ตลาดเงินระหว่างประเทศ

ตลาดการเงินระหว่างประเทศ (IMM) ได้รับการแนะนำในเดือนธันวาคม 2514 และดำเนินการอย่างเป็นทางการในเดือนพฤษภาคม 2515 แม้ว่ารากของมันสามารถสืบย้อนไปถึงจุดสิ้นสุดของเบรตตันวูดส์ผ่านปี 1971ข้อตกลงสมิ ธ โซเนียนและการระงับของนิกสันเกี่ยวกับการแปลงสภาพเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นทองคำ

การแลกเปลี่ยน IMM ถูกสร้างขึ้นเป็นส่วนแยกของChicago Mercantile Exchangeและในปี 2009 เป็นอันดับสองที่ใหญ่เป็นอันดับสองการแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สในโลก วัตถุประสงค์หลักของตลาดการเงินระหว่างประเทศคือการค้าขายฟิวเจอร์สสกุลเงินผลิตภัณฑ์ที่ค่อนข้างใหม่ที่ศึกษาก่อนหน้านี้โดยนักวิชาการเป็นวิธีที่จะเปิดตลาดแลกเปลี่ยนที่ซื้อขายได้อย่างอิสระเพื่ออำนวยความสะดวกในการค้าระหว่างประเทศ

สัญญาทดลองซื้อล่วงหน้าครั้งแรกรวมถึงการซื้อขายกับดอลลาร์สหรัฐเช่นปอนด์อังกฤษฟรังก์สวิสประเทศเยอรมันDeutschmark, ดอลลาร์แคนาดา, เยนญี่ปุ่นและในเดือนกันยายน 2517ฟรังก์ฝรั่งเศส- รายการนี้จะขยายในภายหลังเพื่อรวมเงินดอลลาร์ออสเตรเลียยูโรและตลาดเกิดใหม่สกุลเงินเช่น Russian Ruble, Brazilian Real, Lira ตุรกี, ฮังการี Forint, โปแลนด์ Zloty, เม็กซิกันเปโซและแรนด์แอฟริกาใต้ ในปีพ. ศ.อัตราข้ามสกุลเงิน. แต่ความสำเร็จในช่วงต้นเหล่านี้ไม่ได้มาโดยไม่มีราคา

ข้อเสียของอนาคตสกุลเงิน

แง่มุมที่ท้าทายคือวิธีการเชื่อมต่อค่าของสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ IMM กับตลาดระหว่างธนาคาร-วิธีการที่โดดเด่นของการซื้อขายสกุลเงินในปี 1970-และวิธีการอนุญาตให้ IMM เป็นการแลกเปลี่ยนอิสระที่มองเห็นโดยนักวิชาการ การล้างบริษัท สมาชิกถูกรวมไว้เพื่อทำหน้าที่เป็นอนุญาโตตุลาการระหว่างธนาคารและ IMM เพื่ออำนวยความสะดวกตลาดที่เป็นระเบียบระหว่างการเสนอราคาและถามสเปรด ธนาคาร Continental of Chicago ได้รับการว่าจ้างในฐานะตัวแทนจัดส่งสำหรับสัญญา ความสำเร็จเหล่านี้เติบโตขึ้นในระดับการแข่งขันที่ไม่คาดฝันสำหรับผลิตภัณฑ์อนาคตใหม่

ที่การแลกเปลี่ยนตัวเลือก CBOEแข่งขันและได้รับสิทธิ์ในการซื้อขายเรา 30 ปีพันธบัตรฟิวเจอร์สในขณะที่ IMM มีสิทธิ์ในการค้าขายEurodollarสัญญาสัญญาอัตราดอกเบี้ย 90 วันชำระเป็นเงินสดมากกว่าการจัดส่งทางกายภาพ- Eurodollars เป็นที่รู้จักในฐานะ "ตลาด Eurocurrency" ซึ่งส่วนใหญ่ใช้โดยองค์กรของประเทศส่งออกปิโตรเลียม (OPEC)ซึ่งจำเป็นต้องชำระเงินสำหรับน้ำมันเป็นดอลลาร์สหรัฐเสมอ นี้การชำระเงินด้วยเงินสดในภายหลังจะปูทางไปดัชนีฟิวเจอร์สเช่นดัชนีตลาดหุ้นโลกและดัชนี IMM การชำระเงินด้วยเงินสดจะช่วยให้ IMM กลายเป็นที่รู้จักในภายหลังว่าเป็น "ตลาดเงินสด" เนื่องจากการค้าในระยะสั้นเครื่องมือที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ย

