关于债券的4个基本知识

想加强您的投资组合风险回收轮廓？添加纽带可以创造更平衡的文件夹通过添加多样化和平静挥发性。但是，即使是最有经验的投资者，债券市场似乎也不熟悉。

许多投资者仅将通过企业纳入债券，因为他们对债券市场和术语的明显复杂性感到困惑。实际上，债券是非常简单的债务工具。

那么，您如何进入市场的这一部分？债券如何工作？得到你的从债券投资开始通过学习这些基本的债券市场条款。

债券如何工作？

一个纽带只是公司收取的贷款。该公司没有去银行，而是从购买其债券的投资者那里获取资金。为了换取资本，该公司支付了利息优惠券，这是以面值的百分比表示的债券支付的年利率。公司付款兴趣以预定的间隔（通常每年或半年）返回主要的在到期日，结束贷款。

与股票不同，债券可能会根据其条款而有很大差异契约，一份法律文件，概述了债券的特征。由于每个债券问题都不同，因此重要的是要在投资之前了解确切条款。特别是，考虑纽带时，需要寻找六个重要功能。

债券的类型

公司债券

公司债券是指公司发行的债务证券，以支付其费用并筹集资金。这些债券的产量取决于信誉签发他们的公司。最危险的债券被称为“垃圾债券”，但它们也提供了最高的回报。公司债券的利息遵守联邦和地方所得税。

主权债券

主权债券或主权债务是国家政府发行的债务证券，以支付其费用。由于发行政府不太可能违约，因此这些债券通常具有很高的信用评级和相对较低的收益率。

在美国，联邦政府发行的债券被称为国库，而英国发行的人被称为镀金。国库免于州和地方税，尽管仍缴纳联邦所得税。

市政债券

市政债券或Munis是地方政府发行的债券。与该名称的建议相反，这可能是指州和县债务，而不仅仅是市政债务。市政债券收入不缴纳大多数税款，这使得它们成为高级税率投资者的有吸引力的投资。

关键术语

到期

这是支付给投资者和公司债券的债券的本金或标准金额的日期义务结束。因此，它定义了债券的寿命。

债券的到期是之一主要考虑因素投资者权衡其投资目标和地平线。成熟度通常以三种方式分类：

• 短期：属于这一类别的债券往往会在一到三年内成熟。
• 中期：这些类型的债券的成熟日期通常为四到十年。
• 长期：这些债券通常在十多年内成熟。

安全/无抵押

债券可以保证或无抵押。一个有保证的债券如果公司不能偿还义务，请向债券持有人承诺特定资产。该资产也称为贷款中的抵押品。如果债券发行人违约，则将资产转移给投资者。一个抵押支持安全性（MBS）是一种由标题支持借款人的房屋支持的有担保债券。

另一方面，无抵押债券没有任何抵押品的支持。这意味着仅发行公司保证利息和本金。也称为债券，如果公司失败，这些债券几乎没有您的投资。因此，它们的风险要比有担保债券要多得多。

清算偏好

当公司破产时，它会在清算时按特定顺序偿还投资者。一家公司出售其所有资产后，它开始支付其投资者。高级债务是必须先支付的债务，其次是初级（下属）债务。股东得到任何剩下的。

优惠券

这优惠券金额代表了通常每年或半年一次支付给债券持有人的利息。优惠券也称为优惠券利率或标称产量。要计算优惠券利率，请将年付款除以债券的面值。

税收状态

而大多数公司债券是应税投资，一些政府和市政债券是免税的，因此收入和资本收益不征税。免税债券通常比同等征税债券具有低利息。投资者必须计算税收等值收益率，以将收益与应税工具的收益进行比较。

可可的性

发行人可以在到期之前还清一些债券。如果债券有电话规定，则可以在公司的选择下在较早的日期还清，通常以略有保费par。如果公司可以选择将其债券拨打利率让他们以更高的价格借用。可追溯的债券也吸引了投资者，因为他们提供了更好的息票利率。

债券的风险

债券是赚钱的好方法收入因为它们往往是相对安全的投资。但是，就像其他任何投资一样，它们确实有某些风险。这些投资是一些最常见的风险。

利率风险

利率与债券具有反比关系，因此当利率上升，债券往往下降，反之亦然。利率风险当利率与投资者的期望发生重大变化时。

如果利率大幅下降，投资者将面临预付款的可能性。如果利率上升，投资者将被限制的工具屈服于市场利率。投资者承受的利率风险越大，因为很难进一步预测未来的市场发展。

信用/违约风险

信用或默认风险如果不会根据需要缴纳义务的利息和本金付款的风险。当投资者购买债券时，他们预计发行人将像其他任何债权人一样善于利息和本金付款。

当投资者查看公司债券时，他们应该权衡公司可能的可能性默认关于债务。安全通常意味着与债务相比，公司的营业收入和现金流量更高。如果逆向是真的，并且债务超过可用现金，则投资者可能希望远离。

