่วนที่จ่ายเงินทุนสูงและเป็นเงินปันผลสูงเพื่อสร้างพอร์ตโฟลิโอที่สมดุลกำลังกลายเป็นรูปแบบใหม่ที่มีค่าสำหรับการลงทุนระยะสุดท้าย บริษัท ขนาดใหญ่ที่จัดตั้งขึ้นมากมายในS&P 500อัตราผลตอบแทนที่สูงกว่าอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันพร้อมกับผลประโยชน์เพิ่มเติมของการอนุญาตให้นักลงทุนเข้าร่วมในการเติบโตของกำไรขององค์กร

เรียบง่ายผู้คัดกรองสต็อกสามารถใช้เพื่อค้นหา บริษัท ที่ให้บริการสูงเงินปันผล การจ่ายเงินในขณะที่ยังตอบสนองความต้องการด้านมูลค่าและความมั่นคงเช่นที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนอนุรักษ์นิยมที่กำลังมองหาเพื่อลดความเสี่ยงที่แปลกประหลาด (เฉพาะหุ้น) และความเสี่ยงของตลาด

ด้านล่างเป็นรายการของ บริษัท ที่มีเกณฑ์หน้าจอตัวอย่างต่อไปนี้:

• ขนาด:อย่างน้อย $ 10 พันล้านในมูลค่าตลาด
• เงินปันผลสูง:ทั้งหมดจ่ายให้อย่างน้อย 2.8%
• ความผันผวนต่ำ:หุ้นทั้งหมดมีเบต้าน้อยกว่า 1 ซึ่งหมายความว่าพวกเขามีการซื้อขายน้อยลงความผันผวนกว่าตลาดโดยรวม
• การประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผล:หุ้นทั้งหมดมีอัตราส่วนราคา/กำไรต่อการเติบโต (PEG)จาก 1.75 หรือน้อยกว่าซึ่งหมายความว่าความคาดหวังการเติบโตนั้นมีราคาสมเหตุสมผลในสต็อก ตัวกรองนี้จะลบ บริษัท ที่มีเงินปันผลสูงมากเนื่องจากรายได้ลดลงพื้นฐาน-
• การกระจายความเสี่ยงภาค:อันตะกร้าของหุ้นจากภาคต่าง ๆ สามารถลดความเสี่ยงของตลาดบางอย่างโดยการลงทุนในทุกส่วนของเศรษฐกิจ

เพื่อให้แน่ใจว่าการลงทุนในตราสารทุนมีความเสี่ยงอย่างมากเมื่อเทียบกับยานพาหนะที่มีรายได้คงที่ แต่ความเสี่ยงเหล่านี้สามารถลดลงได้โดยการทำให้กระจายภายในภาคส่วนและทำให้การเปิดรับส่วนของผู้ถือหุ้นโดยรวมต่ำกว่า 30 ถึง 40% ของค่าพอร์ตทั้งหมด

ตำนานใด ๆ เกี่ยวกับหุ้นที่ได้รับการปลดปล่อยสูงซึ่งเป็นผู้ที่ไม่ได้มีประสิทธิภาพเป็นเพียงแค่เรื่อง: ตำนาน พิจารณาว่าระหว่างปี 2516 ถึง 2566 หุ้นใน S&P ที่จ่ายเงินปันผลจ่ายคืนมากกว่า 9% ต่อปีต่อปีเทียบกับเพียง 4.3% ในช่วงเวลาเดียวกันสำหรับหุ้นที่ไม่จ่ายเงินปันผลรายได้เงินสดจำนวนคงที่ความผันผวนลดลงและผลตอบแทนที่สูงขึ้น? พวกเขาไม่ได้ฟังดูน่าตื่นเต้นอีกต่อไปใช่ไหม?

