使用日历交易和传播期权策略

当市场条件崩溃时，期权是投资者的宝贵工具。一些投资者在提到这个词时发抖选项，但是有许多选择策略可帮助降低市场波动的风险。日历差是在任何市场气候下使用的一种方法。

日历传播是将利差和方向期权交易的优势相结合的好方法。根据投资者如何实施此策略，他们可以假设：

1. 市场中立的位置可以推出几次以支付利差的费用，同时利用时间衰减
2. 短期市场中立的位置，具有长期方向性偏见，具备无限的增益潜力

无论哪种方式，交易都可以提供许多普通的旧电话或投票无法自行提供的优势。

长日历差

长期日历传播（通常称为时间传播）是买卖通话选项或买卖放置选项同样罢工价格但是有不同的到期月。

从本质上讲，如果交易者出售短期期权并购买了更长的期权，则结果是该帐户的净借记。短期期权的销售降低了长期期权的价格，使交易价格比直接购买长期购买期权的价格便宜。由于两种选择在不同月份到期，因此随着到期月份的过去，该贸易可以采用许多不同的形式。

长期日历差有两种类型：呼叫和放置。交易有固有的优势放日历在呼叫日历上，但两者都很容易接受。交易者是否使用电话或看台取决于基础投资工具的情感。如果商人看涨，他们将购买日历呼叫传播。如果交易者是看跌者，他们将购买日历差价。

当您期望价格在前月期权到期时，长期日历点差是一个很好的策略。对于短期情绪中立的交易者来说，此策略是理想的选择。理想情况下，短期选择将从金钱中到期。一旦发生这种情况，交易者就会保持长期选择位置。

如果交易者仍然有中立的预测，他们可以选择针对长位置出售另一种选择，并屈服于另一个差价。另一方面，如果交易者现在认为股票将开始朝着长期预测的方向移动，则交易者可以离开长期位置在玩并获得无限利润潜力的好处。

计划交易

计划贸易的第一步是确定市场情绪和市场条件的预测在接下来的几个月中。假设一个交易者对市场有看跌的前景，而整体情绪在接下来的几个月中没有变化的迹象。在这种情况下，交易员应该考虑一个日历差。

该策略可以应用于股票，指数或交易所交易基金（ETF）。但是，为了获得最佳结果，交易员可能会考虑一辆流动车辆出价问价格。在我们的示例中，我们使用是，这是跟踪的ETF道琼斯工业平均。

在这张五年图表（图1）上，最近价格动作表示一个反向模式称为头和肩膀图案。价格已经确认了这种模式，这表明持续的缺点。

在一年的图表上，价格似乎是超卖和价格在短期内合并。基于这些指标，日历差将非常合适。如果价格在短期内确实合并，则短期期权应从货币中消失。一旦价格开始恢复下降趋势，较长的期权将是宝贵的资产。

根据DIA图表中显示的价格为113.84美元，我们查看了7月和9月113日的价格。这是交易的样子：

• 购买了9月的第113日看期： - $ 4.30
• 售出7月12日的第113票： +$ 1.76
• 净借记： - $ 2.54

进入贸易后，重要的是要知道它将如何反应。通常，差异比大多数选项策略要慢，因为每个位置在短期内略微抵消了另一个位置。如果DIA在7月到期时仍在113美元以上，那么7月份将到期毫无价值，使投资者长期以来9月113日。在这种情况下，交易者将希望市场尽可能地转移到不利之处。它的移动越多，这项贸易就越有利可图。

如果价格低于113美元，投资者可以选择在当时推出该职位，这意味着他们将回购7月113日的预售和出售8月113日。如果交易者当时在市场上越来越看跌，他们可以将职位留给长期反而。

此过程中涉及的最后一步是让交易者建立退出计划并正确管理其风险。适当的职位规模将有助于管理风险，但是交易者还应确保他们在进行交易时会牢记退出策略。就目前而言，这项交易的最大损失是$ 2.54的净借记。

交易技巧

交易日历点差时有一些交易提示。

选择有盖电话的到期月

当交易日历差时，应将策略视为有盖电话。唯一的区别是投资者不拥有基本股票，但是投资者确实拥有购买基础股票的权利。

通过将这项交易视为有盖电话，交易者可以迅速选择到期月。选择截止日期在漫长的选择中，明智的做法是，根据他们的预测，交易者至少要去两到三个月。但是，选择短罢工时，最好总是出售最短的日期选项。这些期权损失了最快的价值，可以在贸易生活中每月推出。

腿部传播

对于拥有股票电话或投票给股票的交易者，他们可以在此职位上出售一种选择，并且腿在任何时候传播到日历中。例如，如果交易者拥有对特定股票的电话，并且它已经取得了重大转移，但是最近已经升级了。如果交易者在短期内处于中立，则可以针对该股票出售电话。贸易商可以使用这种屈服策略来降低向上流行的股票。

计划管理风险

最终的交易技巧是管理风险。交易者应计划其头寸规模左右的交易最大损失，并在确定交易不再属于预测范围之内时尝试缩短损失。

风险

早期有限的上升空间

两腿都在发挥作用时，日历交易的上升空间有限。但是，一旦短期选择到期，剩余的长位置就具有无限的利润潜力。在这项交易的早期阶段，这是一种中立的交易策略。如果股票开始移动超过预期，这可能会导致有限的收益。

注意到期日期

到期日期意味着另一种风险。作为短期选择方法的到期日期，必须采取行动。如果简短选项到期不钱（OTM），合同到期毫无价值。如果选择权是货币，则交易者应考虑以市场价格回购该期权。在交易者采取短暂选项采取行动之后，交易者可以决定是否履行职位。

时间井

交易日历点差时避免的最后风险是不合时宜的进入。当交易差时，市场时机要少得多，但是不合时宜的交易可能会很快导致最大损失。一个明智的交易员调查了整个市场的状况，以确保他们朝股票趋势的方向交易。

底线

但是，长期日历差是一种中立的交易策略，在某些情况下，这可能是一种定向交易策略。当交易者期望在短期内逐渐移动并且在较长日期的寿命中具有更大的方向偏见时，就会使用它。该交易是通过出售短期选择并购买较长日期的期权来构建的，从而导致净借记。这种传播是用呼叫或puts创建的，因此可以是看涨或看跌的策略。交易者希望短期选择以比较长的选项更快的速度衰减。