什麼構成共同基金的“高費用”？

儘管它們通常被稱為費用，但共同基金向投資者收取所謂的“費用比率”作為管理該基金的付款。但是，理解共同基金 費用比率可能會令人困惑。有多種因素導致基金的總費用比率。似乎非投資因素，例如基金12b-1費用（也稱為分銷成本）進行了討論和寫作，而投資因素等投資因素投資策略很少考慮。

費用比率和股票基金

在研究費用比率差異的一些投資原因之前，了解費用的組成以及投資者如何支付這些費用可能會有所幫助。總費用比率由投資組成管理費，12b-1費用和其他運營費用。股東每天通過自動降低基金價格來支付費用。普通投資者很難感覺到任何特定基金的薪水要支付多少。

共同基金費用比率因一個投資類別而異。如您所料，內部成本較高（交易成本，管理成本等）的資金通常也具有較高的費用比率。

國際資金

國際資金運營可能非常昂貴，並且往往具有一些最高的費用比率。國際資金投資於許多國家，因此通常需要全世界的員工。因此，國際資金往往會更高工資單和研究費用與單國家資金只投資一個國家。

此外，國際資金經常樹籬通過購買外幣的投資敞口。通常實施此策略和增加的成本以抵消貨幣的不利變化。根據晨星這是一個備受讚譽的共同基金研究和評級組織，資產超過500萬美元的平均國際股票基金為1.68％總費用率。

小帽子

小型資金還往往的費用比高於1.5％上限後所尋求的比率。根據晨星研究，資產超過500萬美元的小型股基金的平均費用比率為1.61％。與在較大公司投資的資金相比，對較小公司投資的資金通常會產生更高的研究和交易成本。

小型股票研究可能很昂貴，部分是因為它不像大帽子股票研究。結果，對於小帽子來說非常困難基金經理依靠二級研究作為投資決策的基礎。因此，經常對較小公司投資的資金經常進行基本研究，這通常需要進行幾項投資分析師為過程做出貢獻。

同時，小型股票基金通常比大型資金更高的交易成本。小型股票的交易不如大型股票，因此通常具有更高的交易傳播。通常，公司越小，進行交易的價格就越高。此外，小型股基金往往具有更高的周轉率比大型資金，這也影響交易成本。如果小型股基金經理不出售其獲獎者，那麼它很容易成為中股基金。同樣，根據晨星周轉率93％，而平均大型基金的周轉率為76％。

大帽子

大型資金通常比國際基金和小型股基金的費用較低，因為大型股票策略不一定需要廣泛的團隊內部分析師支持投資過程。該領域的基金經理可以很容易地依靠外部研究，並且有許多高質量的研究可供選擇。

此外，與小型股票基金相比，大型資金的交易成本也往往較低。大型股票的交易廣泛，通常的交易價差要小得多。根據晨星（Morningstar）的數據，資產超過500萬美元的平均大型基金的費用比率為1.45％。

基本分析與定量分析

評估股票基金的費用比率時要尋找的另一件事是管理層是否使用基本的或者定量分析。使用定量策略的資金通常依賴於構建投資組合的模型。在這種情況下，模型正在從事大多數工作，而不是分析師。

定量資金（或量化基金）通常的投資團隊要比基本管理的資金小得多。但是，定量基金的營業額往往比基本管理的基金更高，並且經常具有更高的交易成本。但是，交易成本並不像人力資本。通常，採用定量策略的資金應使用基本方法收取的資金應低於資金。

堅持關於道德觀點全面披露，大多數基金家庭綜合體對其投資流程非常坦率。從根本上管理的基金在其網站上提供其投資方法的詳細概述並不少見。另一方面，定量管理的資金很少洩露其模型的具體細節。儘管不知道該產品是如何管理的，但仍需要量化基金的股東支付費用。

主動管理與被動管理

對於那些認為基本分析幾乎沒有價值的投資者，經理不能跑贏大盤 基準，有很多指數資金可用的。指數資金通常收取的費用遠低於積極管理資金。此外，指數資金高應納稅，這降低了股東的總體成本。

指數資金可以為您節省費用，但有時此策略有其他費用。例如，指數資金沒有能力籌集現金或改變分配解決不斷變化的市場狀況。如果證券市場經歷了低迷，您的投資組合將下降類似的數量。

費用比率和債券資金

據，直到...為止固定收益涉及資金，支出比率在投資類別之間也有很大差異。總體而言，固定收入基金支出低於股票基金的費用，但金額部分取決於特定的投資類別。與公平策略類似，債券策略在人員，研究，交易成本和外匯有效實施投資流程所必需的。

高產
高收益鍵債券群體之間的一些費用比率最高。普通的高收益基金通常擁有一個由訓練有素且有資格的經理和分析師組成的團隊，他們的主要責任是對公司證券進行基本研究。此外，進行基礎研究的固定收入分析師和經理通常以與從事股票研究的人相當的水平進行補償。此外，由於高收益證券的數量相當低，交易價差較大，因此個人交易更加昂貴。根據晨星（Morningstar）的數據，資產超過500萬美元的平均高收益基金的總費用比率為1.35％。

國際的
國際債券基金的費用比率也很高，尤其是與利率更敏感的國內債券基金相比。主要投資於外國債券的資金也有額外的研究成本。全球投資需要了解世界上許多經濟體，地緣政治結構和市場。同時，外國債券資金，例如外國股票基金，通常是對沖貨幣敞口。根據晨星的數據，專注於外國債券的資金的平均總費用比率為1.35％。

國內的
相比之下，國內債券資金主要投資於高質量的政府，公司證券通常在固定收入類別之間的費用比最低。投資主要在高質量問題上的資金的交易成本較低，通常不需要分析師或對沖策略。高質量的債券往往會隨著利率的變化而上升。根據晨星的數據，平均中間債券基金的總費用比為1.07％。對於任何決定是否購買特定固定收益基金的人來說，費用是一個非常重要的因素高相關性在支出和固定收入基金績效之間。

底線

如上所述，在選擇任何類型的共同基金，尤其是固定收入資金時，費用是非常重要的考慮因素。了解為什麼收費相對於其他資金很高或低，這一點非常重要。有時，較高的費用是合理的，而其他時間則是合理的。投資組合經理分析師應為他們的工作提供補償。但是，薪酬應與管理產品所需的努力相稱，並且由您決定決定哪些費用（和資金）不適合您。