ระบบสำหรับการทำธุรกรรม

ด้วยการแข่งขันใหม่ระบบการทำธุรกรรมจำเป็นอย่างยิ่ง CME และ Reuters Holdings ได้สร้างการค้าหลังการตลาด (PMT) เพื่อให้ระบบธุรกรรมอัตโนมัติทางอิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลกทำหน้าที่เป็นหน่วยงานสำนักหักบัญชีเดียวและเชื่อมโยงศูนย์การเงินของโลกเช่นโตเกียวและลอนดอน วันนี้ PMT เป็นที่รู้จักกันในชื่อลูกโลกซึ่งอำนวยความสะดวกไม่เพียง แต่การล้างเท่านั้น แต่ยังการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้ค้าทั่วโลก ในปี 1975 สหรัฐอเมริกาt-billsเกิดและเริ่มซื้อขายใน IMM ในเดือนมกราคม 2519 T-Bill Futures เริ่มทำการซื้อขายในเดือนเมษายน 2529 โดยได้รับอนุมัติจากCommodities Futures Trading Commission (CFTC)-

การเพิ่มขึ้นของตลาด Forex

ความสำเร็จที่แท้จริงจะเกิดขึ้นในช่วงกลางทศวรรษ 1980 เมื่อตัวเลือกเริ่มทำการซื้อขายในอนาคตสกุลเงิน ภายในปี 2546 การซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้ตีกค่าความคิดของ $ 347.5 พันล้าน

ปี 1990 เป็นช่วงเวลาของการเติบโตอย่างระเบิดสำหรับ IMM เนื่องจากเหตุการณ์สามโลก:

บาเซิล iในเดือนกรกฎาคม 2531
12 ประเทศธนาคารกลางยุโรปผู้ว่าราชการตกลงที่จะสร้างมาตรฐานแนวทางสำหรับธนาคารเงินทุนธนาคารต้องเท่ากับ 4% ของสินทรัพย์
พระราชบัญญัติยุโรปเดี่ยว
สิ่งนี้ไม่เพียง แต่อนุญาตให้เงินทุนไหลได้อย่างอิสระทั่วเขตแดนของชาติเท่านั้น แต่ยังอนุญาตให้ธนาคารทุกแห่งรวมเข้าด้วยกันสหภาพยุโรปประเทศ.
Basel II
สิ่งนี้มุ่งเน้นไปที่การควบคุมความเสี่ยงโดยการป้องกันการสูญเสียการรับรู้ซึ่งยังคงเป็นทำงานระหว่างดำเนินการ-

บทบาทของธนาคารคือการจัดหาเงินทุนจากผู้ฝากเงินไปจนถึงผู้กู้ ด้วยการกระทำใหม่เหล่านี้ผู้ฝากเงินอาจเป็นรัฐบาลหน่วยงานของรัฐและ บริษัท ข้ามชาติ บทบาทของธนาคารในเวทีระหว่างประเทศแห่งใหม่นี้ระเบิดขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการทางการเงินความต้องการเงินทุนโครงสร้างเงินกู้ใหม่และโครงสร้างอัตราดอกเบี้ยใหม่เช่นอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อค้างคืนเพิ่มมากขึ้น IMM ถูกนำมาใช้สำหรับทุกความต้องการทางการเงิน

นอกจากนี้ยังมีการแนะนำเครื่องมือการซื้อขายใหม่ทั้งหมดเช่นการแลกเปลี่ยนตลาดเงินเพื่อล็อคหรือลดต้นทุนการกู้ยืมและการแลกเปลี่ยนสำหรับการเก็งกำไรต่อต้านอนาคตหรือความเสี่ยงป้องกันความเสี่ยงการแลกเปลี่ยนสกุลเงินจะไม่ได้รับการแนะนำจนถึงปี 2000