预付风险

预付款风险是风险是，给定债券发行将比预期的要早，通常是通过致电提供。对于投资者来说，这可能是个坏消息，因为该公司只有在利率大幅下降的情况下偿还义务的动机。投资者没有继续进行高息投资，而是在较低的利率环境中重新投资资金。

债券评分

大多数债券都带有等级这概述了他们的信用质量，也就是说，债券的牢固程度以及支付其本金和利息的能力。投资者和专业人士发布和使用评级来判断其价值。

机构

最常见的债券评级机构是标准普尔，，，，穆迪的投资者服务， 和惠誉评分。他们对公司偿还义务的能力进行评分。每个评级机构都有不同的规模。对于标准普尔，投资等级从AAA到BBB。这些是风险最低的最安全债券。这意味着他们不太可能违约，并且倾向于保持稳定的投资。

额定BB或以下的债券是投机债券，也称为垃圾债券- 违约更有可能，它们更具投机性，并且可能会发生价格波动。

公司将不会将其债券定为评级，在这种情况下，仅由投资者判断公司的还款能力。由于评级系统在每个代理商方面都有不同，并且会不时更改，因此研究您正在考虑的债券问题的评级定义。

债券产量

债券产量都是回报的措施。成熟度的产量是最常使用的测量值，但是了解在某些情况下使用的其他几种产量测量值很重要。

产量到成熟度（YTM）

如上所述，产量到成熟度（YTM）是最常见的收益率测量值。它可以衡量债券的回报，如果将其持有到成熟度，并且所有优惠券以YTM的利率进行了再投资。由于优惠券不太可能以相同的速度再投资，因此投资者的实际收益会略有不同。

手动计算YTM是一个冗长的过程，因此最好使用Excel的速率或产量函数（从Excel 2007开始）。财务计算器上也可以使用一个简单的功能。

当前产量

这当前产量可以用来将债券提供的利息收入与股票提供的股息收入进行比较。这是通过将债券的年度优惠券除以债券的当前价格来计算得出的。

请记住，该收益率仅包含收入的收入部分，忽略了可能的资本收益或损失。因此，这种收益率对于仅与当前收入有关的投资者最有用。

标称产量

债券的名义收益只是定期支付债券的利息百分比。它是通过将年度优惠券付款除以标准票或面值债券。

重要的是要注意，除非当前的债券价格与其标准值相同，否则名义收益率不能准确估算回报。因此，名义收率仅用于计算其他回报量度。

收益呼叫（YTC）

可可债券总是有可能在到期日之前被调用的可能性。投资者将意识到稍高屈服如果所谓的债券以保费还清。

这种债券的投资者可能希望知道如果在特定呼叫日期召集债券，以确定预付款风险是否值得。最简单的计算屈服使用Excel的收益率或IRR功能，或使用财务计算器。

实现的产量

这实现的产量如果投资者计划仅在一定时间段内持有债券而不是到期，则应计算债券的债券。在这种情况下，投资者将出售债券，并且必须估计该预计的未来债券价格。

由于未来的价格很难预测，因此该收益率衡量只是对回报的估计。该收益率计算最好使用Excel的产量或IRR功能或使用财务计算器执行。

债券如何支付利息

债券持有人有两种方式获得其投资付款。优惠券付款是债券一生中的定期利息支付，然后债券在到期时价值兑现。

一些键的结构不同。零息键是没有优惠券的债券 - 唯一的付款是到期时面部价值赎回。零通常以折扣价出售，因此购买价格和PAR值之间的差额可以计算为利息。

可转换债券是一种结合债券和股票特性的混合安全性。这些是普通的固定收益债券，但也可以将其转换为发行公司的股票。如果发行公司的股价大幅收益，这增加了额外的利润机会。

底线

尽管债券市场看起来很复杂，但它确实是由与股票市场相同的风险折衷方案驱动的。一旦投资者掌握了这几个基本条款和衡量标准以揭示熟悉的市场动态，他们就可以成为合格的债券投资者。一旦您掌握了术语，其余的就很容易。

更正 - 詹。 18，2024：已纠正本文指出，中期债券在四到十年内倾向于成熟。