賬面價值與市場價值：有什麼區別？

賬面價值與市場價值：概述

確定公司的賬面價值比找到其市場價值要困難得多，但它也可能更有意義。包括億萬富翁在內的許多著名投資者沃倫·巴菲特，部分通過購買具有市場估值的股票來建立自己的命運。市場價值取決於人們願意為公司的股票支付的費用。賬面價值類似於公司的價值淨資產價值，遠比股價低得多。學習如何使用賬面價值公式為投資者提供了實現其財務目標的更穩定的途徑。

書價

這書價從字面上看，是指企業根據其書籍或帳戶的價值，如其財務報表所反映的。從理論上講，如果投資者出售了所有公司，這就是他們會得到的資產並支付了所有債務和義務。因此，賬面價值大約等於股東決定收到的金額清算公司。

了解書籍價值

賬面價值公式

從數學上講，賬面價值是公司總資產和總負債。

 $\ text {公司的book value} = \ text {total Assets} - \ text {總負債}$公司的賬面價值=總資產- 總負債

假設XYZ公司的總資產為1億美元，總負債為8000萬美元。然後，該公司的書估價為2000萬美元。如果公司出售其資產並支付了其負債，則淨值該業務將為2000萬美元。

總資產涵蓋了所有類型的金融資產，包括現金，短期投資以及應收賬款。物理資產（例如庫存，財產，工廠和設備）也是總資產的一部分。無形資產，包括品牌名稱和知識產權，如果出現在財務報表中，則可以成為總資產的一部分。總負債包括債務義務，應付賬款和遞延稅款等項目。

書價示例

當您知道在哪裡看時，衍生公司的賬面價值變得更加容易。公司報告其總資產和總負債資產負債表按季度和年計。此外，它也可以作為股東權益在資產負債表上。

考慮技術巨頭Microsoft Corp.（MSFT）截至2023年6月的財政年度的資產負債表。它報告的總資產約為4119.7億美元，總負債約為2057.5億美元。這導致了一本書的估值為2062.2億美元（4119.7億美元 - 2057.5億美元）。與總股東的股權相同的數字是2062.2億美元。

請注意，如果公司具有少數股權部分，則正確的價值較低。少數派利益是由投資者或母公司以外的投資者或其他公司擁有不到子公司股權的50％的所有權。

大型零售商沃爾瑪公司（WMT）提供了一個少數派利益的例子。它的總資產約為2523.9億美元，截至2024年1月的財政年度的總負債約為1618.3億美元。這使沃爾瑪的淨資產約為905.6億美元。此外，該公司累積了64.9億美元的少數利息。減去這一點後，在給定期間，沃爾瑪的淨價值或股東權益約為840.7億美元。

擁有大量房地產，機械，庫存和設備的公司往往具有較大的賬面價值。相比之下，遊戲公司，諮詢公司，時裝設計師和貿易公司可能很少。他們主要依靠人力資本，這是對員工技能的經濟價值的衡量標準。

每股賬面價值（BVP）

當我們將賬面價值除以流通股，我們得到每股賬面價值（BVP）。它使我們能夠進行每股比較。流通股包括該公司目前所有股東目前持有的股票。其中包括機構投資者持有的股份和限制股份。

賬面價值的局限性

賬面價值的主要問題之一是公司每季度或每年報告該數字。只有在報導後，投資者才知道它在幾個月內發生了什麼變化。

書估價是一個會計概念，因此可以進行調整。其中一些調整，例如折舊，可能不容易理解和評估。如果公司貶值其資產，投資者可能需要數年的財務報表來了解其影響。此外，與折舊相關的規則和會計慣例可以創建其他問題。例如，公司可能必須向其某些設備報告過高的價值。如果總是使用的話，那可能會發生直線折舊政策。

賬面價值並不總是包括索賠對資產的全部影響以及出售資產的成本。如果該公司是破產候選人，並且有賬簿評估可能太高了留置權違反其資產。此外，如果債權人在沮喪的市場上出售債權人，資產將不會獲取其全部價值消防價格。

無形資產的重要性增加，難以為它們分配價值關於書價的問題。隨著技術的發展，知識產權等因素在確定盈利能力方面發揮了更大的作用。最終，會計師必須提出一種持續評估無形資產的方式，以使書籍價值保持最新。

市場價值

這市場價值根據股票市場代表公司的價值。這是資產將在市場上獲得的價格。在公司的背景下，市場價值等於市值。這是根據當前的市場價格公司的股份。

市場價值公式

市場價值（也稱為市值）是通過將公司的流通股乘以當前的市場價格而計算的。

 $\ text {公司的市值} = \ text {當前的市場價格（每股）} * \ text {流通股的總數}$公司的市值=當前市場價格（每股）*流通股的總數

如果XYZ Company以每股25美元的價格交易，並且有100萬股流通股，其市場價值為2500萬美元。財務分析師記者和投資者通常在提及公司價值時意味著市場價值。

隨著全天股票的市場價格變化，公司的市值也是如此。另一方面，未償還的股票數量幾乎始終保持不變。除非公司追求具體，否則該數字是恆定的公司行動。因此，由於每股價格的變化，市場價值幾乎總是會發生。

