债务问题：定义，过程和成本

什么是债务问题？

债务问题是指财务义务，该义务允许发行人通过承诺将来的某个时刻并按照合同条款偿还贷方来筹集资金。

债务问题是固定的公司或政府义务，例如债券或债券。债务问题还包括票据，证书，抵押，发行人或借款人与贷方之间的租赁或其他协议。

了解债务问题

当公司或政府机构决定取出贷款，它有两个选择。首先是从银行获得融资。另一个选择是向资本市场的投资者发出债务。这被称为债务问题，即需要资本资金资金或现有项目或为现有债务提供资金的实体发行债务工具。这种提升方法首都可能是首选，因为获得银行贷款可以限制如何使用资金。

债务问题本质上是期票发行人是借款人，购买债务资产的实体是贷方。当出现债务问题时，投资者会从使用资金从事其资本项目的卖方那里购买。作为回报，投资者被许诺定期支付，并在未来预定的日期偿还初始本金。

公司和市政，州和联邦政府提供债务问题，以此作为筹集所需资金的一种手段。债务问题，例如债券公司发行，旨在为某些项目筹集资金或扩展到新市场。市政当局，州，联邦和外国政府发行债务，以资助各种项目，例如社会计划或当地基础设施项目。

为了换取贷款，发行人或借款人必须以利息支付的形式向投资者付款。利率通常称为优惠券率，并使用预定的时间表和费率进行优惠券付款。

特殊考虑

当债务问题成熟时，发行人会偿还面值投资者的资产。面值，也称为按价值，各种类型的债务问题都不同。例如，公司债券的面值通常为$ 1,000。市政债券通常具有$ 5,000的标准价值，而联邦债券通常具有10,000美元的标准价值。

短期账单通常有到期一到五年，中期笔记成熟五到十年，而长期债券的成熟度通常超过十年。诸如可口可乐和沃尔特·迪斯尼（Walt Disney）等某些大型公司已经发行了100年的债券。

发行债务的过程

公司债务发行

发行债务是公司董事会必须批准的公司诉讼。如果发行债务是筹集资金的最佳行动方案，并且该公司有足够的现金流以对该问题进行定期利息，则董事会起草了一项提案，该提案发送给投资银行家和承销商。公司债务问题通常是通过承保一家或多家证券公司或银行从发行人中全部购买问题的过程，并形成了一家辛迪加，负责营销并将问题转售给感兴趣的投资者。债券上设定的利率是基于信用等级公司和投资者的需求。承销商向发行人征收费用，以换取其服务。

政府债务发行

政府债务问题的过程有所不同，因为这些过程通常是在拍卖格式。例如，在美国，投资者可以通过其专用网站TreasuryDirect直接从政府购买债券。一个经纪人不需要，所有交易（包括利息支付）都是通过电子方式处理的。政府发行的债务被认为是一项安全投资，因为它得到了美国政府的全部信仰和信誉的支持。由于保证投资者将获得一定的利率和债券的面值，因此政府问题的利率往往低于公司债券的利率。

债务成本

用债务工具支付的利率代表了发行人的费用和投资者的回报。债务成本代表默认风险发行人，还反映了市场上利率的水平。另外，它在计算加权平均资本成本公司的（WACC），这是衡量股本成本和债务后成本的量度。

估计债务成本的一种方法是衡量当前产量到成熟度（YTM）债务问题。另一种方法是从穆迪，惠誉和标准普尔等评级机构中审查发行人的信用评级。从信用等级确定的美国国债的收益率分布在美国国债中，然后可以添加到无风险费率确定债务成本。

借款人通过出售资产产生的发行债务也有收费。其中一些费用包括律师费，承保费和注册费。这些费用通常是向法律代表，金融机构和投资公司，审计师和监管机构支付的。所有这些当事方都参与了承保过程。

常见问题