วิกฤตการณ์ทางการเงินและสภาพคล่อง

ในวิกฤตการเงินสถานการณ์นายธนาคารกลางต้องจัดหาสภาพคล่องเพื่อทำให้ตลาดมีเสถียรภาพเนื่องจากความเสี่ยงอาจซื้อขายที่เบี้ยประกันกับธนาคารอัตราเป้าหมายเรียกว่าอัตราเงินที่นายธนาคารกลางไม่สามารถควบคุมได้ จากนั้นธนาคารกลางจะให้สภาพคล่องแก่ธนาคารที่อัตราการค้าและการควบคุม สิ่งเหล่านี้เรียกว่าอัตราการซื้อคืนและพวกเขามีการซื้อขายผ่าน IMM ตลาด Repo ช่วยให้ผู้เข้าร่วมดำเนินการรีไฟแนนซ์อย่างรวดเร็วในตลาดระหว่างธนาคารซึ่งเป็นอิสระจากขีด จำกัด เครดิตเพื่อทำให้ระบบมีเสถียรภาพ ผู้กู้ให้คำมั่นว่าสินทรัพย์ที่แปลงสภาพเช่นหุ้นเพื่อแลกกับเงินสดเพื่อให้การดำเนินงานดำเนินต่อไป

ตลาดเงินเอเชียและ IMM

เอเชียตลาดเงินเชื่อมโยงกับ IMM เพราะรัฐบาลเอเชียธนาคารและธุรกิจจำเป็นต้องอำนวยความสะดวกในการทำธุรกิจและการค้าในวิธีที่เร็วกว่าการกู้ยืมเงินดอลลาร์สหรัฐจากธนาคารในยุโรป ธนาคารในเอเชียเช่นเดียวกับธนาคารในยุโรปได้รับเงินฝากเงินดอลลาร์เนื่องจากการซื้อขายทั้งหมดได้รับเงินดอลล่าร์เนื่องจากการปกครองของดอลลาร์สหรัฐ

ดังนั้นจำเป็นต้องมีการซื้อขายเพิ่มเติมเพื่ออำนวยความสะดวกในการค้าขายในสกุลเงินอื่น ๆ โดยเฉพาะยูโร เอเชียและสหภาพยุโรปจะแบ่งปันไม่เพียง แต่การระเบิดของการค้าเท่านั้น ด้วยเหตุนี้เงินเยนของญี่ปุ่นจึงถูกยกมาเป็นดอลลาร์สหรัฐในขณะที่อนาคตของยูโรโดลลาร์จะอ้างอิงจากดัชนี IMMLibor-

ฐานดัชนี IMM ของ 100 ถูกลบออกจาก Libor สามเดือนเพื่อให้แน่ใจว่าราคาเสนอราคาอยู่ต่ำกว่าถามราคา-สิ่งเหล่านี้เป็นขั้นตอนปกติที่ใช้ในเครื่องมือที่มีการซื้อขายกันอย่างแพร่หลายใน IMM เพื่อให้มั่นใจว่าการรักษาเสถียรภาพของตลาด

บรรทัดล่าง

ณ เดือนมิถุนายน 2543 IMM เปลี่ยนจากองค์กรไม่แสวงหากำไรเป็นผลกำไรการเป็นสมาชิกและกิจการของผู้ถือหุ้น มันเปิดให้ทำการซื้อขายเวลา 8:20 น. เวลาตะวันออกเพื่อสะท้อนการปล่อยเศรษฐกิจที่สำคัญของสหรัฐที่รายงานเวลา 8.30 น. ธนาคารธนาคารกลางบริษัท ข้ามชาติพ่อค้านักเก็งกำไรและสถาบันอื่น ๆ ทั้งหมดใช้ผลิตภัณฑ์ต่าง ๆ เพื่อยืมยืมการค้ากำไรกำไรการเงินการเก็งกำไรและรั้วล้อมรอบความเสี่ยง