为什么上市公司私下

什么是私人的？

一个上市公司可以选择私人出于多种原因而私有。私人行驶时需要考虑许多短期和长期效果，以及各种优势和缺点。

以下是公司在决定之前必须考虑的变量私下。

了解上市公司

成为一家上市公司有优势。例如，上市公司的买卖股票是一项相对直接的交易，是寻求一个投资者的重点液体资产。成为一家上市公司也有一定程度的声望，这意味着运营和财务规模和成功水平，特别是如果股票在纽约证券交易所等主要市场上进行交易。

但是，也有巨大的监管，行政，财务报告，公司治理上市公司必须遵守的章程。这些活动可以将管理层的重点从经营和发展公司发展，并遵守政府法规。

例如，2002年的Sarbanes-Oxley（SOX）法案对上市公司施加许多合规性和行政规则。一个副产品安然和WorldCom2001年和2002年的公司失败分别要求SOX要求所有公共交易的公司执行和执行内部控制。 Sox最有争议的部分是第404节，它需要对组织各个级别的财务报告进行内部控制的实施，文档和测试。

上市公司还必须进行运营，会计和金融工程满足华尔街的季度收益期望。这种短期关注季度收益报告，这是由外部决定的分析师，可以减少长期功能和目标的优先级研发，，，，资本支出和资金退休金。试图操纵财务报表，一些上市公司在预测养老金投资的预期回报过于乐观的预期回报时已经缩短了员工的养老基金。

私下私下意味着什么

“肉欲”交易意味着大型私募股权组或一个财团私募股权公司的购买或收购了公开交易的公司的股票。由于大多数上市公司的规模很大，收入在数亿至数亿美元的数亿至数亿美元中，一家收购公司单手购买购买融资通常是不可行的。收购私募股权集团通常需要从投资银行获得融资或相关的融资贷方这可以提供足够的贷款来帮助资金（并完成）这笔交易。新获得的目标的运营现金周转然后可以用来还清债务用来使获得可能的。

股票集团还需要为其股东提供足够的回报。利用公司减少了公平需要资助收购并增加部署资本回报率。换句话说，利用意味着收购集团借钱给别人的钱购买公司，付款兴趣用新购买的公司产生的现金进行贷款，并最终与公司的一部分支付贷款余额欣赏价值。其余的现金流量和价值赞赏可以将其归还给投资者收入和资本收益在他们的投资上（私募股权公司削减了管理费用之后）。

一旦同意收购，管理层通常会将其业务计划列为潜在股东。这是向前的招股说明书涵盖公司和行业的前景，并制定了一项策略，展示公司将如何提供返回为此投资者。

当市场条件使信贷容易获得时，更多的私募股权公司可以借用收购上市公司所需的资金。什么时候信贷市场收紧，债务变得更加昂贵，通常会有更少的“卖空”交易。

决定私下

投资银行，，，，金融中介，高级管理人员经常与私募股权公司建立关系，以探索伙伴关系和交易机会。由于收购方通常至少要比当前的股票支付20％至40％的保费，因此他们可以吸引首席执行官和其他上市公司的经理 - 当他们的公司公司的公司时，他们通常会得到大量补偿库存值得赞赏 - 私下。此外，股东- 尤其是那些拥有投票权的人，通常会给董事会和高级管理层董事会和高级管理层完成一项悬而未决的协议，以提高其股权持有的价值。上市公司的许多股东也是短期机构和零售投资者，并从“私营”交易是一种获得回报的低风险方式。

在考虑是否要与私募股权投资者达成协议时，上市公司的高级领导团队还必须在短期考虑与公司的长期前景之间取得平衡。特别是，他们必须决定：

• 长期接任财务伙伴是否有意义？
• 该公司将占用多少杠杆作用？
• 将要运营现金流支持新的利息付款？
• 公司和行业的未来前景是什么？
• 这些观点是否过于乐观，还是现实的？

管理层需要仔细检查提议的记录收购方。在要考虑的标准中：

• 收购方是否在利用新收购的公司方面积极进取？
• 收购方对行业？
• 收购方有声音预测吗？
• 收购方是否有动手投资者，还是会给公司管理的管理层余地吗？
• 收购方是什么退出策略？

私有化的优势

私下或私有化，可以释放管理层的时间和精力，以专注于跑步和发展业务，因为不需要遵守Sox。因此，高级领导团队可以更多地专注于改善业务在市场上的竞争地位。内部和外部保证，法律专业人员和咨询专业人员可以为私人投资者报告要求。

私募股权公司的投资有不同的退出时间表，但持有期通常是四到八年。这种地平线可以释放管理层的优先级，以满足季度收益期望，并允许管理层专注于可以创建和建立长期的活动股东财富。例如，管理者可能会选择重新培训销售人员并摆脱表现不佳。一旦私人公司没有报告义务，也可以将额外的时间和金钱用于其他目的，例如在整个组织中实施一项流程改进计划。

私有化的缺点

如果发生不利条件，向上市公司增加过多杠杆的私人股权公司可能会严重损害组织。例如，经济可以潜水，该行业可能会面临海外激烈的竞争，或者公司的运营商可能会错过重要的收入里程碑。

如果私有化公司难以偿还债务，则可以将其债券从投资级债券重新分类为垃圾债券。这将使公司更难筹集债务或股本资助资本支出，扩张或研发。健康的资本支出和研发水平通常对于长期至关重要公司的成功由于它试图区分其产品和服务产品，并使其在市场上的地位更具竞争力。因此，高债务可以阻止公司获得竞争优势在这方面。

显然，私人公司的股票不会在公共交易方面进行交易。实际上，流动性在一家私有化公司中，投资者的持股量取决于私募股权公司想要采用的市场的数量，也就是说，愿意购买想要出售的投资者。在某些情况下，私人投资者可能很容易找到买家，以供公司股权的一部分。但是，如果隐私契约指定了退出日期，那么出售投资可能会具有挑战性。

底线

对于许多上市公司而言，私人私人是有吸引力且可行的替代方法。被收购可以为股东和首席执行官创造巨大的财务收益，而监管和报告要求更少私人公司可以腾出时间和金钱来专注于长期目标。

只要债务水平是合理的，并且公司继续维护或发展其自由现金流，经营和经营一家私人公司从合规要求和短期中释放管理层的时间和精力收入管理并可能为公司及其股东提供长期利益。