市場價值示例

從以前返回示例後，微軟在2023年6月30日的財政年度結束時有74.3億股股票。那天，該公司的股票收於每股340.54美元。由此產生的市值約為25.3萬美元（74.3億美元 * $ 340.54）。該市場價值是公司在書籍上的價值的12倍以上。

同樣，沃爾瑪擁有810億股流通股。其收盤價為2024年1月31日沃爾瑪財政年度結束時每股55.08美元。因此，該公司的市場價值約為4467億美元（8.11億美元 * $ 55.08）。這是我們之前計算出的沃爾瑪的書估價為840.7億美元的五倍以上。

很常見的是，賬面價值和市場價值差異很大。區別在於多個因素，包括公司的操作模型，部門市場和公司的具體屬性。公司資產和負債的本質也將估值歸因於估值。

市場價值限制

儘管市值代表了公司對公司估值的看法，但它可能不一定代表真實情況。通常，即使大型股票在一天的課程中也向上或下降3％。股票經常變成超買或者超賣在短期的基礎上技術分析。

長期投資者還需要警惕偶爾影響市場價值的狂熱和恐慌。在1920年代，市場價值高於書的估值和常識，點com泡泡。許多公司的市場價值實際上低於其書籍估值1929年股市崩潰在1970年代的通貨膨脹。僅依靠市場價值可能不是評估股票潛力的最佳方法。

關鍵差異

上面給出的示例應該清楚地表明書籍和市場價值非常不同。許多投資者和交易者都使用書籍和市場價值來做出決策。將書估價與公司的市場價值進行比較時，可能會有三種不同的情況。

賬面價值大於市場價值

公司的市場價值低於其賬面估值，這是不尋常的。發生這種情況時，通常表明市場暫時失去了對公司的信心。這可能是由於業務問題，關鍵訴訟的丟失或其他隨機事件所致。換句話說，市場不認為該公司值得其賬簿上的價值。管理不善或經濟狀況可能會使公司的未來利潤和現金流有問題。

價值投資者積極尋找具有其市場價值的公司低於其賬面估值。他們認為這是估值希望市場的看法是不正確的。在這種情況下，市場正在為投資者提供機會以少於其規定的淨資產而購買一家公司。但是，無法保證價格將來會上漲。

大於賬面價值的市場價值

公司的市場價值通常會超過其賬面估值。股市為大多數公司分配了更高的價值，因為它們有更多收入能力比他們的資產。這表明投資者認為，該公司在增長，擴張和利潤增加方面擁有良好的未來前景。他們可能還認為該公司的價值高於當前的賬簿估值計算所顯示的價值。

盈利的公司通常具有大於賬面價值的市場價值。從上面提到的Microsoft和Walmart的示例中可以看出，頂級索引中的大多數公司都符合此標準。增長投資者可能會發現這樣的公司有希望。但是，它也可能表明高估了或以高價交易股票。

賬面價值等於市場價值

有時，書籍估值和市場價值幾乎彼此相等。在這種情況下，市場沒有理由對公司的資產有所不同。

價格比率

這價格計（P/B）比率是比較市場價值和賬面價值的流行方式。它等於每股價格除以賬面價值每股。

例如，當圖書估值和市場估值相等時，公司的P/B為一個。第二天，市場價格下跌，因此P/B比少於一個。這意味著市場估值小於賬面估值，因此市場可能低估了股票。第二天，市場價格縮小更高，並產生的P/B比大於1。這告訴我們市場估值現在超過了賬簿的估值，表明潛在的高估。但是，P/B比只是幾個投資者使用賬面價值的方式。

特殊考慮

大多數公開上市的公司通過債務和股權結合滿足其資本需求。公司通過從銀行和其他金融機構收取貸款或通過浮動利息來獲得債務公司債券。他們通常通過通過一個列出證券交易所的股票來籌集股本首次公開募股（IPO）。有時，公司通過其他措施（例如後續問題）獲得股本資本，權利問題和其他股票銷售。

債務資本需要支付利息，以及最終償還貸款和債券。但是，股本資本對公司沒有任何義務。股票投資者的目標股利收入或資本收益股價上漲的驅動。

向公司提供必要資本的債權人對公司的資產價值更感興趣。畢竟，他們主要關心還款。因此，債權人使用賬面價值來確定資產貸款的資本貸款良好抵押品。這本書的估值還可以幫助確定公司在給定時間內還清貸款的能力。

另一方面，投資者和交易者對以公平價格買賣股票更感興趣。當一起使用時，市場價值和賬面價值可以幫助投資者確定股票是否被相當重視，高估或被低估。

底線

書籍和市場價值都提供有意義的對公司估值的見解。鑑於其資產，負債和產生收入的能力，比較兩者可以幫助投資者確定股票是否被高估或被低估。像所有財務測量值一樣，真正的好處來自於認識到書籍和市場價值的優勢和局限性。投資者必須確定何時使用書籍值，市場價值或其他工具分析公司。