2. อสังหาริมทรัพย์

ไม่มีอะไรที่เหมือนกับอสังหาริมทรัพย์ที่มีรายได้ค่าเช่าที่อุดมไปด้วยเพื่อเพิ่มความสามารถในปีต่อ ๆ ไป อย่างไรก็ตามแทนที่จะเปลี่ยนเจ้าของบ้านคุณควรลงทุนในทรัสต์การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ (REITs)- หลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงเหล่านี้ให้สภาพคล่องการค้าเช่นหุ้นและมีผลประโยชน์เพิ่มเติมจากการอยู่ในสินทรัพย์ประเภทที่แตกต่างจากพันธบัตรและตราสารทุน

REIT เป็นวิธีการกระจายความเสี่ยงพอร์ตการลงทุนคงที่ที่ทันสมัยต่อความเสี่ยงของตลาดในหุ้นและความเสี่ยงด้านเครดิตในพันธบัตร

3. พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือที่เรียกว่าพันธบัตรขยะเป็นอีกหนึ่งถนนที่มีศักยภาพ จริงตราสารหนี้เหล่านี้ที่เสนอผลตอบแทนสูงกว่าตลาดนั้นยากมากที่จะลงทุนเป็นรายบุคคลด้วยความมั่นใจ แต่ด้วยการเลือกกองทุนพันธบัตรที่มีผลการดำเนินงานที่สอดคล้องกันคุณสามารถอุทิศส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนของคุณเพื่อปัญหาพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเพื่อเพิ่มผลตอบแทนที่มีรายได้คงที่

กองทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงจำนวนมากจะเป็นจุดสิ้นสุดซึ่งหมายความว่าราคาอาจซื้อขายสูงกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV)ของกองทุน มองหากองทุนที่มีน้อยถึงไม่มีพรีเมี่ยมเหนือ NAVเพื่อความปลอดภัยเป็นพิเศษเมื่อลงทุนที่นี่

4. หลักทรัพย์ที่ได้รับการป้องกันเงินเฟ้อ

ถัดไปพิจารณาหลักทรัพย์ที่ได้รับการป้องกันเงินเฟ้อคลัง (TIPS)- พวกเขาเป็นวิธีที่ดีในการป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อใด ๆ ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต พวกเขามีอัตราคูปองเล็กน้อย (โดยปกติจะอยู่ระหว่าง 1% ถึง 2.5%) แต่ผลประโยชน์ที่แท้จริงคือราคาจะถูกปรับอย่างเป็นระบบเพื่อให้ทันกับอัตราเงินเฟ้อ

เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าเคล็ดลับนั้นมีอยู่ในบัญชีที่ได้รับการยกเว้นภาษีเป็นสิ่งที่ดีที่สุดเงินเฟ้อการปรับแต่งทำผ่านการเพิ่มจำนวนเงินต้น ซึ่งหมายความว่าพวกเขาสามารถสร้างผลกำไรได้อย่างมากเมื่อขายดังนั้นจึงเป็นการดีที่สุดที่จะรักษาเคล็ดลับในบัญชีเกษียณอายุเช่น IRA และคุณจะเพิ่มหมัดการต่อสู้เงินเฟ้อที่แข็งแกร่งด้วยความปลอดภัยที่มีเพียงคลังของสหรัฐฯเท่านั้นที่สามารถให้ได้

5. หนี้ตลาดเกิดใหม่

เช่นเดียวกับปัญหาที่ให้ผลตอบแทนสูงพันธบัตรตลาดเกิดใหม่นั้นลงทุนได้ดีที่สุดผ่านกองทุนรวมหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF)- ปัญหาส่วนบุคคลสามารถเป็นได้มีสภาพคล่องและยากที่จะค้นคว้าอย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตามอัตราผลตอบแทนสูงกว่าหนี้สินขั้นสูงในอดีตให้ความเสี่ยงที่ดีซึ่งช่วยยับยั้งความเสี่ยงเฉพาะประเทศ เช่นเดียวกับกองทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงหลายคนกองทุนตลาดเกิดใหม่เป็นจุดสิ้นสุดดังนั้นมองหาคนที่มีราคาสมเหตุสมผลเมื่อเทียบกับ NAV

ตัวอย่างพอร์ตโฟลิโอ

ตัวอย่างพอร์ตโฟลิโอนี้จะให้การเปิดรับตลาดอื่น ๆ ที่มีคุณค่าและประเภทสินทรัพย์ ผลงานด้านล่างถูกสร้างขึ้นโดยคำนึงถึงความปลอดภัย นอกจากนี้ยังพร้อมที่จะมีส่วนร่วมในการเติบโตทั่วโลกผ่านการลงทุนในตราสารทุนและสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์

ขนาดของพอร์ตโฟลิโอจะต้องวัดอย่างระมัดระวังเพื่อกำหนดระดับกระแสเงินสดที่เหมาะสมที่สุดและการประหยัดภาษีสูงสุดจะเป็นสิ่งสำคัญ หากปรากฎว่าแผนการเกษียณอายุของนักลงทุนจะเรียกใช้เป็นระยะวาดลงของจำนวนเงินต้นรวมทั้งรับกระแสเงินสดหนึ่งสามารถเรียกใช้การจำลอง Monte Carloเพื่อแสดงให้เห็นว่าพอร์ตโฟลิโอที่กำหนดจะตอบสนองต่อสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่แตกต่างกันการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยและปัจจัยที่มีศักยภาพอื่น ๆ

ไม่ว่าจะใช้เงินทุน

อย่างที่คุณอาจสังเกตเห็นเราได้แนะนำตัวเลือกกองทุนสำหรับสินทรัพย์จำนวนมากที่อธิบายไว้ข้างต้น การตัดสินใจว่าจะใช้กองทุนจะลงไปถึงเวลาและความพยายามที่นักลงทุนต้องการอุทิศให้กับพอร์ตโฟลิโอของพวกเขา - และค่าธรรมเนียมที่พวกเขาสามารถจ่ายได้เท่าไหร่

กองทุนที่มีเป้าหมายที่จะลดรายได้ 5% ต่อปีหรือเงินปันผลกำลังให้พายชิ้นเล็ก ๆ อยู่แล้วด้วยอัตราส่วนค่าใช้จ่ายแม้แต่ 0.5% ดังนั้นจับตาดูเงินทุนที่มีประวัติยาวการหมุนเวียนต่ำและเหนือสิ่งอื่นใดค่าธรรมเนียมต่ำเมื่อใช้เส้นทางนี้

บรรทัดล่าง

การลงทุนที่มีรายได้คงที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในช่วงเวลาสั้น ๆ ในขณะที่บางแง่มุมกลายเป็นเรื่องยุ่งยากวอลล์สตรีทได้ตอบสนองโดยการจัดหาเครื่องมือเพิ่มเติมสำหรับนักลงทุนคงที่ที่ทันสมัยเพื่อสร้างพอร์ตการลงทุนที่กำหนดเอง การเป็นนักลงทุนที่มีรายได้คงที่ที่ประสบความสำเร็จในวันนี้อาจหมายถึงการออกไปนอกกล่องสไตล์คลาสสิกและใช้เครื่องมือเหล่านี้เพื่อสร้างพอร์ตโฟลิโอคงที่ที่ทันสมัยซึ่งเป็นสิ่งที่เหมาะสมและยืดหยุ่นในโลกที่ไม่แน่นอน

มีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนแต่ละประเภทที่ระบุไว้ที่นี่ - ไม่มีอยู่เสมอ? อย่างไรก็ตามการกระจายความเสี่ยงระหว่างสินทรัพย์ได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพมากในการลดความเสี่ยงโดยรวม อันตรายที่ใหญ่ที่สุดสำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหาการคุ้มครองหลักที่มีรายได้คือการรักษาอัตราเงินเฟ้อ วิธีที่เข้าใจในการลดความเสี่ยงนี้คือการกระจายการลงทุนที่มีคุณภาพสูงและผลตอบแทนสูงกว่าการพึ่งพาพันธบัตรมาตรฐาน